Esta reducción a la mitad de Bitcoin es diferente de otras. Esto es lo que debes saber.

Hace apenas unos años, la reducción a la mitad de Bitcoin fue celebrada solo por los primeros amantes de las criptomonedas, que juraban por ella como una característica central de un activo deflacionario revolucionario y antisistema.

Ahora, bitcóin ha sido adoptado por las instituciones más grandes de Wall Street y continúa atrayendo a inversores minoristas curiosos en cada ciclo. Desde alegres hasta perplejos y poco impresionados, los observadores del mercado de criptomonedas saben que esta reducción a la mitad se acerca y que debe significar algo bueno para Bitcoin.

Este es un evento técnico que ocurre aproximadamente cada cuatro años en la red Bitcoin y reduce a la mitad el suministro de la criptomoneda para crear un efecto de escasez que la convierte en “oro digital”. Históricamente, prepara el escenario para un nuevo ciclo y una corrida alcista, pero éste es un poco diferente.

«La reducción a la mitad es el evento geek definitivo para los Bitcoiners, pero la iteración de 2024 va un paso más allá porque la reducción de la oferta combinada con la nueva demanda de ETF crea un cóctel explosivo», dijo Antoni Trenchev, cofundador del intercambio de criptomonedas Nexo. «Lo especial de esta reducción a la mitad es que Bitcoin ya superó el pico del último ciclo -algo que nunca había sucedido antes del evento cuatrienal-, lo que hace mucho más difícil predecir la duración y la gravedad de este ciclo».

Después de las reducciones a la mitad de 2012, 2016 y 2020, el precio de Bitcoin aumentó 93x, 30x y 8x, respectivamente, desde el precio de reducción a la mitad diario hasta el pico de su ciclo. El rendimiento pasado no es un indicador de rendimientos futuros, y algunos incluso advierten que si se trata de una oferta menor cada cuatro años, los días de un impacto tan grande en el precio de Bitcoin probablemente ya hayan terminado.

Sin embargo, Steven Lubka, director de oficinas minoristas y familiares de Swan Bitcoin, dijo que «si alguna vez hubo un momento para ser particularmente optimista» sobre los retornos, es este año.

«Este ciclo alcista de Bitcoin, que comenzó antes debido a la aprobación puntual del ETF en enero, bien podría ser más corto y más explosivo, alcanzando su punto máximo a finales de 2024 o principios de 2025», añadió Trenchev.

Ya sea que esté buscando obtener una comprensión más profunda de Bitcoin como un activo nuevo y deflacionario o simplemente quiera especular sobre el precio de Bitcoin en las próximas semanas, esto es lo que necesita saber sobre la reducción a la mitad y su impacto potencial en el mercado.

¿Lo que sucede?

La reducción a la mitad se produce cuando los incentivos para los mineros de Bitcoin se reducen a la mitad, según lo dicta el código de la cadena de bloques de Bitcoin. Está previsto que se realice cada 210.000 bloques, o unos cuatro años.

Como recordatorio, los mineros operan las máquinas que hacen el trabajo (esencialmente resolviendo un problema matemático muy complejo) de registrar nuevos bloques de transacciones de Bitcoin y agregarlos al libro de contabilidad global, también llamado blockchain.

Los mineros tienen dos incentivos para la minería: tarifas de transacción pagadas voluntariamente por los remitentes (para un procesamiento más rápido) y recompensas mineras: 6,25 Bitcoins recién creados, o alrededor de 437.500 dólares hasta el jueves por la mañana. En algún momento entre el 18 y el 21 de abril, las recompensas mineras se reducirán a 3125 Bitcoins. El incentivo era inicialmente de 50 Bitcoins, pero en 2020 se redujo a 6,25.

La reducción de las recompensas en bloque reduce la oferta de Bitcoin al ralentizar el ritmo al que se crean nuevas monedas, lo que ayuda a mantener la idea de Bitcoin como oro digital, cuya oferta limitada determina su valor. En última instancia, el número de Bitcoins en circulación tendrá un límite de 21 millones, según el Código Bitcoin.

Impacto en el mercado ahora y más adelante

La reducción a la mitad no es como un interruptor que se activa en un momento específico. De hecho, es razonable suponer que llegará y pasará el día en que no haya mucho movimiento en el mercado. Por supuesto, bien podría haber volatilidad causada por la posible reacción de los especuladores ante el evento. Lubka, de Swan, advirtió que los inversores no deberían confundir esto con los cambios tecnológicos que se están produciendo.

«No creo que estemos viendo un gran movimiento, pero incluso si hubiera un gran paso, no tendría nada que ver mecánicamente con la reducción a la mitad», dijo. Pero “allí todos los días en los meses siguientes”. [will be] Se venden unos 30 millones de dólares menos en Bitcoin. Esto puede acumularse rápidamente y tener un impacto durante ese período de tiempo”.

Esos 30 millones de dólares suponen un precio de Bitcoin de alrededor de 70.000 dólares.

Lo único que los inversores deben entender sobre la reducción a la mitad y su impacto potencial en el mercado, según Lubka, es que los mineros venderán la mayoría de los Bitcoins que reciban para pagar sus facturas diarias.

«Éstas son empresas muy caras que tienen que utilizar mucha energía y otras cosas para hacer su trabajo», dijo. “Los mineros venden constantemente los Bitcoins que extraen sólo para cubrir los costos. Si esta cantidad se reduce a la mitad, no hay duda: los mineros venderán la mitad de Bitcoin”.

“Son los vendedores más habituales”, añadió. «Algunos fondos de cobertura podrían vender sus posiciones… pero los mineros venden en cantidades predecibles todos los días, todas las semanas, todos los meses, y esa presión se reduce a la mitad».

Rendimientos decrecientes de reducir a la mitad a reducir a la mitad

Bitcoin se ha disparado a la luna en los meses posteriores a su reducción a la mitad; eso es lo que lo convierte en un día tan celebrado entre los entusiastas. Sin embargo, cada vez que la recompensa minera y el suministro de Bitcoin se reducen, los rendimientos desde el día de la reducción a la mitad hasta el pico del ciclo también se reducen.

«Adivinar el final del juego para Bitcoin después de cada reducción a la mitad es el deporte por excelencia», dijo Trenchev. “Lo que sabemos es que todos los mercados alcistas después del halving registraron rendimientos decrecientes. … Incluso un insignificante 2x llevará a Bitcoin a alrededor de $130,000, algo que no es despreciable”.

Esa tendencia podría revertirse este año, afirmó Lubka, aunque esto no es el resultado del shock de oferta planificado sino más bien del nuevo shock de demanda. Gracias a la introducción de los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin, la demanda de la criptomoneda es mayor que nunca, según CryptoQuant.

Los datos muestran que la demanda de Bitcoin por parte de las “ballenas” históricamente aumenta después de cada reducción a la mitad, lo que hace subir los precios. Sin embargo, este año, la demanda de ballenas (que incluye OG Bitcoiners, nuevos inversores y titulares de ETF de Bitcoin) ya está en su punto más alto y la recompensa en bloque ni siquiera se ha recortado todavía.

«El impacto que alguna vez fue significativo de la reducción a la mitad de Bitcoin en los precios ha disminuido a medida que las nuevas emisiones de Bitcoin se vuelven más pequeñas en relación con la cantidad total de Bitcoin disponible para la venta», dijo Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant. «Por el contrario… el crecimiento de la demanda de Bitcoin parece ser el principal impulsor del aumento de los precios después de la reducción a la mitad».