Un tren de Norfolk Southern viaja en East Palestina, Ohio, el 14 de febrero de 2023. A principios de este mes, un descarrilamiento arrojó millones de libras de sustancias químicas tóxicas al medio ambiente y obligó a miles de personas a evacuar.
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El inversionista activista Ancora recibió un fuerte apoyo por sus esfuerzos para lograr un cambio y destitución de la junta directiva. Norfolk Sur El director ejecutivo Alan Shaw recomendó el lunes, como asesor de poderes, Glass Lewis, que los accionistas del ferrocarril votaran por seis de los candidatos a la junta directiva de Ancora.
«Creemos que Ancora ha presentado un caso convincente en apoyo de una revisión integral del liderazgo actual de la compañía», dijo Glass Lewis en su informe.
Las recomendaciones de nominación de los activistas, poco comunes en una empresa del tamaño de NSC y en su industria, podrían influir en cómo votan miles de inversores con millones de acciones antes de la reunión de accionistas de Norfolk Southern del 9 de mayo.
El asesor de poderes recomendó que los accionistas voten por los candidatos de Ancora, Betsy Akins, Jim Barber, William Clyburn, Sameh Fahmy, Gilbert Lamphere y Allison Landry..
Significativamente, el asesor de voto también recomendó que los accionistas retuvieran su apoyo al actual director ejecutivo Shaw y a la presidenta Amy Miles.
Además, Glass Lewis dijo que Barber, la elección de Ancora para CEO, y Jamie Boychuk, la elección del activista para COO, «tienen sólidas credenciales y antecedentes».
Ancora intenta desbancar a Shaw a favor del primero UPS CEO Barber, que comenzó su carrera de 35 años en la década de 1980 como conductor de reparto de Teamster y la terminó como director de operaciones de una de las empresas de logística más grandes del mundo. Carece de experiencia directa como gerente ferroviario, pero señaló en una entrevista con CNBC a principios de este mes que UPS es uno de los clientes ferroviarios más grandes del mundo.
Ancora también intenta instalar los antiguos CSX El director general Boychuk como director de operaciones de Barber. Boychuk pasó 20 años en Canadian National antes de pasar a CSX. Al igual que Barber, Boychuk comenzó su carrera como conductor sindical y ascendió de rango. CN y CSX, donde fue vicepresidente ejecutivo de operaciones hasta 2023.
A principios de esta semana, dos sindicatos Teamsters que representan aproximadamente la mitad de la fuerza laboral sindicalizada de Norfolk Southern dijeron que apoyarían el plan de cambio de Ancora. Su apoyo, junto con el de Glass Lewis, le da al activista poderosas municiones mientras intenta convencer a los accionistas.
«También tendemos a estar de acuerdo con las críticas de Ancora a la actual estrategia operativa de la empresa, que se basa en conceptos ferroviarios intrínsecamente incompatibles», afirma el asesor de poder en su informe.
Inicialmente, NSC había evitado aplicar un enfoque de transporte ferroviario programado de precisión (PSR), y en su lugar utilizó el llamado modelo de “resiliencia”. Ancora, por otra parte, había argumentado casi desde el principio que los clientes, empleados e inversores de Norfolk Southern estarían mejor atendidos con un plan operativo basado en PSR.
PSR se centra en garantizar que los trenes y sus tripulaciones se mantengan en movimiento para minimizar el desperdicio de horas y equipos al circular en un horario fijo como los trenes de pasajeros, en lugar de simplemente rodar cuando los trenes están llenos de carga. Los inversores tienden a recompensar a las empresas que adoptan el PSR y pueden seguir fácilmente su implementación utilizando el índice operativo de una empresa ferroviaria, que son los costos operativos en relación con los ingresos.
Por el contrario, un modelo de resiliencia garantiza que se mantenga una reserva estratégica de trenes y vagones durante las caídas de la demanda, que a menudo ocurren en el transporte ferroviario.
Desde entonces, la compañía cambió de rumbo y contrató al veterano ejecutivo ferroviario John Orr para implementar un plan de operaciones que combine enfoques de PSR y resiliencia. Tanto el activista como algunos analistas han criticado el plan.
El apoyo de los asesores sobre el derecho al voto ha sido históricamente crucial para los activistas.
Una vista general del exterior de la sede de Norfolk Southern el 1 de abril de 2023 en Atlanta, Georgia.
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Apoyar a los asesores de voto es una prioridad absoluta tanto para los activistas como para la dirección. Es atípico que los activistas reciban tanto apoyo como Ancora en una empresa tan grande pero no sin precedentes.
ISS apoyó las siete nominaciones de director de Bill Ackman en Pershing Square Pacífico canadiense en 2017. Sin embargo, en CP, Ackman había seleccionado a la leyenda del ferrocarril E. Hunter Harrison como director ejecutivo.
Sin embargo, el apoyo de los asesores de proxy no es garantía de éxito. La campaña 2017 de Nelson Peltz a continuación Procter & Gamble obtuvo el apoyo tanto de ISS como de Glass Lewis, otro influyente consultor sobre derechos de voto, pero al final estuvo cerca.
Un acuerdo parece poco probable, pero no imposible. Shaw, director ejecutivo de NSC, dijo anteriormente a CNBC que la compañía le había ofrecido al activista «algunos» puestos en la junta directiva, pero fue rechazado. Ancora ha dejado claro en repetidas ocasiones que culpa a Shaw por el pobre desempeño de Norfolk Southern y lo que llama mala gestión en torno al descarrilamiento de East Palestina, Ohio.
El activista había dicho anteriormente que cualquier acuerdo requeriría que Shaw dimitiera como director ejecutivo.
NSC y Ancora seguirán presentando sus argumentos a los inversores grandes y pequeños poco menos de una semana antes de la junta de accionistas del 9 de mayo. Se espera que ISS, otra influyente firma asesora de proxy, haga su recomendación esta semana.
RESPECTO: El activista Ancora aboga por un nuevo director ejecutivo y una nueva dirección en Norfolk Southern
