Lingotes de oro y plata de diferentes tamaños se encuentran en una caja fuerte sobre una mesa del comerciante de metales preciosos Pro Aurum.
Sven Hoppe | Alianza de imágenes |
Los precios del oro han alcanzado niveles récord. El lunes, el precio al contado del oro alcanzó un nuevo máximo de 2.449,89 dólares la onza. La plata también alcanzó máximos de varios años a principios de la semana pasada, al igual que el metal industrial cobre.
Si bien los tres no están actualmente en su punto máximo, todavía cotizan cerca de sus máximos históricos y los analistas esperan que los precios aumenten durante los próximos 12 meses.
¿Qué impulsará el repunte de los metales preciosos e industriales?
oro al contado Actualmente se cotiza a 2.351,3 dólares. Los precios del metal amarillo han mantenido su tendencia alcista a pesar de la renovada debilidad del dólar estadounidense y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, dijo ANZ en una nota reciente. Pero eso no es todo.
«Si bien los riesgos geopolíticos continuaron impulsando la demanda de activos de refugio seguro, un impresionante aumento en la demanda de oro de China en el primer trimestre de 2024 impulsó significativamente las ganancias de precios», escribieron los estrategas de ANZ.
China tiene actualmente la mayor demanda de consumo de lingotes de oro, habiendo superado a India en 2023 para convertirse en el mayor comprador de joyas de oro del mundo.
Los consumidores chinos también lideraron las compras de oro, comprando 603 toneladas de joyas de oro el año pasado, un 10% más que en 2022, según muestran datos del Consejo Mundial del Oro. El WGC espera que la demanda china de joyería se mantenga alta este año o incluso mayor en comparación con 2023.
Los estrategas de la UBS elevaron sus previsiones para el oro a 2.500 dólares la onza a finales de septiembre y a 2.600 dólares a finales de año en una nota de la semana pasada. La perspectiva optimista del banco se debe a una mayor demanda de China, además de una serie de datos débiles de Estados Unidos en abril que han llevado a cierta reevaluación de las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Las tasas de interés más altas tienden a ejercer presión sobre los precios del oro porque hacen que los bonos gubernamentales -también una inversión segura- sean más atractivos para los inversores.
«Creemos que el oro puede seguir alcanzando nuevos máximos», dijo el lunes Joni Teves, estratega de metales preciosos de UBS, al programa «Street Signs Asia» de CNBC.
El “primo más pobre” del oro
¿Y qué pasa con el primo más pobre del oro, la plata? Aunque la plata tiende a desempeñar un papel secundario frente al metal amarillo, existe una correlación positiva entre ambos en lo que respecta a los precios, aunque con un cierto retraso en el caso de la plata.
«Podría decirse que la plata fue aún más interesante: finalmente alcanzó al oro», dijo a CNBC por correo electrónico Nikos Kavalis, director gerente de la firma de investigación de metales preciosos Metals Focus. Explicó que a medida que el mercado confía más en la tendencia alcista del oro, cada vez más inversores recurren a la plata.
La plata subió por encima de los 31 dólares la onza el miércoles pasado, alcanzando su nivel más alto en una década, impulsada por el creciente interés de los inversores y las limitaciones de la oferta. Actualmente se cotiza a 31,6 dólares la onza.
Filas de automóviles Ford Fiesta nuevos en un sitio de la fábrica de Ford Motor Co. en Alemania. La plata se utiliza ampliamente con fines industriales y comúnmente en la fabricación de automóviles, paneles solares, joyería y productos electrónicos.
Alex Kraus | Bloomberg |
«Nosotros pensamos [silver is] en realidad, el metal precioso con mayores posibilidades de beneficiarse de los precios más altos del oro. Hay una correlación muy fuerte», afirmó Teves.
Añadió que si la Reserva Federal flexibiliza la política monetaria, la plata está “en una buena posición para superar significativamente al oro”, especialmente porque los fundamentos de la oferta y la demanda siguen siendo ajustados.
«El crecimiento más lento de la producción minera y la fuerte demanda industrial sugieren que la oferta está rezagada respecto de la demanda, lo que mantendrá al mercado en un déficit estructural», dijo Daniel Hynes, estratega senior de materias primas de ANZ.
La plata se utiliza ampliamente con fines industriales y comúnmente en la fabricación de automóviles, paneles solares, joyería y productos electrónicos.
Kavalis, de Metal Focus, dijo que otros metales preciosos como el platino, el paladio y el rodio están en déficit este año y, por lo tanto, se espera que los precios sean favorables.
El cobre subió y luego se arrastró.
El cobre también ha tenido su momento recientemente, alcanzando un máximo histórico de 10.857 dólares la tonelada el martes pasado antes de volver a caer. Actualmente se cotiza a 10.256 dólares la tonelada.
Los precios del metal rojo se han visto «bien respaldados por las limitaciones de oferta» este año, afirmó ANZ, a medida que las limitaciones de oferta se profundizan. El Grupo Internacional de Estudio del Cobre (ICSG) ha recortado drásticamente sus previsiones de un excedente de oferta del metal este año debido a una producción inferior a la esperada.
En noviembre pasado, First Quantum Minerals detuvo la producción en su mina de cobre Cobre Panamá, una de las más grandes del mundo, luego de un fallo de la Corte Suprema y protestas a nivel nacional por preocupaciones ambientales. Anglo American, un importante productor, dijo que reduciría la producción de cobre en 2024 y 2025 para ahorrar costos.
Seguimos creyendo firmemente que los precios del cobre están en camino de alcanzar los 12.000 $/t en los próximos 12 a 18 meses y, en nuestro escenario optimista, los 15.000 $/t.
«Las sólidas ganancias en los metales industriales y el complejo de metales preciosos respaldan las entradas financieras y físicas y el sentimiento alcista», dijeron estrategas de Citi en una nota a principios de este mes, y agregaron que este es un «mundo alcista para los metales».
El escenario base del banco de inversión actualmente exige que los precios del cobre se consoliden en los próximos tres a seis meses, pero cree que todavía hay espacio para que el cobre lo haga, dependiendo del alcance de la flexibilización monetaria de la Reserva Federal y de la recuperación manufacturera global, habrá una mayor recuperación. .
«Seguimos creyendo firmemente que los precios del cobre van camino de alcanzar los 12.000 $/t durante los próximos 12 a 18 meses, e incluso hasta los 15.000 $/t en nuestro escenario alcista», dijeron los estrategas de Citi.
