Desbloquea Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, recoge sus historias favoritas en este boletín semanal.
Etiopía hará flotar su moneda como parte de una reforma largamente demorada. El objetivo de esta reforma es aliviar la escasez crónica de divisas y atraer inversión extranjera. Es probable que este paso sea el comienzo de un acuerdo de financiación multilateral.
El banco central del país levantó las restricciones al mercado de divisas el lunes. Esto es parte de los esfuerzos del gobierno del Primer Ministro Abiy Ahmed para asegurar más de 10 mil millones de dólares en financiamiento del FMI y el Banco Mundial y reestructurar su deuda luego de su cesación de pagos en diciembre.
«La reforma introduce una determinación del tipo de cambio competitiva y basada en el mercado y aborda una distorsión de larga data dentro de la economía etíope», dijo el banco central en un comunicado. Esto también incluye un “cambio a un régimen cambiario basado en el mercado”.
Etiopía, la economía más grande de África Oriental, tiene un sistema controlado de tipos de cambio flotantes que ha provocado una grave escasez de dólares, que son cruciales para las importaciones y la repatriación de ganancias de los inversores extranjeros.
El Banco Comercial de Etiopía, el banco más grande del país, cotizó el birr a alrededor de 75 por dólar estadounidense el lunes, una depreciación de alrededor del 30 por ciento con respecto al tipo oficial del viernes de alrededor de 57 birr.
El profesor Alemayehu Geda, economista de la Universidad de Addis Abeba, teme que con una inflación del 20 por ciento, una moneda más débil haría subir los precios aún más al aumentar el costo de los bienes importados. Cuando Nigeria devaluó drásticamente su moneda el año pasado, llevó la inflación a su nivel más alto en 30 años.
Pero Charlie Robertson, jefe de política macro de FIM Partners, una casa de inversión en mercados fronterizos y emergentes, dijo que la devaluación podría no provocar un aumento de la inflación porque Etiopía ha tenido efectivamente un tipo de cambio paralelo de 110 a 120 birr por dólar estadounidense durante años.
La flotación también podría escalonarse y los precios del combustible podrían subsidiarse durante el período de transición, afirmó.
«Esto abrirá Etiopía a las inversiones de cartera y recuperará el dinero de los exportadores atesorado en el extranjero», dijo Robertson, añadiendo que esperaba nuevas reformas para hacer que el país fuera más atractivo para los inversores de cartera. «No creo que atraiga inversión extranjera directa de la noche a la mañana, pero en el mediano plazo hará que Etiopía sea más atractiva», afirmó.
Los prestamistas e inversores están instando a Etiopía a hacer flotar el birr para aliviar la escasez de divisas. El banco central dijo que el antiguo sistema había «conducido al surgimiento de un tipo de cambio de mercado paralelo no anclado junto con una alta inflación», mientras que Eyob Tolina, Ministro de Estado de Finanzas, dijo que su reemplazo corregiría «décadas de distorsiones» y eliminaría las restricciones a la economía.
Abiy lanzó una serie de reformas favorables al mercado después de asumir el cargo en 2018 para reabrir la economía que había estado controlada por el Estado durante décadas. Ese proceso se vio socavado por una brutal guerra de dos años en la región más septentrional de Tigray que terminó con un alto el fuego hace casi dos años.
Desde entonces, Addis Abeba ha estado intentando atraer inversores extranjeros al país. Los donantes extranjeros retiraron miles de millones de dólares durante la guerra, mientras que Estados Unidos privó a Etiopía del acceso libre de impuestos a sus mercados, exacerbando una ya agobiante escasez de divisas.
Como parte de las reformas, Etiopía dijo el mes pasado que permitiría a los bancos extranjeros establecer filiales locales y permitiría a los extranjeros comprar acciones en bancos nacionales. Abiy había dicho anteriormente al Parlamento que esperaba que las conversaciones con los bancos con sede en Washington desbloquearan más de 10.000 millones de dólares en financiación en los próximos años.
