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Alentados por las señales de alivio de las presiones inflacionarias globales, los inversores anticipan cada vez más que el Banco de Inglaterra recortará las tasas de interés esta semana.
Los operadores de los mercados de swaps suponen que el banco central reducirá el tipo de interés oficial en alrededor de un 60 por ciento el jueves. La tasa de interés clave es actualmente del 5,25 por ciento, un máximo de 16 años. Después de que se publicaran las últimas cifras de inflación del Reino Unido a principios de este mes, habían descontado sólo un 40% de posibilidades de que esto sucediera.
Los inversores dijeron que las medidas se produjeron cuando es probable que el Banco de Inglaterra se centre en las perspectivas de inflación y crecimiento a largo plazo a medida que aumentan las tasas de desempleo y caen los precios de los bienes, aunque la inflación del sector de servicios sigue siendo incómodamente alta.
“Las expectativas del mercado sobre un recorte de tipos han aumentado. Creo que esto es un mito de la desinflación. Los datos de Europa fueron decepcionantes y eso inclinó la balanza a favor de un recorte de tasas por parte del Banco de Inglaterra esta semana”, dijo Ranjiv Mann, gerente de cartera de Allianz Global Investors, quien espera que el banco central del Reino Unido reduzca las tasas de interés en un cuarto de porcentaje. punto el jueves.
Las cifras oficiales del martes mostraron que la economía de la zona euro creció un 0,3 por ciento en el segundo trimestre, ligeramente por debajo del 0,4 por ciento que había pronosticado el Banco Central Europeo. Las encuestas económicas también sugirieron que la eurozona estaba sufriendo una frágil confianza de los consumidores.
Si bien los datos económicos recientes del Reino Unido han sido relativamente sólidos, los inversores dicen que los recientes signos de desaceleración del crecimiento económico y de reducción de la inflación en la zona del euro y Estados Unidos han llevado a apuestas de que es probable que la economía del Reino Unido siga una trayectoria similar.
«Creemos que Gran Bretaña necesita tasas de interés más bajas porque las perspectivas de crecimiento son débiles», dijo Guy Stear, jefe de estrategia de mercados desarrollados del Amundi Investment Institute. Predice que la tasa de crecimiento anual en 2025 se mantendrá por debajo del 1,5 por ciento en cada trimestre, incluso con tasas de interés más bajas.
A principios de este mes, los inversores se opusieron a un recorte de los tipos de interés en agosto después de que el economista jefe del Banco de Inglaterra, Huw Pill, dijera que los impulsores de la inflación en el Reino Unido estaban mostrando una «fuerza incómoda». La inflación de los servicios, observada de cerca por el Banco de Inglaterra como una señal de presiones subyacentes sobre los precios, también fue decepcionantemente alta, con un 5,7 por ciento en junio.
Sin embargo, la atención de los inversores está volviendo a una gama más amplia de indicadores económicos. Eso incluye el crecimiento de las ganancias, que se desaceleró en los tres meses hasta mayo, mientras que las vacantes de empleo cayeron y el desempleo fue ligeramente superior a lo esperado por el Banco de Inglaterra en un 4,4 por ciento.
«Nos dirigimos hacia un recorte, y eso ya es suficiente para inclinar la dinámica del mercado laboral», dijo Sree Kochugovindan, economista de Abrdn.
John Pattullo, codirector de bonos globales de Janus Henderson, dijo que quienes fijan las tasas en el Reino Unido ahora están “más centrados en una amplia gama de factores de inflación que solo en la inflación de servicios” y que “las tasas de interés actuales son restrictivas y deben reducirse porque “ La inflación ya ha caído significativamente”.
Los llamados a recortes en las tasas de interés se producen después de que el Banco de Inglaterra mantuvo su tasa de depósito clave en 5,25 por ciento desde agosto del año pasado. La inflación general se ha mantenido en el objetivo del 2 por ciento del banco central durante dos meses consecutivos, pero se espera que repunte a finales de este mes debido a los mayores precios de la energía.
Algunos inversores dicen que esto podría allanar el camino para un recorte oportunista de los tipos el jueves antes de mantener los tipos en reuniones posteriores.
«Creo que el Banco de Inglaterra probablemente hará recortes, pero eso será para todo el ciclo», dijo Mark Dowding, director de inversiones de RBC BlueBay Asset Management. «La inflación será mayor en la próxima reunión, por lo que sólo hay una breve ventana de oportunidad para realizar recortes».
