A medida que los estadounidenses acuden en masa a los aeropuertos este fin de semana de Acción de Gracias, es posible que noten muchas multitudes y tal vez obras de construcción. Si miran más allá de sus planes de viaje, Nuveen dice que incluso podrían vislumbrar una oportunidad de inversión. La Administración de Seguridad del Transporte espera uno de los períodos de viaje de Acción de Gracias más ocupados registrados en los aeropuertos del país. Se prevé que 18,3 millones de personas serán examinadas desde el martes 26 de noviembre hasta el lunes 2 de diciembre. Esto corresponde al aumento de la demanda de viajes aéreos en los últimos años. La TSA dijo que el tráfico de pasajeros ha alcanzado niveles récord este año y ha aumentado un 17% desde 2022. Sin embargo, según Nuveen, desde hace 50 años no se construye ningún nuevo aeropuerto comercial. Eso significa modernizar los aeropuertos ampliando las terminales y añadiendo más pistas, torres y puertas de embarque, dijo Daniel Close, jefe de gobierno local de la compañía. La emisión de bonos municipales podría ayudar a financiar las obras en las terminales, afirmó. Los inversores ricos prefieren los munis porque los ingresos obtenidos están libres de impuestos federales y, si el bono se emite en el estado de origen del inversor, también de impuestos estatales. “Sus terminales ahora son una sala VIP Amex, una sala VIP Chase Sapphire y todos los diferentes tipos de salas VIP, y hay tiendas minoristas y restaurantes y servicios mucho mejores”, dijo Close. «A medida que aumentan los viajes, estas comodidades, salones y mejores baños se financian en gran medida». El Fondo de Bonos Municipales FAARX YTD Mountain Nuveen All-American ha emitido alrededor de $18.2 mil millones en bonos de ingresos este año hasta octubre de 2024, lo que representa un aumento del 25% en total. de 2023, señaló. Close espera que la actividad emisora se mantenga elevada durante los próximos años. «Cada vez que hay ese tipo de oferta, el mercado se abarata un poco», dijo Close. «Con los proyectos y la financiación que entrarán en funcionamiento en 2025, ciertamente esperamos que este sector siga siendo barato por un tiempo y creo que este es un buen punto de entrada. Además, los ingresos municipales de los aeropuertos están sujetos al impuesto mínimo alternativo (AMT). . La Ley de Empleos y Reducción de Impuestos aumentó los montos de exención del AMT, por lo que no mucha gente paga el impuesto. Sin embargo, varias disposiciones de la TCJA, incluida la AMT, expiran a finales de 2025. Una victoria republicana en la Cámara, el Senado y la Casa Blanca significa que es más probable que se renueven las disposiciones. Esta es una buena noticia para los inversores, ya que obtienen rendimientos adicionales al no pagar el AMT, explicó. «Los inversores obtienen beneficios de 30 a 50 puntos básicos comprando bonos preferentes de AMT», dijo. La mayoría de los aeropuertos se consideran aeropuertos de grado de inversión con calificaciones que van de A a AA, dijo Close. Generalmente tienen mucho dinero en efectivo y una base de usuarios y flujos de ingresos bien definidos, señaló. Sin embargo, muchos tienen un apalancamiento que reduce las calificaciones de una calificación de grado de inversión más alta, como AAA. Si bien los inversores pueden comprar los bonos recién emitidos a través de su firma de corretaje, la mayoría obtiene exposición a través de fondos mutuos de bonos municipales, señaló. Lo que busca Nuveen: Hay varios bonos aeroportuarios en los fondos municipales de Nuveen. Al seleccionar activos, la compañía busca datos demográficos sólidos, como aeropuertos en un área de crecimiento, dijo Close. También le gusta la variedad de aerolíneas en el aeropuerto y la posibilidad de cubrir deudas. Además, los aeropuertos deberían tener una liquidez significativa y reservas suficientes para hacer frente a interrupciones operativas, así como planes de inversión futuros. Los bonos de aeropuertos como LaGuardia y John F. Kennedy International en Nueva York y Dallas Fort Worth International se encuentran en su All-American Municipal Bond Fund. «Para aquellos que tienen planes de capital que continuarán, creo que es favorable», dijo Close. «Si tienes la paciencia para comprarlo, mantenlo y cierra los ojos por un tiempo, los chicos de las nuevas emisiones se enriquecerán una vez que se complete su ciclo de emisión», agregó.
