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La Reserva Federal recortó su tasa de interés clave en un cuarto de punto porcentual, pero anunció un ritmo más lento de flexibilización el próximo año, empujando al dólar a un máximo de dos años y haciendo caer las acciones estadounidenses.
El Comité Federal de Mercado Abierto votó el miércoles a favor de recortar las tasas de interés a entre 4,25 y 4,5 por ciento, el tercer recorte consecutivo. La decisión no fue unánime, ya que la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, emitió un voto en contra y estuvo a favor de mantener estables las tasas de interés.
Los pronósticos económicos de los funcionarios publicados junto con la decisión sobre las tasas sugirieron menos recortes de los pronosticados anteriormente para 2025, lo que subraya las preocupaciones de los formuladores de políticas de que recortar los costos de endeudamiento demasiado rápido podría socavar los esfuerzos para enfriar el crecimiento de los precios en la economía más grande del mundo. Las autoridades también elevaron sus pronósticos de inflación.
Las acciones de Wall Street cayeron bruscamente después de la decisión, y el amplio S&P 500 cayó casi un 3 por ciento. Muchos de los mayores ganadores de un importante repunte en 2024 retrocedieron: el fabricante de automóviles de Elon Musk, Tesla, cayó un 8 por ciento, la matriz de Facebook, Meta, perdió un 4 por ciento y Amazon cedió un 5 por ciento.
Los bonos del Tesoro estadounidense también cayeron de precio, y el rendimiento del Tesoro a dos años, sensible a las políticas, aumentó 0,11 puntos porcentuales hasta el 4,35 por ciento. El dólar subió más del 1 por ciento frente a una cesta de seis monedas hasta su nivel más alto desde noviembre de 2022.
El dólar se ha recuperado desde la victoria electoral de Donald Trump el mes pasado por las expectativas de que sus amenazas arancelarias conducirán a una mayor inflación, pero la decisión del miércoles de la Reserva Federal «añade más leña al fuego», dijo Mike Pugliese, economista senior de Wells Fargo.
El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo que las acciones de política monetaria del banco central eran «significativamente menos restrictivas» después del recorte de tipos del miércoles y que los responsables de las políticas podrían ser «más cautelosos» al considerar una mayor flexibilización. También calificó la decisión de diciembre como una “decisión más estrecha” que las reuniones anteriores.
La inflación se está moviendo «lateralmente», añadió Powell, mientras que los riesgos para el mercado laboral se han «reducido».
El banco de Wall Street Morgan Stanley dijo que las previsiones de la Reserva Federal para 2025 eran «mucho más duras de lo que esperábamos».
El objetivo de la Reserva Federal es ejercer suficiente presión sobre la demanda de los consumidores y la actividad empresarial para hacer retroceder la inflación hacia el objetivo del 2 por ciento del banco central estadounidense sin dañar el mercado laboral o la economía en general.
Los funcionarios ahora esperan reducir la tasa de interés clave en medio punto porcentual a entre 3,75 y 4 por ciento el próximo año, en comparación con el recorte total de puntos porcentuales previsto en el «gráfico de puntos» de septiembre. Cuatro funcionarios planearon uno o ningún recorte adicional el próximo año.
La mayoría esperaba que la tasa de interés clave cayera a entre 3,25 y 3,5 por ciento para fines de 2026, lo que también sería más alto que el pronóstico de tres meses antes.
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También elevaron sus pronósticos para la inflación posterior a los precios de los alimentos y la energía al 2,5 por ciento y 2,2 por ciento en 2025 y 2026, respectivamente, mientras que pronosticaron que la tasa de desempleo se mantendría estable en 4,3 por ciento durante los próximos tres años.
«Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos», dijo.
En una señal de que la Reserva Federal se está preparando para saltarse los recortes de tasas en las próximas reuniones, el FOMC cambió su lenguaje en su declaración sobre futuros cambios en su configuración de política monetaria.
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La decisión del miércoles no fue la primera este año que es rechazada por un funcionario de la Reserva Federal, después de que Michelle Bowman expresara su oposición al recorte de medio punto en septiembre. Esta fue la primera vez desde 2005 que un gobernador votó en contra de una decisión.
El recorte de un cuarto de punto era ampliamente esperado por los mercados financieros, pero se produjo en medio de un debate entre funcionarios sobre la rapidez con la que la inflación estaba retrocediendo hacia el objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal. El índice básico de precios de gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido del banco central que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó a una tasa anual del 2,8 por ciento en octubre.
La Reserva Federal comenzó un nuevo ciclo de recortes de tasas de interés en septiembre con un recorte récord de medio punto porcentual, pero desde entonces las preocupaciones laborales han disminuido y las perspectivas económicas han mejorado. Este saludable estado de la economía estadounidense ha cambiado los cálculos de los funcionarios mientras intentan acordar una tasa de interés «neutral» que no restrinja ni impulse demasiado el crecimiento.
El banco central ha descrito los últimos recortes como una «recalibración» de la política, lo que refleja su éxito a la hora de reducir la inflación desde un máximo de alrededor del 7 por ciento en 2022.
El miércoles, Powell dijo que la Reserva Federal estaba en una «nueva fase del proceso» y sugirió que el listón para futuros recortes de tasas aumentaría a medida que las tasas se acercaran a las estimaciones neutrales.
Los funcionarios de la Reserva Federal han vuelto a elevar su estimación de la tasa de interés neutral, y la mayoría la fija ahora en 3 por ciento. El año pasado por esta misma época estimaron que era del 2,5 por ciento.
La reunión de la Reserva Federal se produjo apenas unas semanas antes de que Trump regresara a la Casa Blanca después de prometer aumentar los aranceles, deportar inmigrantes y reducir impuestos y regulaciones. Los economistas encuestados recientemente por el Financial Times dijeron que la combinación de políticas podría desencadenar un nuevo aumento de la inflación y perjudicar el crecimiento.
Información adicional de Eva Xiao en Nueva York
