Según el ex director ejecutivo de Morgan Stanley Asia, Stephen Roach, la estanflación está regresando.
Advierte que Estados Unidos está en un camino peligroso que conducirá a precios más altos y un crecimiento más lento.
“Este problema de inflación está muy extendido, es persistente y es probable que se prolongue”, dijo Roach a Fast Money de CNBC el jueves. “Los mercados no están listos para anticipar el alcance total de lo que se necesitará para controlar el lado de la demanda… Solo subraya el profundo agujero [Fed chief] Jerome Powell está en ello ahora mismo».
Roach, miembro senior de la Universidad de Yale y ex economista de la Reserva Federal, llama a la estanflación su caso base y el debate sobre la inflación máxima es absurdo.
«El lado de la demanda realmente se ha alejado de la Fed», dijo. «La Fed debe ajustar masivamente».
Roach espera que la inflación se mantenga por encima del 5% hasta fin de año. Al ritmo actual de subidas de tipos, la Fed no alcanzaría ese nivel.
«50 puntos básicos no es suficiente. Y al excluir algo más grande, él [Powell] «Simplemente está enviando una señal de que sus manos están atadas”, agregó Roach. “Los mercados se sienten incómodos con esa conclusión”.
El Dow está en camino a su octava semana negativa consecutiva por primera vez desde 1932. El S&P 500 y el Nasdaq de tecnología pesada están persiguiendo su peor racha de pérdidas semanales desde 2001.
Roach comenzó a hacer sonar la alarma sobre los riesgos inflacionarios de la década de 1970 hace dos años, en las primeras etapas de la pandemia. Enumeró las tasas de interés históricamente bajas, la política de dinero fácil de la Fed y la enorme deuda del país.
Su advertencia se hizo más fuerte en CNBC en septiembre pasado. Roach advirtió que Estados Unidos está a una falla de la cadena de suministro de la estanflación.
Y ahora ve aún más razones para estar alerta.
“Agregaría a este cero Covid en China junto con el impacto de la guerra en Ucrania”, dijo Roach. “Eso mantendrá el lado de la oferta bien desarrollado en términos de estreñimiento de precios en los próximos años”.
Chris Hayes de CNBC contribuido a este informe.
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