Una cosa sobre Bloomberg:
El grupo de estados BRICS discutirá la viabilidad de introducir una moneda común y no debe apresurar ninguna decisión, dijo el canciller sudafricano.
En una nueva entrega de la interminable serie de debates «¿Se está muriendo el dólar?», se espera que las cinco naciones con diversidad geopolítica, étnica y económica que conforman el bloque BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) terminen. el asunto en una cumbre Discutir en Johannesburgo el 30 de agosto.
Si tiene la suerte de haberse perdido el discurso reciente, Capital Economics tiene un buen resumen de la situación (énfasis de ella):
— La importancia del dólar otorga a EE. UU. un enorme poder sobre el comercio mundial y los flujos financieros. Cada vez ejerce más este poder. En particular, Estados Unidos impuso severas sanciones financieras a Rusia después de la guerra en Ucrania. Esto dejó claro cuánto dependen de la misericordia de Washington las transacciones internacionales de otras economías.
– Esto ha llevado a un nuevo impulso, especialmente por parte de los oponentes geopolíticos de EE. UU., para defenderse de la hegemonía del dólar. Una idea que ha surgido en algunos círculos es la creación de una nueva moneda por parte de los países BRICS (Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica).. Quizás, como era de esperar, los partidarios más vocales fueron los rusos, entre ellos el presidente Vladimir Putin y el ministro de Relaciones Exteriores Sergei Lavrov. Pero el presidente Lula de Brasil también expresó recientemente su apoyo.
También tienes una buena idea de cuán vibratorio es el discurso actual:
No está claro qué tienen en mente estos políticos cuando hablan de una moneda BRICS. Incluso pueden referirse a cosas diferentes.
Mark Williams y Shilan Shah de Capital han esbozado algunas formas en que este etéreo BRICcoin podría volverse más estable:
1) Una unión monetaria entre los países BRICS, creando un bloque similar a la Eurozona.
2) Un activo de reserva basado en la moneda BRICS y modelado según los Derechos Especiales de Giro del FMI. CapEcon: “Una forma en que esto podría funcionar sería que los bancos centrales de cada país emitieran activos en “moneda BRICS” que representen un derecho sobre los otros bancos centrales. Para cada banco central, el valor de su nuevo activo equivaldría al valor del pasivo derivado de los derechos de los demás bancos centrales”.
También expusieron varias razones importantes por las que absolutamente no funcionaría…
– Es casi seguro que India no le dará la espalda a los EE. UU. ni se pondrá del lado de China. ¡India y China no se llevan muy bien!
— El comercio entre los miembros está muy desequilibrado, ya que tanto India como Sudáfrica tienen déficits a largo plazo con los demás miembros.
– Introducir un sistema y un mercado completamente nuevos para reemplazar el dólar en las transacciones internacionales es mucho más difícil que, ya sabes, seguir usando el dólar.
. . . finalmente:
En resumen, una moneda BRICS no resolvería ninguno de los problemas que complican un alejamiento del dólar y, de alguna manera, exacerbaría esos problemas.
Bank of America adoptó un enfoque similar: «DollarDefender44 inició sesión para chatear».
En una extensa nota emitida la semana pasada, los analistas dijeron que los informes sobre el reemplazo del USD eran «extremadamente exagerados», citando la falta de alternativas creíbles, el dominio continuo del dólar en la financiación y el camino inestable del renminbi y del euro.
Los defensores de la muerte del dólar, por supuesto, señalarán muchos ejemplos a lo largo de la historia en los que las cosas parecían no tener alternativa, hasta que de repente surgió una alternativa mucho mejor. ¿Podría ser esto BRICcoin?
Centrándose en el llamado del presidente brasileño Lula para un reemplazo del dólar, la pandilla BofA escribe:
Esto llevaría tiempo y requeriría una cooperación multinivel entre países que no siempre pueden cooperar muy bien entre sí. No está nada claro qué moneda propuso el presidente Lula en lugar del USD. Tampoco está claro si, cómo y cuándo otros países podrían seguir una iniciativa de este tipo. Tomamos nota de que ya en 2009 hubo informes de que algunos de los principales productores de petróleo planeaban comenzar a comercializar petróleo en monedas distintas del dólar estadounidense, lo que, por supuesto, aún no ha sucedido…
No necesariamente descartaríamos esa posibilidad por completo, pero por ahora no la vemos como una amenaza para el USD. No nos queda claro que al llamado del presidente Lula le siga alguna acción concreta en el futuro previsible. Incluso si lo hacen, creemos que tomará mucho tiempo e involucrará decisiones difíciles a menos que decidan optar por el RMB de inmediato. E incluso en este caso, no está nada claro si otros países seguirán y eventualmente reemplazarán al USD.
En nuestra opinión, de hecho hay un poco de margen de maniobra en este análisis, pero no es un respaldo entusiasta de un controvertido cazador de dólares.
Otra respuesta obvia a todo esto podría ser: ¿Por qué BRICS? Claro, las relaciones entre los cinco países ya tienen cierta estructura gracias a las cumbres periódicas desde 2008, pero ¿en serio? Tienen más carne de res que brasil (abucheo – ed). Y Sudáfrica, que entró tarde en el grupo, que se llamaba simplemente BRIC cuando Lord Jim O’Neill acuñó el acrónimo en 2001, parece cada vez más un fracaso económico. (O’Neill obviamente se mostró escéptico sobre la admisión de Sudáfrica, sugiriendo en un artículo reciente que otros países tenían un mejor reclamo aquí).
Desde esta perspectiva, los países BRICS difícilmente parecen ser el punto de partida para establecer un rival del dólar.
La perspectiva de O’Neill es, por supuesto, interesante. El mes pasado escribió en Project Syndicate:
El eclipse del dólar no sería necesariamente algo malo para EE. UU., dadas todas las responsabilidades adicionales que conlleva la emisión de la principal moneda de reserva del mundo…
Pero el hecho de que un grupo de mercados emergentes que excluye a EE. UU. tenga estándares más altos para sí mismo no significa necesariamente nada para el sistema financiero centrado en EE. UU.
Al señalar las implicaciones de incluir a Arabia Saudita o Irán, agregó:
[This] aumenta la probabilidad de que parte del petróleo se negocie en monedas distintas al dólar. Pero a menos que el desplazamiento del dólar sea un objetivo explícito, verdaderamente compartido y arraigado, tales cambios contables solo serán de interés para los escritores financieros de nicho. He perdido la cuenta de la cantidad de veces que escuché argumentos sobre por qué el precio del petróleo podría cotizarse pronto en una nueva moneda. Primero debería ser el D-Mark, luego el yen, luego el euro. Sigue siendo el dólar.
¿Pueden los países BRICS asegurarse de que funcione? ¿Lo intentarán siquiera? Para nosotros, la respuesta a ambos es no, pero también somos un blog financiero muy cínico. Tal vez Lula lo sepa mejor.
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— dólares 🙁
– euros 🙂
