China fijó un objetivo del 5% del PIB para este año y se comprometió a impulsar un crecimiento estable mientras enfrenta los «desafíos» de la economía global y las tensiones regionales que están obstaculizando la recuperación.
El primer ministro chino, Li Qiang, reveló medidas moderadas para reactivar la economía cuando entregó su primer informe sobre la labor del gobierno a casi 3.000 miembros de la élite política del país en la apertura del Congreso Nacional del Pueblo el martes.
«Debemos seguir esforzándonos por lograr progreso manteniendo la estabilidad, promover la estabilidad a través del progreso y buscar la construcción sobre la destrucción», dijo Li, el segundo funcionario más importante de China después del presidente Xi Jinping.
El crecimiento objetivo de este año de «alrededor del 5%» representa una ligera disminución con respecto al crecimiento del 5,2% registrado para 2023 y podría continuar con el ritmo récord de crecimiento económico desde 1990. La previsión de China es algo optimista dado el consenso del mercado del 4% al 4,6%. El Fondo Monetario Internacional prevé un aumento del 4,6% del PIB
Basándose en el desempeño histórico, Alicia García-Herrero, economista jefe para Asia Pacífico de Natixis, dijo que el 5% estaba justificado por un objetivo de crecimiento regional promedio relativamente más alto a nivel provincial. Con una tasa de crecimiento provincial promedio del 5,9% el año pasado, el PIB de China alcanzó el 5,2%.
“Eso significa que con el 5,6% de este año [regional growth target] – ha caído – pero todavía hay margen para un objetivo del 5%. Eso no significa que llegar al 5% será fácil, pero la cuestión es que, según los datos provinciales, parece razonable”.
Pronostica un déficit presupuestario de 40,6 billones de yuanes (5,64 billones de dólares), o el 3% del PIB, un aumento de 180 mil millones de yuanes. La brecha se redujo del 3,8% en 2023. El gobierno dijo que también emitiría bonos especiales a largo plazo en los próximos años para financiar “una importante implementación estratégica y la creación de capacidades críticas de seguridad nacional”, sin proporcionar detalles. La emisión de este año ascenderá a 1 billón de yuanes (139.000 millones de dólares).
¿Reformas estructurales con costos a mediano plazo?
La dirección de la política económica descrita en el informe de trabajo de Li está en línea con las expectativas del mercado de que Beijing resistiría la presión para un mayor estímulo fiscal y en cambio se concentraría en el desarrollo a largo plazo de la segunda economía más grande del mundo hasta convertirla en una superpotencia manufacturera y tecnológica.
“Actualmente es necesario incrementar las inversiones fiscales de muchas maneras. «Debemos optimizar vigorosamente la estructura de gasto, fortalecer la garantía financiera para importantes tareas estratégicas nacionales y los medios de vida de la gente, y controlar estrictamente el gasto general», dijo Li.
También pidió a las autoridades provinciales que protejan los medios de vida, los salarios y los negocios de la gente común mientras los gobiernos locales están sumidos en deudas.
Se espera que el desempleo urbano sea de alrededor del 5,5%, y se espera que este año se creen alrededor de 12 millones de empleos urbanos. El desempleo juvenil es un problema importante y pone de relieve los desafíos que enfrentan los encargados de formular políticas frente al cambio demográfico causado por una población cada vez menor y que envejece mientras la productividad y el crecimiento general se estancan. A medida que más graduados universitarios ingresan al mercado laboral y China toma medidas enérgicas contra los sectores inmobiliario, educativo y tecnológico que atraen a los jóvenes, a los jóvenes les resulta difícil encontrar empleo.
La profundización de la crisis inmobiliaria, la deflación debida al exceso de capacidad y la volatilidad del mercado de valores son causadas por problemas estructurales reales. Los analistas del Centro GeoEconomics del Atlantic Council y del proyecto China Pathfinder del Rhodium Group señalaron que Beijing necesita abordar este problema con «reformas estructurales». Sin mencionar que décadas de dependencia de las exportaciones y de los modelos de inversión gubernamental han dificultado el impulso del crecimiento impulsado por el consumo interno, especialmente en un momento en que la confianza de los inversores está menguando. La caída de los precios inmobiliarios y bursátiles es prueba de esta confianza menguante.
Li aludió a mejorar las políticas inmobiliarias y a proporcionar financiación a los promotores que lo merezcan para acelerar un nuevo modelo de desarrollo para la industria, sin dar detalles. El sector inmobiliario es uno de los mayores motores de crecimiento de la economía y los problemas después de que hace unos años estallara una burbuja inmobiliaria que duró una década y afectó a otros sectores.
“Hasta finales de año y principios de 2024, Beijing siguió obteniendo resultados superiores al objetivo de crecimiento del PIB del 5% para 2023, a pesar de la lucha constante por introducir medidas de apoyo excepcionales, incluidas salvavidas para los promotores inmobiliarios, y una ampliación a mediados de año del Déficit presupuestario: “Límites, flexibilización monetaria y otras medidas, y distorsiones inexplicables en los datos de las cuentas nacionales”, escribieron los analistas Daniel Rosen y Rachel Lietzow en el informe de febrero de China Pathfinder.
«La estabilidad a largo plazo seguirá requiriendo reformas de mercado urgentes, y el peligro actual es que la recuperación haga que el sufrimiento asociado a las reformas reales sea más difícil de justificar».
Queda por ver hasta dónde llegarán las autoridades chinas para abordar los problemas estructurales a expensas de las ganancias a corto y mediano plazo.
En medio del clima deflacionario, Li dijo que se espera que los precios al consumidor aumenten un 3% este año.
«Hemos argumentado que el enfoque de Beijing en la política industrial y la transformación del lado de la oferta, si tiene éxito, sólo llegará hasta cierto punto y no será suficiente para poner a la economía en una senda de crecimiento sostenible».
Diana Choyleva, fundadora y economista jefe de Enodo Economics, dijo que los líderes chinos parecen incapaces de implementar los cambios estructurales que los ayudarían a impulsar una recuperación centrada en el consumidor.
“Como socialista acérrimo, el enfoque de Xi hacia la economía se centra en gran medida en el lado de la oferta, centrándose más en la producción y la distribución que en la demanda de los consumidores.
«Hemos argumentado que el enfoque de Beijing en la política industrial y la transformación del lado de la oferta, si tiene éxito, sólo llegará hasta cierto punto y no será suficiente para poner a la economía en una senda de crecimiento sostenible».
El elemento Xi
Li tardó más de 50 minutos en entregar su primer informe de trabajo, salpicado de referencias a directrices del «Pensamiento de Xi Jinping sobre el socialismo con características chinas para una nueva era», ahora incorporado a la constitución. La ideología sustenta el plan de Xi de construir una «sociedad moderadamente próspera» reequilibrando la economía, reduciendo las desigualdades y realizando profundas reformas institucionales. Esto va de la mano con la ambiciosa estrategia de desarrollo de la Iniciativa de la Franja y la Ruta lanzada en 2013, que conecta a China con Asia y Europa a través de inversiones en infraestructura y comercio para hacer realidad el sueño chino de convertirse en una potencia global clave.
Una década después, los costos de muchos de estos proyectos han presionado a los gobiernos en los lugares donde están ubicados, generando oposición y preocupación por la preocupante expansión del poder chino.
Algunos dijeron que el actual malestar económico de China es el resultado de decisiones políticas y errores políticos que agravan los problemas estructurales. De hecho, el modelo de «crecimiento de alta calidad» de Xi tiene sus raíces en sus prioridades de seguridad nacional y mejora de la tecnología para impulsar el consumo del lado del comprador. Pidió una nueva ola de modernización a gran escala entre las empresas chinas y también entre los consumidores, a quienes se les alentará a comerciar con equipos viejos como automóviles y electrodomésticos para impulsar la demanda interna y elevar el umbral general de desarrollo.
El informe de trabajo de Li del martes dio tiempo al aire a la actual modernización de la transformación manufacturera para estimular el desarrollo de «nuevas fuerzas productivas» que en última instancia producirán más marcas «Hechas en China» con influencia internacional en medio de crecientes tensiones comerciales.
El primer ministro también enfatizó el foco en sectores tecnológicos como la computación cuántica y la inteligencia artificial, donde la competencia de China con Estados Unidos es fuerte.
El gasto en defensa totalizará 1,67 billones de yuanes este año, un aumento similar del 7,2% interanual.
En cuanto a la cuestión de Taiwán, China ha adoptado un lenguaje más duro, omitiendo la mención de «reunificación pacífica» para representar simplemente un «impulso firme para avanzar en la gran causa de la reunificación con la patria».
Editado por Mike Firn y Taejun Kang.