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“El mundo está ardiendo”. Estas son las palabras iniciales del segundo volumen de un informe sobre el fortalecimiento de los bancos multilaterales de desarrollo encargado por el G20 y publicado la semana pasada en Marrakech. Dado el calor de 2023, esto es más que una simple afirmación figurativa. Vivimos en una época de grandes desafíos y de evidente incapacidad para superarlos. El tiempo restante también es cada vez más corto.
El primer volumen, publicado en junio, proponía una “triple agenda” para los BMD: triplicar los préstamos anuales a 390.000 millones de dólares para 2030; Adoptar un “triple mandato” para erradicar la pobreza extrema, aumentar la prosperidad compartida y contribuir a los bienes públicos globales; y ampliar y modernizar los modelos de financiación de los BMD. Este volumen explica en detalle lo que eso significaría. En pocas palabras, requiere una revisión de todos los aspectos de cómo operan los bancos multilaterales de desarrollo: el tamaño de sus recursos, la forma en que los utilizan, los riesgos que asumen, su relación con el sector privado y la forma en que operan.
Este llamado al cambio está justificado. Como señalé la semana pasada, el desempeño económico de muchos países en desarrollo se ha deteriorado desde la pandemia. El número de personas en pobreza extrema también aumentó en 95 millones entre 2019 y 2022. Mientras tanto, no se ha hecho lo suficiente para mitigar los riesgos climáticos. De hecho, no se puede hacer lo suficiente sin mejorar significativamente los recursos financieros disponibles para los países en desarrollo. Sólo tenemos que hacerlo mejor.
Pero todo esto requerirá enormes recursos. El informe estima que se espera que el gasto anual total con tales fines en las economías emergentes y en desarrollo aumente en 3 billones de dólares (de 2,4 billones de dólares a 5,4 billones de dólares) entre 2019 y 2030. La mayor parte de esto se destinaría a países de ingresos medios. Sólo 1,2 billones de dólares del aumento permitirían alcanzar “objetivos de desarrollo sostenible”; el resto se necesitaría para gastar con fines relacionados con el clima. De manera algo optimista, el informe sugiere que dos tercios del flujo de recursos adicional podrían provenir de fuentes internas y el resto del exterior. Finalmente, la mitad de esto debería provenir de fuentes privadas, a saber, 320 mil millones de dólares en préstamos públicos no concesionales y 180 mil millones de dólares en préstamos y donaciones públicas concesionales. La mitad de esta suma final se destinaría a países de ingresos bajos y casi todo el resto a países de ingresos medianos bajos.
Los bancos multilaterales de desarrollo tendrían que desempeñar un papel importante en la financiación externa adicional, no sólo como intermediarios financieros y canales para fondos concesionales, sino también como catalizadores de una mayor financiación privada. Sin embargo, el aumento previsto de 500.000 millones de dólares no se producirá por sí solo. El gran problema es que el sector privado considera que los proyectos potencialmente rentables son demasiado riesgosos, principalmente por el lugar donde se llevan a cabo: la percepción de riesgo país conduce a altas tasas de interés, que luego aumentan los riesgos. Esto crea un círculo vicioso de crédito bajo.
Entonces, ¿qué es exactamente lo que hay que hacer?
En primer lugar, los bancos multilaterales de desarrollo deben pasar de manera decisiva de proyectos individuales a programas, con los gobiernos a la cabeza. Sólo esto último puede crear el entorno político en el que surja la financiación privada. Sólo ellos deben proporcionar la coordinación necesaria para garantizar la transformación en el sector energético y otros sectores vitales. Sobre todo, ésta es la única manera de multiplicar el volumen y la velocidad de los préstamos. El informe recomienda “plataformas nacionales” para coordinar una mayor financiación nacional y externa.
En segundo lugar, los BMD deben descubrir cómo trabajar con el sector privado, que actualmente no está dispuesto a asumir los riesgos de un financiamiento asequible y a gran escala de las economías emergentes y en desarrollo. Los BMD deben aunar sus brazos de préstamos oficiales y privados para identificar y crear oportunidades de inversión, desarrollar proyectos en cartera y compartir riesgos con el sector privado. Esto requiere nuevos instrumentos, en particular garantías más efectivas, en particular contra los riesgos de tipo de cambio. De particular interés es el potencial para ampliar la Agencia Multilateral de Garantía de Inversiones del Banco Mundial. Por último, pero no menos importante, los bancos multilaterales de desarrollo (así como el FMI) deben mejorar su capacidad para ayudar a los países a afrontar las crisis.
En tercer lugar, como se señaló, el financiamiento de los BMD debería triplicarse a $390 mil millones por año: $300 mil millones en condiciones no concesionales y $90 mil millones en condiciones concesionales. En contraste, los préstamos de los BMD a los países en desarrollo de ingresos medios son ahora cercanos a cero, en parte debido a las altas tasas de interés. Para que esto suceda, los BMD deben aprovechar enérgicamente sus balances, incluso mediante el uso de nuevas herramientas. Pero también se requiere un aumento significativo del capital oficial.
Además, sostiene el informe, sería posible establecer un Mecanismo de Financiamiento para Desafíos Globales como una plataforma a través de la cual los fondos soberanos, fundaciones, inversores de impacto y tal vez incluso corporaciones puedan proporcionar recursos adicionales. Además, los países de ingresos bajos y algunos países de ingresos medios que no pueden permitirse los préstamos tradicionales deben proporcionar más fondos en condiciones favorables. En cualquier caso, las subvenciones están claramente justificadas si se exige a los países pobres que realicen inversiones que beneficien al planeta. Una vez más, se les debería pagar para mantener los sumideros de carbono como los bosques.
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Si los BMD no hubieran existido, tendríamos que inventarlos ahora. Por suerte existen. Entonces tenemos que usarlos. Sin embargo, los países de altos ingresos deben ser conscientes de que gran parte de lo que quieren financiar en los países emergentes y en desarrollo no es sólo para su propio beneficio, sino también para mitigar amenazas que en gran medida han creado ellos mismos. Esto significa que hay una razón tanto práctica como moral para la urgencia y la generosidad.
La transformación recomendada de los BMD es audaz y sensata. Los líderes inteligentes lo harían realidad. La pregunta es si los tenemos.
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