Suiza, un país que depende en gran medida de las finanzas para su economía, está en camino de fusionar sus dos bancos más grandes y conocidos en un solo gigante financiero.
Fabrice Coffrini | AFP | imágenes falsas
La desaparición del gigante bancario Credit Suisse conmocionó a los mercados financieros y parece haber asestado un duro golpe a la reputación de estabilidad de Suiza. Un ejecutivo sugirió que los inversores ahora verán al país montañoso de Europa central como «una república bananera financiera».
UBS, el banco más grande de Suiza, acordó el domingo comprar su asediado rival doméstico Credit Suisse por 3.000 millones de francos suizos (3.200 millones de dólares) como parte de un acuerdo económico respaldado por el gobierno.
Las autoridades y los reguladores suizos ayudaron a regular el acuerdo, que se produjo en medio de temores de contagio al sistema bancario mundial después del colapso de dos bancos estadounidenses más pequeños en las últimas semanas.
El acuerdo de rescate significa que Suiza, un país que depende en gran medida de las finanzas para su economía, está en camino de fusionar sus dos bancos más grandes y conocidos en un solo gigante financiero.
«La reputación de Suiza como centro financiero ha sido sacudida», dijo el director ejecutivo de Opimas, Octavio Marenzi, en una nota de investigación. «El país ahora es visto como una república bananera financiera».
“La debacle de Credit Suisse tendrá graves consecuencias para otras instituciones financieras suizas. Se ha borrado una reputación a nivel nacional de gestión financiera prudente, supervisión regulatoria sólida y, francamente, políticas de inversión un tanto severas y aburridas», dijo Marenzi.
Las acciones de UBS subieron un 4,4% alrededor de las 11 a. m., hora de Londres (7 a. m., hora del este), del martes, extendiendo las ganancias después de cerrar al alza en la sesión anterior.
Mientras tanto, Credit Suisse cotizaba un 0,4% a la baja en las operaciones de la mañana después de finalizar la sesión de negociación del lunes con una caída del 55%.
Eliminación de bonos de Credit Suisse
Según los términos del rescate, el valor de sus tenencias se reducirá a cero para los inversores en bonos de nivel uno adicional de Credit Suisse, que se considera una inversión relativamente riesgosa. Esto significa que las inversiones por valor de unos 16 000 millones de francos suizos perderán su valor.
Los bonos AT1, también conocidos como convertibles contingentes o «CoCos», son un tipo de instrumento de deuda que se considera parte del capital regulatorio de un banco. Los tenedores pueden convertirlos en capital o cancelarlos en ciertas situaciones, por ejemplo, si el índice de capital de un banco cae por debajo de un umbral previamente acordado.
«El apoyo estatal extraordinario desencadenará una amortización total del valor nominal de toda la deuda AT1 de Credit Suisse por un monto de alrededor de CHF 16 mil millones y, por lo tanto, un aumento en el capital de Nivel 1», dijo el domingo la autoridad supervisora suiza FINMA.
La medida extraordinaria va en contra de la práctica típica de priorizar a los tenedores de bonos sobre los accionistas cuando un banco quiebra y provocó turbulencias en el mercado de bonos bancarios convertibles el lunes.
Vítor Constâncio, quien fue vicepresidente del BCE de 2010 a 2018, dijo a través de Twitter que el anuncio de FINMA fue un «error con consecuencias y potencialmente una multitud de casos judiciales».
Tanto el Banco Central Europeo como el Banco Británico de Inglaterra intentaron distanciarse de la decisión de FINMA.
Los reguladores de la Unión Europea, compuestos por el Banco Central Europeo, la Autoridad Bancaria Europea y la Junta Única de Resolución, dijeron el lunes que continuarían imponiendo pérdidas a los accionistas antes de imponerlas a los tenedores de bonos.
«Este enfoque se ha aplicado consistentemente en casos anteriores y continuará guiando las acciones de la Supervisión Bancaria del BCE y la JUR en las intervenciones de crisis», dijeron.
El Banco de Inglaterra repitió esta evaluación poco después. «Los tenedores de dichos instrumentos deben esperar enfrentar pérdidas en la resolución o quiebra en el orden de sus posiciones en esa jerarquía», dijo el BOE.
¿Qué pasa con el franco suizo como refugio seguro?
“Una característica de toda esta presión bancaria que hemos visto durante la última semana o dos es que en realidad hemos visto mucha volatilidad en los mercados bursátiles, mucha volatilidad en los mercados de bonos y también en los mercados de materias primas, pero muy poca volatilidad en los mercados de divisas Bob Parker, asesor principal de la Asociación Internacional de Mercados de Capital, dijo el martes a Squawk Box Europe de CNBC.
Cuando se le preguntó cómo se sentirían los inversionistas hoy sobre la reputación de estabilidad de Suiza, Parker respondió: «Cuando estuve en Zúrich la semana pasada, este tema era realmente un tema candente».
Dijo que había «algunas debilidades muy modestas» Franco suizo contra el euro en los últimos días y descubrí que este es el par de divisas en el que se está enfocando el Banco Nacional Suizo.
Un euro cotizaba a 0,9961 francos suizos el martes por la mañana, debilitándose desde 0,9810 en comparación con el 14 de marzo.
“Hemos vuelto a acercarnos a la paridad con el franco suizo-euro. Para responder a su pregunta, creo que sí, el franco suizo ha perdido parte de su atractivo como moneda de refugio seguro hasta cierto punto. No hay duda de eso», dijo Parker.
«¿Se recuperará eso? Probablemente sí, diría que se trata de algún tipo de efecto a corto plazo», agregó.
– Elliot Smith y Sophie Kiderlin de CNBC contribuyeron a este informe.