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Los prestamistas oficiales encabezados por el FMI y Beijing han cuestionado un acuerdo para reestructurar casi 4.000 millones de dólares de la deuda de Zambia, en un importante revés para los intentos del país de salir de su default de 2020.
El Ministerio de Finanzas de Zambia dijo el viernes que agencias multilaterales y gobiernos, incluido su mayor prestamista, China, habían expresado «reservas» sobre un acuerdo de principio que el gobierno alcanzó con acreedores privados el mes pasado.
No se revelaron detalles, pero se dijo que las reservas se habían expresado en los últimos días. El Ministerio de Finanzas añadió que Zambia «seguirá negociando un acuerdo con sus acreedores».
La divulgación se produjo después de que los analistas señalaran que el acuerdo alcanzado el mes pasado significaba que los acreedores privados podrían recibir cantidades significativas de efectivo en los primeros años después de una reestructuración.
El gobierno del presidente Hakainde Hichilema necesita acuerdos con los acreedores para superar un impago que se remonta a finales de 2020. Sin un acuerdo, es posible que el FMI tenga que reevaluar un paquete de rescate de 1.300 millones de dólares acordado el año pasado.
Los problemas de Zambia han puesto de relieve las deficiencias de un «marco común» para la resolución de la deuda soberana acordado por los países del G20 en las primeras etapas de la pandemia mundial de Covid-19. La falta de consenso entre un grupo cada vez más complejo de acreedores también pone de relieve las dificultades de coordinación para resolver las crisis de deuda en los mercados emergentes.
Después de que China y otros acreedores bilaterales finalmente acordaron cancelar 6.300 millones de dólares en deuda este año, los tenedores de bonos en dólares estadounidenses por valor de 3.000 millones de dólares acordaron en octubre extender los vencimientos y reducir el valor nominal de los activos que han aumentado durante el default.
El comité de tenedores de bonos acordó renunciar directamente a 700 millones de dólares en intereses posfechados como parte de la transacción, a diferencia de los acreedores oficiales que prefirieron evitar las cancelaciones y, en cambio, reducir el flujo de efectivo o el valor económico de sus préstamos.
Tanto los tenedores de bonos como los acreedores oficiales acordaron reestructurar la deuda de Zambia con la condición de que el FMI reevaluara la salud de su economía en unos pocos años. Si la economía se recupera lo suficiente, los reembolsos aumentarían.
Sin embargo, un bono reestructurado de 2.000 millones de dólares, que no forma parte de este aumento potencial, recibiría 500 millones de dólares en pagos en 2024 y 2025, independientemente de si Zambia cumple objetivos posteriores. Todavía tiene un cupón relativamente alto en comparación con la deuda oficial.
Zambia no reveló el recorte general en los flujos de efectivo bajo el acuerdo de tenedores de bonos, que aún debe aprobarse a finales de este año. Los acreedores oficiales acordaron una reducción de alrededor del 40 por ciento.
Debt Justice, una organización benéfica británica, y grupos de la sociedad civil de Zambia dijeron el viernes que estimaban que los tenedores de bonos sufrirían un daño económico de alrededor de un tercio si no se activaba el aumento, y basaron esto en una tasa de descuento del 5 por ciento para tener en cuenta la inflación. cuenta.
Los analistas dijeron que los planes para que los tenedores de bonos recuperen su dinero antes que el sector oficial podrían generar tensiones si los acreedores oficiales creen que esto es posible gracias al dinero que renunciaron y a los préstamos de rescate del FMI.
Un comité directivo de tenedores de bonos declinó hacer comentarios. El FMI no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
