Pan Gongsheng, gobernador del Banco Popular de China (PBOC), durante el Foro Lujiazui en Shanghai, China, el miércoles 19 de junio de 2024.
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BEIJING – Los riesgos financieros de China han disminuido, incluso debido a la deuda de los gobiernos locales, dijo el gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, en entrevistas con los medios estatales publicadas el jueves por la noche.
Pan también dijo que el banco central trabajaría con el Ministerio de Finanzas para permitir que China alcance sus objetivos de crecimiento para todo el año. Dijo que la política monetaria seguiría siendo de apoyo.
Beijing está poniendo cada vez más énfasis en abordar los riesgos planteados por los altos niveles de deuda en el sector inmobiliario, que está estrechamente vinculado a las finanzas de los gobiernos locales. Las instituciones internacionales llevan mucho tiempo pidiendo a China que reduzca su inflada deuda.
«El sistema financiero de China es sólido en general. El riesgo general ha disminuido significativamente», dijo Pan en una entrevista publicada por la cadena de televisión estatal CCTV. Eso es según una traducción de la transcripción de CNBC.
Señaló que “el número y los niveles de deuda de las plataformas de financiación de los gobiernos locales están disminuyendo” y que el costo de su carga de deuda ha “disminuido significativamente”.
En las últimas dos décadas, han surgido en China instrumentos de financiamiento de gobiernos locales, que permiten a las autoridades locales que no podían permitirse fácilmente préstamos directos financiar infraestructura y otros proyectos. Los LGFV se financiaron principalmente a través de bancos en la sombra.
La falta de control regulatorio a menudo resultó en una financiación indiscriminada de proyectos de infraestructura con poco retorno financiero. Esto aumentó la carga de la deuda de los LGFV, de los cuales son responsables los gobiernos locales.
Los esfuerzos coordinados de los gobiernos locales, las instituciones financieras y los inversores durante el año pasado «han aliviado las necesidades de pago más apremiantes de los LGFV más débiles y han reforzado el sentimiento del mercado», dijeron analistas de S&P Global Ratings en un informe del 25 de julio, un año después de que Beijing hiciera una esfuerzo concertado para reducir el riesgo de LGFV.
Sin embargo, el informe afirma que la deuda de LGFV “sigue siendo un problema importante”. El análisis encontró que más de 1 billón de yuanes (140 mil millones de dólares) en bonos LGFV vencerán en los próximos trimestres, mientras que el crecimiento de la deuda se mantiene en niveles altos de un solo dígito.
La desaceleración del crecimiento en China está exacerbando aún más los problemas de deuda. La economía creció un 5% en la primera mitad del año, lo que generó preocupación entre los analistas de que el país no podría alcanzar su objetivo de crecimiento de alrededor del 5% para todo el año sin un estímulo económico adicional.
El Fondo Monetario Internacional dijo en su revisión periódica de la situación financiera de China el 2 de agosto que las políticas macroeconómicas deberían apoyar la demanda interna para reducir los riesgos de deuda.
«Los bancos comerciales y rurales pequeños y medianos son el eslabón débil del gran sistema bancario», dice el informe del FMI. Hay casi 4.000 bancos de este tipo en China, que representan el 25 por ciento de los activos totales del sistema bancario.
Abordar bienes raíces
El número de bancos pequeños y medianos de alto riesgo se ha reducido a la mitad en comparación con su punto máximo, dijo Pan el jueves a los medios estatales, sin dar cifras específicas.
En el sector inmobiliario, señaló que la tasa de pago inicial de las hipotecas de China ha alcanzado un mínimo histórico del 15%, y las tasas de interés también son bajas. Pan señaló que las autoridades centrales están ayudando a los gobiernos locales con financiamiento para adquirir propiedades y convertirlas en viviendas asequibles o viviendas de alquiler.
Los sectores inmobiliarios y relacionados alguna vez representaron al menos una cuarta parte de la economía de China. Pero en los últimos años, Beijing ha tratado de desviar el crecimiento del país de la dependencia del sector inmobiliario y hacia la alta tecnología y la manufactura.
Los comentarios públicos de Pan se producen después de una semana de mayor volatilidad en el mercado de bonos gubernamentales.
Más temprano el jueves, el Banco Popular de China tomó la inusual decisión de posponer la extensión de su línea de crédito a mediano plazo y en su lugar realizar una inyección de capital de 577.700 millones de yuanes a través de otro instrumento llamado acuerdo de recompra inversa a 7 días. Pan había destacado esta herramienta de siete días en junio cuando discutía los esfuerzos del Banco Popular de China para reestructurar su política monetaria.
Se espera que el Banco Popular de China publique su tasa de interés clave mensual, otra tasa de interés de referencia, el martes por la mañana. El banco central recortó las tasas de los bonos a uno y cinco años en 10 puntos básicos cada uno en julio, después de dejar la tasa a un año sin cambios durante 10 meses y la tasa a cinco años sin cambios durante cuatro meses.
