El Banco de Inglaterra mantendrá inalterados los tipos de interés mientras Europa se encamina hacia una divergencia en la Reserva Federal

LONDRES – Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga estables las tasas de interés en su reunión del jueves. Se espera que los operadores reflexionen sobre los detalles de la declaración del gobernador Andrew Bailey a medida que aumentan las expectativas de un posible recorte de tipos en verano.

Se espera ampliamente que el comité de política monetaria del Banco de Inglaterra mantenga los tipos de interés en el 5,25%. Se espera que el anuncio se haga al mediodía.

El comité evaluará datos que incluyen la inflación británica, que se situó en el 3,2% en marzo, ligeramente por encima de lo que sugerían las previsiones de consenso y todavía lejos del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra. La inflación subyacente, que excluye la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, fue del 4,2%, mientras que la inflación del sector de servicios, una medida clave para las autoridades, fue del 6%.

Aun así, Bailey ha subrayado en las últimas semanas que ve fuertes señales de que la inflación está cayendo a medida que las condiciones financieras se endurecen.

Mientras tanto, se espera que la tasa general de aumento de precios en abril disminuya significativamente en abril debido a una fuerte caída de los precios de la energía en comparación con hace un año, y algunas previsiones la sitúan por debajo del 2%.

Según los precios del mercado monetario, los operadores parecen inseguros sobre un recorte de tasas en junio, lo que sitúa las probabilidades en alrededor de 50-50. Mientras tanto, han aumentado las apuestas por un primer paso en agosto, con alrededor del 80% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos y un total de recortes de 50 puntos básicos este año.

Francesco Garzarelli, jefe de investigación de Eisler Capital, dijo que los inversores estarían atentos a la división de votos entre los nueve miembros votantes del MPC el jueves en busca de pistas de cara a la reunión de junio.

En la última reunión de marzo, ocho votaron a favor de mantener los tipos de interés y uno votó a favor de reducirlos.

“La comunicación implica mucho más. «El comentario de Bailey será importante, al igual que la previsión de las perspectivas», dijo Garzarelli el jueves al programa «Squawk Box Europe» de CNBC.

“Aquí también hay un elemento óptico: la inflación caerá bastante rápidamente en los titulares. Pronto alcanzará su objetivo y eso ejercerá mucha presión sobre el banco para que comience a normalizar sus políticas”.

«Hemos comenzado a ver una divergencia entre la política estadounidense y la del Reino Unido y Europa en los últimos meses y creo que aquí en el Reino Unido definitivamente veremos recortes más adelante este año», dijo Emma Wall, jefa de investigación y análisis de inversiones de Hargreaves Lansdown. , dijo el miércoles Street Signs Europe de CNBC.

Las autoridades de la Reserva Federal han retrasado significativamente las expectativas del mercado de recortes de las tasas de interés hasta septiembre como muy pronto debido a una reciente aceleración de la inflación. Algunos economistas ven la posibilidad de que la Reserva Federal no recorte las tasas de interés en absoluto este año.

Esto ha llevado a los banqueros centrales de Europa a enfatizar que trazarán su propio rumbo y no esperarán la inspiración de la Reserva Federal. El Banco Nacional Suizo anunció un recorte sorpresa de las tasas de interés en marzo, y el Riksbank sueco también redujo las tasas de interés el miércoles, como se esperaba.

Los funcionarios del Banco Central Europeo, que fija la política monetaria para la zona euro de 20 naciones, han dado una fuerte señal de que recortarán las tasas de interés en junio, salvo que se produzca un shock importante.

Wall, de Hargreaves Lansdown, espera un recorte del BOE en junio, seguido de sólo uno más este año. Esto se debe en gran parte a la situación económica en el Reino Unido, afirmó, donde la economía estadounidense y la salud de los consumidores han demostrado ser mucho más resistentes a pesar de la reciente desaceleración.

El Reino Unido recibió esta semana una rebaja del crecimiento para 2024 por parte de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico, que también espera que el Reino Unido se quede rezagado en crecimiento respecto de las economías del G-7 el próximo año, señaló Wall.

El Reino Unido cayó en una leve recesión en la segunda mitad de 2023, aunque cifras recientes sugieren un ligero crecimiento a principios de 2024.

Pero los mercados están siendo demasiado cautelosos a la hora de fijar los precios de los recortes de tipos, según el grupo de investigación Capital Economics. Espera que la inflación caiga por debajo del 2% en abril y al 0,5% a finales de este año, lo que aliviará la presión sobre el BOE para que, en cambio, aborde una inflación demasiado baja.

Por lo tanto, esperan que el MPC se reduzca en junio y que los tipos de interés aumenten al 3% el próximo año, mientras que el precio de mercado se sitúa en el 4%.