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El Banco de Japón mantuvo su objetivo de tasa de interés a corto plazo en «alrededor» del 0,25 por ciento el jueves, pero señaló que todavía había más alzas de tasas en el horizonte a medida que los precios seguían subiendo.
La decisión unánime del comité de política monetaria del banco central japonés era esperada por una abrumadora mayoría de economistas. Algunos analistas predicen ahora otra subida de tipos una vez que se celebre la reunión de política monetaria del BoJ en diciembre.
El Banco de Japón elevó las tasas de interés al 0,25 por ciento en julio, su segunda subida este año después de poner fin a su era de tasas de interés negativas en marzo.
Aunque el banco central es independiente, su decisión de mantener las tasas de interés el jueves se produjo en medio de niveles inusualmente altos de incertidumbre política en Japón, donde el gobernante Partido Liberal Democrático fue despojado de su mayoría de coalición en el parlamento en una elección anticipada el domingo.
Los votantes, tambaleándose por los efectos del aumento de los precios y el lento crecimiento de los salarios, utilizaron las urnas para castigar al PLD, que ahora está luchando por formar un bloque parlamentario lo suficientemente grande como para gobernar.
Los analistas dijeron que la incertidumbre relacionada con las elecciones «complicaría» pero no descarrilaría los esfuerzos del Banco de Japón para impulsar la normalización de la política monetaria después de décadas de tasas de interés ultrabajas.
El resultado de las elecciones también generó dudas sobre la longevidad del nuevo primer ministro Shigeru Ishiba. Los analistas dijeron que la reorganización del poder resultante plantea la posibilidad de cambios políticos abruptos.
En una declaración de pronóstico trimestral que acompaña a su decisión, el BoJ predijo que la inflación se mantendría alrededor de su objetivo del 2 por ciento en los próximos años, cayendo al 1,9 por ciento en el año fiscal 2025 desde el 2,5 por ciento en el año fiscal actual que finaliza en marzo.
Los analistas esperan que el crecimiento de los precios se vea respaldado por la debilidad del yen, que ha caído a alrededor de 153 yenes desde 143,7 yenes por dólar a principios de octubre. La devaluación dificultaría que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, adopte un tono moderado, añadieron.
Se espera que Ueda celebre una conferencia de prensa el jueves por la tarde para explicar en detalle la decisión de política monetaria.
Benjamin Shatil, economista senior para Japón de JPMorgan, dijo que el pronóstico del Banco de Japón de que la inflación subyacente -que excluye los precios de los alimentos frescos- se mantendrá en línea con su objetivo en todos los horizontes de pronóstico es significativo.
«El informe de previsión vuelve a indicar claramente que el simple hecho de conocer la previsión básica conducirá a nuevos aumentos de los tipos de interés», afirmó Shatil. «La pregunta es si el mercado lo tomará al pie de la letra o no».
Marcel Thieliant, economista jefe para Asia y el Pacífico de Capital Economics, señaló el pronóstico del Banco de Japón de que los precios de los servicios continuarían aumentando moderadamente, reflejando factores como los aumentos salariales. «Esta redacción es nueva y refleja una confianza cada vez mayor en que la inflación está siendo impulsada cada vez más por factores internos en lugar del aumento de los costos de las importaciones», dijo.
Aunque los economistas dijeron que la declaración del BoJ adoptó un tono ampliamente agresivo, el banco central destacó los riesgos económicos tanto internos como externos.
El Banco de Japón dijo que debe «prestar la debida atención a la trayectoria futura de las economías extranjeras, en particular la economía estadounidense, y a la evolución de los mercados financieros y de capital».
Stefan Angrick, economista senior de Moody’s Analytics, dijo que las previsiones de crecimiento e inflación del banco central sugerían que todavía se estaban considerando aumentos de las tasas de interés.
«La única cuestión es el momento», dijo. “Dado el debilitamiento del yen, esperamos otra subida de tipos antes de fin de año. El resultado de 2025 Shunto Las negociaciones salariales de primavera serán cruciales para las decisiones políticas del próximo año”.