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La participación del euro en las tenencias mundiales de divisas cayó el año pasado en medio de preocupaciones de que los planes de utilizar activos rusos congelados para financiar a Ucrania pudieran debilitar aún más el atractivo de la moneda única europea.
Otros países redujeron sus saldos en euros en las reservas de sus bancos centrales en alrededor de 100 mil millones de euros el año pasado, o casi un 5 por ciento, dijo el Banco Central Europeo en un informe publicado el miércoles.
Como resultado, la participación de la moneda única en las reservas mundiales de divisas cayó a un mínimo de tres años del 20 por ciento.
Las recientes medidas adoptadas por instituciones suizas y japonesas para apuntalar sus propias monedas contra el riesgo de devaluación han resultado en que vendan parte de sus tenencias en euros, dijo el BCE. Sin embargo, otras monedas de reserva importantes, como el dólar estadounidense y el yen japonés, no se vieron afectadas, cuyas acciones aumentaron el año pasado.
Rusia tiene alrededor del 40 por ciento de sus tenencias oficiales de moneda extranjera en euros, una proporción inusualmente alta que representa alrededor del 8 por ciento del total de reservas globales en la moneda común europea, dijo el BCE.
Alrededor de 300.000 millones de dólares de las reservas de divisas de Rusia han sido congeladas por sanciones internacionales tras la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia en 2022, y los líderes del G7 están discutiendo planes para movilizar esos activos -en su mayoría denominados en euros- para ayudar a Ucrania a proporcionar recursos financieros adicionales.
El BCE destacó que las tensiones con Rusia podrían tener un impacto en el euro, diciendo: «Las medidas relacionadas con las sanciones podrían ser relevantes en el futuro para la participación del euro en las reservas mundiales de divisas».
Representantes de los comités de Asuntos Exteriores y Europa de los parlamentos nacionales -incluidos los de Alemania, Estados Unidos y Gran Bretaña- pidieron a los líderes mundiales que se apoderen de todos los activos congelados de Rusia en una carta al Financial Times publicada el miércoles.
“El objetivo final debe ser la incautación completa de todos los activos rusos y su transferencia a Ucrania. «Es importante garantizar que este proceso sea coherente con el derecho internacional», dice la carta.
Los planes que se están discutiendo se centran en utilizar las ganancias futuras de los activos congelados para cubrir deudas para financiar a Ucrania, en lugar de confiscarlas directamente.
El BCE advierte repetidamente que una incautación total podría dañar el papel internacional del euro. El jefe del banco central de Italia, Fabio Panetta, dijo a principios de este año que la «conversión de armamento» de la moneda común podría dañar su atractivo.
El papel del euro como segunda moneda de reserva más grande del mundo después del dólar estadounidense otorga a la zona del euro importantes ventajas, permitiendo a los miembros del bloque monetario endeudarse a precios más bajos.
Sin embargo, la proporción del euro en las reservas mundiales de divisas ha caído desde el 25 por ciento hace dos décadas a medida que los países han pasado a poseer una mayor proporción de otras monedas, como el renminbi chino, el dólar australiano y el won coreano. Durante el mismo período, la participación del dólar estadounidense cayó de casi el 70 por ciento a poco menos del 60 por ciento.
El BCE dijo que el índice de uso internacional del euro cayó 0,7 puntos porcentuales a tipos de cambio constantes el año pasado. Sin embargo, al tipo de cambio actual el valor es “en gran medida estable”.
Citó una encuesta de bancos centrales realizada por HSBC. Este concluyó que las débiles perspectivas de crecimiento en la zona del euro eran un factor que “obstaculizaba la inversión en activos denominados en euros”, al igual que la falta de activos altamente valorados y la emisión de deuda centralizada en el bloque.
Algunos países como China, Rusia e Irán quieren utilizar más sus propias monedas para el comercio internacional y están creando alternativas locales al sistema Swift para pagos internacionales.
Piero Cipollone, miembro de la junta ejecutiva del BCE, escribió en el Financial Times que la zona del euro podría vincular su sistema de pagos instantáneos con redes similares en otros países «para seguir desarrollando la infraestructura para pagos transfronterizos en euros con socios clave».
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que el papel internacional del euro no debe darse por sentado. Y añadió: «Aunque los datos hasta ahora no muestran evidencia de cambios significativos en el uso de las monedas internacionales, debemos permanecer atentos y atentos a cualquier grieta que pueda surgir».