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El Banco Central Europeo recortó las tasas de interés el mes pasado para evitar daños innecesarios a la economía. Las autoridades creen que podrían posponer un recorte de tasas en diciembre si la actividad se recupera, según muestran las minutas de la reunión.
El Consejo del Banco Central apoyó unánimemente la decisión de octubre de reducir las tasas de interés en 0,25 puntos porcentuales, hasta el 3,25 por ciento, argumentando que «la tendencia desinflacionaria se está volviendo más fuerte» y que es importante «no apretar la economía real más de lo necesario para dañarla». “.
El informe publicado el jueves sugiere que se convenció a los halcones del consejo para que apoyaran la decisión al presentarla como un ejercicio de «gestión de riesgos» que podría compensar la necesidad de otro recorte o que otro recorte en la reunión de diciembre podría, si este fuera el caso. para el crecimiento en la zona del euro mejoró.
Si una desaceleración de la actividad económica de la zona del euro y una caída inesperada de la inflación resultan temporales, «una decisión de recortar las tasas de interés ahora podría, en retrospectiva, resultar simplemente adelantar un recorte en diciembre», decían las actas, y agregaban: «Por lo tanto había poco riesgo al cortar”.
Inicialmente, algunos miembros querían esperar hasta diciembre para hacer el recorte, pero quedaron convencidos por “la gestión preventiva del riesgo que ahora respalda un recorte”.
Las preocupaciones sobre el crecimiento se centraron en el débil consumo, pero los responsables políticos también destacaron los riesgos de una «escalada de las tensiones comerciales entre las principales economías» que podría afectar las exportaciones de la zona del euro.
Carsten Brzeski, economista de ING, dijo que los miembros del BCE parecían haber actuado por «un presentimiento incómodo» y «un miedo a quedarse atrás de la curva», a pesar de cierto escepticismo sobre si la inflación realmente había sido controlada.
Los datos publicados desde la última reunión del BCE mostraron que la inflación de la zona euro aumentó al 2 por ciento en octubre desde el 1,7 por ciento, ligeramente por encima de lo que los analistas habían pronosticado.
La actividad también resultó más fuerte de lo que esperaba el banco central. Las cifras publicadas el jueves confirmaron un crecimiento del PIB del 0,4 por ciento en el tercer trimestre, frente a la previsión del BCE de un crecimiento del 0,2 por ciento.
Sin embargo, los precios de mercado sugieren que los inversores todavía anticipan la posibilidad de un recorte significativo de las tasas de interés por parte del BCE en diciembre para impulsar el crecimiento.
«Con los resultados de las elecciones estadounidenses, los riesgos para las perspectivas de crecimiento de la zona del euro se han desplazado claramente a la baja», dijo Brzeski, y agregó que «a menos que el instinto del BCE cambie», la decisión de diciembre no se referirá a eso, si este es el caso. sino más bien si debería haber un recorte de 25 o 50 puntos básicos.
