El Banco Central Europeo llevó a cabo el jueves un aumento planificado de medio punto porcentual en las tasas de interés a pesar de la erupción de la turbulencia financiera, al tiempo que señaló que los futuros aumentos de las tasas dependerán de si el pánico del mercado de los últimos días disminuye.
La decisión del BCE de aumentar su tasa de interés clave sobre los depósitos del 2,5 por ciento al 3 por ciento, en línea con lo que prometió el mes pasado, se produjo la próxima semana antes de los votos cruciales de los organismos que fijan las tasas en los EE. UU. y el Reino Unido.
La reunión fue vista como una prueba del apetito de los políticos para seguir subiendo las tasas a pesar de la tensión en los bancos tras el colapso de Silicon Valley Bank y las preocupaciones sobre Credit Suisse.
Si bien el Consejo de Gobierno se apegó al guión establecido durante su reunión de febrero, sus miembros abandonaron una promesa anterior de «aumentar significativamente las tasas de interés a un ritmo constante», en una señal de que no están seguros de hasta dónde llegarán. Los préstamos aún pueden aumentar los costos. Y esto a pesar de que la inflación se mantuvo “demasiado alta”.
Christine Lagarde, presidenta del BCE, indicó que algunos miembros del Consejo querían poner fin a las subidas de tipos tan pronto como esta semana y dijo que tres o cuatro miembros esperaban claridad sobre «cómo se está desarrollando la situación». La «gran mayoría» que se adhirió al plan continuó subiendo las tasas de interés para mostrar confianza en el sistema bancario de la eurozona.
Katharine Neiss, economista del inversor PGIM Fixed Income, dijo que el cambio de orientación del BCE fue «un cambio notable hacia un tono más moderado», y agregó que «abre la puerta a la posibilidad de que este aumento sea el último». en el futuro inmediato».
Las acciones de Credit Suisse y otros bancos europeos recuperaron algunas pérdidas anteriores el jueves después de que el segundo mayor prestamista de Suiza anunciara que tomaría prestados hasta 50.000 millones de francos (54.000 millones de dólares) del banco central suizo y unos 3.000 millones de francos recomprarían su deuda para impulsar la economía. precio Liquidez y calma inversores.
La intervención del banco central suizo levantó la confianza entre los que fijan las tasas de la zona euro el jueves por la mañana, y uno dijo que había «detenido el pánico». El BCE dijo que los bancos de la eurozona eran «resistentes, con fuertes posiciones de capital y liquidez» y enfatizó que tenía las herramientas para «brindar apoyo de liquidez si fuera necesario».
El banco central también redujo sus pronósticos de inflación para los próximos tres años, al tiempo que dijo que las presiones de los precios aún «probablemente se mantengan demasiado altas durante demasiado tiempo». Frederik Ducrozet, economista de Pictet Wealth Management, dijo que «no estaba seguro de que el BCE haya terminado de subir las tasas, pero se ha dado mucha más flexibilidad» para hacer una pausa.
El euro cotizó entre ganancias y pérdidas frente al dólar mientras Lagarde respondía a las preguntas de los periodistas. El costo de endeudamiento vinculado a intereses a dos años de Alemania aumentó 0,17 puntos porcentuales a 2,57 por ciento, revirtiendo parcialmente las caídas recientes.
La Reserva Federal de EE. UU. y el Banco de Inglaterra son vistos más que el BCE con una postura de esperar y ver.
Los economistas dijeron que los bancos centrales están entrando en una nueva fase en sus esfuerzos por controlar décadas de inflación, obligándolos a equilibrar el endurecimiento monetario con medidas para evitar una crisis financiera.
Krishna Guha, jefe de política y estrategia del banco central del banco de inversión estadounidense Evercore ISI, dijo que los que fijan las tasas deben demostrar que pueden “caminar y mascar chicle al mismo tiempo: usar herramientas de estabilidad financiera para abordar las preocupaciones de estabilidad financiera y usar las tasas de interés para controlar .” inflación y así evitar el dominio financiero”.
Sin embargo, Lagarde dijo que «no había compromiso» entre los dos, ya que las tasas de interés podrían usarse para combatir la inflación mientras que otras herramientas, incluidas otras nuevas si es necesario, abordan las turbulencias financieras.
El partido italiano de extrema derecha Lega, encabezado por el viceprimer ministro Matteo Salvini, criticó la decisión del BCE como «desvinculada de la economía real» y advirtió contra «provocar artificialmente una recesión para combatir la inflación con pobreza».
La Confederación Europea de Sindicatos tampoco estaba contenta, y su secretaria general, Esther Lynch, dijo que la medida del BCE fue «preventiva e imprudente en un momento en que los bancos están quebrando, la inflación está cayendo y las insolvencias están aumentando».
El banco central recortó su pronóstico de inflación trimestral para este año a 5,3 por ciento desde el 6,3 por ciento esperado en diciembre y para el próximo año de 3,4 por ciento a 2,9 por ciento.
El crecimiento de los precios en 2025 también sería ligeramente más bajo de lo esperado, pero aún por encima del objetivo del 2% en 2,1%. La inflación subyacente, una medida que excluye la energía y los alimentos, sería más alta de lo esperado en un 4,6 por ciento este año, lo que sugiere que es posible que se necesiten políticas más estrictas.
«Si nuestra línea de base prevalece, a medida que disminuye la incertidumbre, sabemos que todavía tenemos trabajo por hacer», dijo Lagarde, y agregó que hay «una advertencia importante», ya que sus pronósticos se basan en datos anteriores a la reciente turbulencia bancaria.
Información adicional de George Steer