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El crecimiento económico de Turquía se desaceleró a su ritmo más débil desde la crisis del coronavirus hace cuatro años, lo que subraya cómo las tasas de interés del 50 por ciento están agregando presión sobre las empresas y los hogares.
El PIB aumentó un 2,5 por ciento anual en el segundo trimestre, según informó el lunes la oficina de estadísticas turca. Esto es varios puntos porcentuales menos que el 5,3 por ciento revisado a la baja en los primeros tres meses de este año.
La desaceleración del crecimiento económico de Turquía pone de relieve que las políticas destinadas a frenar la inflación galopante están ejerciendo una presión cada vez mayor sobre sectores clave de la economía de un billón de dólares del país.
La tasa de crecimiento anual en el segundo trimestre fue la peor desde una breve pero pronunciada caída a mediados de 2020, en el punto álgido de la pandemia. También fue peor que el 3,4 por ciento previsto por los economistas en una encuesta de FactSet. Sin embargo, la producción aumentó un 0,1 por ciento trimestralmente.
«El PIB del segundo trimestre mostró una pérdida significativa de impulso», dijo Hakan Kara, ex economista jefe del banco central turco. «Los primeros indicadores sugieren que los efectos retardados del ajuste monetario y crediticio se harán más evidentes en la segunda mitad del año, pero tampoco apuntan a un aterrizaje forzoso».
Después de su reelección en mayo de 2023, el presidente Recep Tayyip Erdoğan abandonó su fallida política de mantener bajos los costos de endeudamiento a pesar de una inflación galopante. El banco central turco, ahora dirigido por un ex economista de la Reserva Federal, respondió elevando las tasas de interés del 8,5 por ciento al 50 por ciento y prometiendo mantener una política monetaria restrictiva durante el tiempo necesario para contener la crisis inflacionaria que ya dura años.
Ahora hay señales de que los altos costos de endeudamiento, junto con mayores impuestos sobre la gasolina y las ventas y otras medidas de austeridad fiscal, están afectando a industrias clave. La actividad manufacturera cayó por quinto mes consecutivo en agosto, según una encuesta de la Cámara de Comercio e Industria de Estambul publicada el lunes.
Mientras tanto, el anteriormente vertiginoso gasto de los consumidores -una de las características distintivas de la tasa de inflación de Turquía- se ha enfriado en los últimos meses. Según la Asociación Turca de Comercio y Movilidad del Automóvil, las ventas de automóviles cayeron un 16 por ciento interanual en julio, mientras que el fabricante turco de electrodomésticos Arçelik observó una «normalización» de la demanda de electrodomésticos en el segundo trimestre.
Políticos y economistas independientes dicen que enfriar la sobrecalentada economía será un paso crucial para reducir la inflación al objetivo del 5 por ciento del banco central en los próximos años.
La situación de la inflación ha comenzado a mejorar. El crecimiento anual de los precios al consumidor fue del 62 por ciento en julio, después de alcanzar un máximo de más del 85 por ciento a finales de 2022. Los participantes del mercado turco esperan que la inflación alcance el 43 por ciento a finales de año antes de caer aún más en 2025, según una encuesta del banco central.
Mehmet Şimşek, el arquitecto del nuevo programa económico, calificó los datos del PIB del lunes como una señal de que el crecimiento ha comenzado a «estabilizarse». Y añadió: «Hemos salido de un período difícil en el que hemos reducido significativamente las vulnerabilidades».
Pero los funcionarios empresariales admiten en privado que los recientes avances en materia de inflación fueron la parte relativamente fácil del proceso debido a la alta base de precios del año pasado. Es probable que los próximos meses sean más dolorosos, ya que las empresas y los consumidores enfrentan altas tasas de interés y una desaceleración del crecimiento, un marcado contraste con los últimos años, cuando la economía fue impulsada por políticas de dinero fácil.
«La demanda interna debe seguir debilitándose, por lo que las políticas deben mantenerse estrictas por más tiempo», dijo William Jackson de Capital Economics en Londres. «La política fiscal tendrá que hacer gran parte del trabajo de ahora en adelante, pero es probable que la política monetaria también siga siendo restrictiva».
La situación económica más difícil plantea un problema para Erdoğan. A menudo promociona los años de rápido crecimiento económico de Turquía como uno de sus logros clave desde que asumió el cargo en el cambio de milenio. Erdoğan también ha utilizado medidas de estímulo como herramienta política, incluso en el período previo a las elecciones generales de 2023, que ganó.
El gobernante Partido Justicia y Desarrollo (AKP) de Erdoğan sufrió la mayor derrota de su historia en las elecciones locales de marzo, cuando los votantes se rebelaron contra la debilidad económica. Las encuestas muestran que la popularidad del AKP ha seguido cayendo este verano a medida que la situación económica empeoraba para muchos turcos.
