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Los datos oficiales del martes mostraron que el crecimiento salarial del Reino Unido cayó a su nivel más bajo en casi dos años en los tres meses hasta junio. Sin embargo, la tasa de desempleo cayó inesperadamente.
El crecimiento salarial anual (excluyendo bonificaciones) se desaceleró a 5,4 por ciento desde un 5,8 por ciento revisado en los tres meses hasta mayo, dijo la Oficina de Estadísticas Nacionales.
Esto estuvo en línea con las previsiones de los economistas encuestados por Reuters y marcó el nivel más bajo desde julio de 2022.
«El Banco de Inglaterra acogerá con agrado una mayor moderación en el crecimiento salarial como señal de que las condiciones del mercado laboral continúan enfriándose», dijo Ruth Gregory, economista de la consultora Capital Economics.
«Esto respalda nuestra previsión de que el Banco de Inglaterra realizará dos recortes más de tipos de 25 puntos básicos cada uno más adelante este año», añadió.
La Oficina de Estadísticas también informó que la tasa de desempleo de Gran Bretaña cayó al 4,2 por ciento en los tres meses hasta junio, en comparación con un aumento esperado al 4,5 por ciento. La cifra, que sugiere un mercado laboral más activo, está en desacuerdo con la desaceleración que sugieren los datos de crecimiento salarial.
Pero los analistas señalaron que los datos de desempleo no eran fiables debido a las bajas tasas de respuesta a la encuesta de la que se extrajeron. Esta encuesta es independiente de la encuesta utilizada para los datos salariales.
Gregory dijo: «Teniendo en cuenta los problemas con la encuesta de población activa, es difícil decir cuánto peso deberíamos dar a estas cifras; tal vez no demasiado».
Rob Wood, economista de Pantheon Macroeconomics, añadió que el MPC daría “relativamente poca importancia” a los datos de empleo.
Sin embargo, dijo que el reciente repunte del crecimiento económico y el creciente número de trabajadores empleados -que aumentaron en 24.000 en julio, según estimaciones iniciales- sugerían que podría no haber una desaceleración en el mercado laboral.
«En general, creemos que a quienes fijan las tasas les resultará difícil justificar recortes consecutivos de las tasas ya que el crecimiento del empleo parece robusto», dijo, señalando la posibilidad de que el Banco de Inglaterra reduzca los costos de endeudamiento en su reunión de septiembre. «Esperamos que el MPC espere hasta noviembre antes de volver a recortar la tasa clave».
Después de que se publicaron los datos, la libra se recuperó, ganando un 0,23 por ciento frente al dólar para llegar a 1,28 dólares.
Los inversores redujeron ligeramente sus expectativas sobre los tipos de interés. Si bien seguían esperando un recorte de tipos en noviembre, estimaron que era menos probable un segundo recorte en diciembre.
Los miembros del comité de política monetaria del Banco de Inglaterra están vigilando de cerca el crecimiento de los salarios, ya que es un indicador clave de las presiones de los precios internos y la inflación.
El Banco de Inglaterra está particularmente concentrado en el crecimiento de los salarios del sector privado, que había pronosticado una desaceleración al 5,1 por ciento en los tres meses hasta junio.
Los datos de la ONS estuvieron en general en línea con estas expectativas, con un crecimiento anual promedio de los salarios regulares del sector privado que se desaceleró al 5,2 por ciento en el período abril-junio de 2024, el más bajo en más de dos años.
El Banco de Inglaterra recortó su tasa de interés clave en un cuarto de punto porcentual al 5 por ciento el 1 de agosto por primera vez desde la pandemia, pero los inversores esperan que la deje sin cambios en septiembre.
Las últimas cifras llegan antes de la publicación de los datos de inflación de junio de Gran Bretaña el miércoles, que se espera que muestren que los precios vuelven a subir por encima del objetivo del Banco de Inglaterra del 2,3 por ciento, en parte debido a una menor carga sobre los costos de energía de los hogares.
El crecimiento salarial anual, incluidas las bonificaciones, se desaceleró del 5,7 por ciento al 4,5 por ciento durante el mismo período, en parte debido a un pago único al personal del NHS en junio de 2023 que no se repitió este año.
La ONS también informó que la tasa de empleo, también basada en la Encuesta del Mercado Laboral, se mantuvo prácticamente sin cambios en el 74,5 por ciento en el trimestre, 1,7 puntos porcentuales por debajo de los niveles previos a la pandemia.
La Canciller Rachel Reeves dijo: “Las cifras de hoy muestran que es necesario hacer más para ayudar a las personas a encontrar trabajo. Porque si puedes trabajar, deberías trabajar”.
