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El dólar registró su mayor subida desde el día después de la victoria electoral de Donald Trump, después de que amenazara con imponer altos aranceles a los BRICS y aumentara el malestar político en Francia.
El índice del dólar, una medida de la moneda frente a seis pares, subió un 0,6 por ciento el lunes. El euro estuvo entre los más rezagados mientras el gobierno francés enfrentaba el colapso, pero otras monedas importantes, como la libra esterlina y el dólar canadiense, también cayeron.
Las ganancias del lunes marcaron la última etapa de una fuerte recuperación del dólar impulsada por la victoria de Trump en las elecciones presidenciales del mes pasado. Los inversores han estado apostando a que los planes arancelarios de Trump serían inflacionarios y perjudicarían la capacidad de la Reserva Federal para reducir las tasas de interés.
Trump se sumó a las preocupaciones durante el fin de semana cuando amenazó con aranceles del 100 por ciento contra las naciones BRICS a menos que sus gobiernos acordaran no crear una nueva moneda como alternativa al dólar estadounidense.
«Hay pocas dudas de que los tuits de Trump volverán a demostrar ser un importante impulsor a corto plazo para los mercados de divisas», dijo Jonas Goltermann, economista jefe adjunto de mercados de Capital Economics.
Una encuesta del Institute for Supply Management publicada el lunes que mostró que la actividad manufacturera de Estados Unidos se desaceleró menos de lo esperado en noviembre reforzó aún más los argumentos a favor de recortes de tasas más lentos.
La Reserva Federal recortó las tasas de interés en 0,25 puntos porcentuales en noviembre después de recortarlas en medio punto porcentual en septiembre, mientras los responsables de las políticas apostaban que la inflación caería hacia su objetivo del 2 por ciento.
Las apuestas por un recorte de tipos en diciembre se intensificaron en Estados Unidos el lunes por la tarde después de que el gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijera que estaba a favor de otro recorte de tipos a finales de este mes, a menos que los datos previos a la reunión mostraran un panorama diferente al actual.
Eso hizo que el dólar renunciara a algunas de sus ganancias y redujo el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años, que están estrechamente vinculados a las expectativas de la Reserva Federal. Los bonos cotizaron con pocos cambios a un 4,18 por ciento en las últimas operaciones.
Los inversores se están preparando para varios eventos económicos clave más en Estados Unidos esta semana, incluidos los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, el miércoles y las cifras de empleo que se seguirán de cerca el viernes.
«Estos son los datos que nos dirán si la Reserva Federal recorta las tasas en un cuarto de punto este mes o hace una pausa», dijo Andrew Brenner, jefe de renta fija internacional de NatAlliance Securities.
Según datos del CME Group, los inversores esperan un 75 por ciento de posibilidades de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en un cuarto de punto cuando el banco central se reúna los días 17 y 18 de diciembre. Una serie de sólidos informes económicos hicieron que los inversores en las últimas semanas redujeran la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre y redujeran sus apuestas sobre el alcance de una mayor flexibilización el próximo año.
Win Thin, jefe global de estrategia de mercado de Brown Brothers Harriman, dijo que la economía estadounidense más fuerte en comparación con otras regiones continuaría respaldando mayores rendimientos de los bonos del Tesoro, así como un dólar más alto.
Guy Miller, estratega jefe de mercado del grupo asegurador Zurich, se hizo eco de ese sentimiento y dijo que las ganancias del dólar «continuarían».
El euro también cayó un 0,8 por ciento frente al dólar, a 1,05 dólares, mientras la crisis política de Francia se profundizaba y el primer ministro Michel Barnier enfrentaba un voto de censura sobre los planes impositivos y de gasto de su gobierno. La brecha, o “diferencial”, observada de cerca entre los rendimientos de los bonos gubernamentales franceses y alemanes aumentó a un máximo reciente de 12 años.
Jim McCormick, macroestratega de Citi, dijo que «el riesgo de un voto de censura para derrocar al gobierno» contribuyó al debilitamiento del euro y amplió los diferenciales de los bonos del gobierno francés. «Sin embargo, la respuesta ha sido modesta dados los riesgos subyacentes».
