Según Mike Wilson, estratega jefe de acciones estadounidenses de Morgan Stanley, la probabilidad de un repunte en el cuarto trimestre «disminuyó significativamente» el mes pasado. Wilson ha pronosticado que el S&P 500 terminará el año en 3.900, lo que lo convierte en uno de los estrategas más bajistas de Wall Street, según la Encuesta de estrategas de mercado de CNBC. Si bien señaló en una nota dominical a sus clientes que el sentimiento alcista inicial se desvaneció en septiembre, antes de recuperarse nuevamente este mes debido a las expectativas de mejores ganancias en el tercer trimestre y fortaleza estacional hasta fin de año, su estimación más baja para el índice amplio del mercado se mantiene. . «Esperamos que el desempeño del precio del S&P 500 caiga al precio promedio de las acciones hasta fin de año en lugar de subir a niveles más altos, ya que la amplitud generalmente impulsa el precio», escribió Wilson. «La gestión cautelosa de los factores, las revisiones de ganancias a la baja y la menguante confianza de los consumidores y las empresas» han creado un escenario subyacente diferente al normal este año, añadió Wilson. Considera que las expectativas de beneficios para el cuarto trimestre y 2024 son demasiado altas, a pesar de una economía más fuerte de lo esperado. Wilson, que comenzó su carrera en Morgan Stanley como banquero de inversión en 1989, dijo que si bien la Reserva Federal podría contentarse con aumentar las tasas de interés por ahora, los niveles actuales de fondos federales probablemente se mantendrán «más altos por más tiempo». Mientras tanto, el impacto retardado de las subidas de los tipos de interés sigue afectando a la economía, añadió. “En nuestra opinión, la solidez de los datos principales del mercado laboral oscurece los vientos en contra que enfrentan las empresas y los hogares promedio y que la Reserva Federal no puede abordar de manera proactiva. «Ésta es una de las razones por las que la amplitud del mercado sigue mostrando una notable debilidad», afirmó Wilson. Estrecho rango de revisiones de ganancias «Si bien algunos interpretan esto como una señal alcista – d «Esta opinión se puede ver en la amplitud de las revisiones de ganancias, que están volviendo significativamente a territorio negativo», continuó Wilson. Los sectores económicos y sensibles a los tipos de interés, como los bancos, el sector inmobiliario, los semiconductores y los bienes de consumo duraderos, han tenido un comportamiento significativamente peor en los últimos tres meses. Por el contrario, varios sectores defensivos han comenzado a obtener mejores resultados junto con el energético, lo que, según Wilson, respalda su visión «cíclica tardía» y su estrategia de crecimiento defensivo. «Creemos que este contexto de desempeño refleja un mercado que está cada vez más preocupado por el crecimiento que por las tasas de interés y valoraciones más altas per se», dijo el estratega.
