La gente prueba los vehículos eléctricos Dream Edition P y Dream Edition R en la planta de Lucid Motors en Casa Grande, Arizona, el 28 de septiembre de 2021.
Caitlin O´Hara | Reuters
Fabricante de vehículos eléctricos de lujo Claro parece tener un problema de demanda.
La compañía dijo durante su informe de ganancias del cuarto trimestre el miércoles que tenía «más de 28,000» reservas para su sedán Air al 21 de febrero. Eso fue una sorpresa dado que la compañía había reclamado «más de 34,000» reservas en noviembre y entregó menos de 2,000 vehículos en el cuarto trimestre.
Aún más sorprendente, Lucid dijo que planea construir solo entre 10,000 y 14,000 vehículos en 2023, mucho menos de los aproximadamente 27,000 analistas de Wall Street que esperaban, y de los aproximadamente 34,000 vehículos por año que se proyecta construir en la fábrica de Lucid.
Las acciones de la compañía se han vendido casi un 17% desde el informe del miércoles.
Lucid enfrentó un camino lleno de baches para poner en producción el Air. La empresa pasó gran parte de la primera mitad de 2022 asegurando componentes clave y resolviendo problemas logísticos. Ahora que la producción está funcionando más o menos bien, parece estar enfrentando un nuevo problema: no se están convirtiendo suficientes de esas reservas en pedidos.
El CEO Peter Rawlinson confirmó esto durante la conferencia telefónica cuando recordó a los oyentes que las reservas no son vinculantes.
«Resolvimos la producción. Ese no es el problema aquí», dijo Rawlinson. “Mi enfoque está en las ventas. Y aquí está la cosa. Tenemos lo que creo que es el mejor producto del mundo. … No hay suficientes personas que conozcan no solo el auto, sino incluso la compañía”.
Rawlinson continuó diciendo que cree que este es un «problema completamente solucionable» y planea centrarse en «aumentar la conciencia del cliente» en 2023.
Más marketing podría ayudar. Pero la demanda de los vehículos de Lucid claramente no está llegando tan rápido como la compañía anticipó, lo que genera algunas preguntas difíciles para los inversores.
Primero, ¿cuál es el tamaño del mercado potencial de Lucid? Cualquier estimación de cuánto podría crecer Lucid debe comenzar con una estimación del «mercado total direccionable», y parece que las estimaciones de la compañía han sido demasiado halagüeñas en ese frente dado que su fábrica está diseñada para producir muchos más vehículos de los que realmente produce. ahora construyendo.
Operar una planta automotriz muy por debajo de su capacidad no es exactamente una ruta hacia la rentabilidad, reconoció la directora financiera Sherry House durante la conferencia telefónica de Lucid.
«Como producimos vehículos en bajo volumen en líneas de producción diseñadas para un mayor volumen, tenemos y continuaremos experimentando ganancias brutas negativas asociadas con mano de obra y costos generales», dijo House.
Esto lleva a una segunda pregunta relacionada: ¿cuánto tiempo tendrá Lucid para operar su fábrica con pérdidas? En otras palabras, ¿cuánto tiempo le tomará a Lucid volverse rentable y cuánto dinero necesitará recaudar para entonces?
El analista de Bank of America, John Murphy, ha sido optimista durante mucho tiempo sobre Lucid, pero en una nota a los inversores después del informe de ganancias de Lucid, rebajó la calificación del banco sobre las acciones desde una «compra». Murphy escribió que ahora cree que Lucid no alcanzará el punto de equilibrio hasta 2027 y que la compañía necesitará recaudar más capital antes de lo que anticipó anteriormente.
La buena noticia es que Lucid tiene un inversionista bien financiado: el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita posee aproximadamente el 62 % de Lucid y ha demostrado, más recientemente en diciembre, cuando invirtió otros $ 915 millones, que todavía está listo para financiar la empresa. Mientras tenga el apoyo del fondo saudí, Lucid debería poder continuar.
Pero el camino hacia la rentabilidad, y un gran día de pago para los inversores de Lucid, parece más largo ahora.