Ray Dalio, el multimillonario fundador del gigante de los fondos de cobertura Bridgewater Associates, advirtió que el aumento de la deuda pública estadounidense podría afectar a los bonos del Tesoro y argumentó que los inversores deberían trasladar parte de su dinero a los mercados extranjeros.
En una entrevista con el Financial Times, Dalio describió sus amplias preocupaciones sobre Estados Unidos, incluida su carga de deuda, el riesgo de lo que llamó una «guerra civil» y la posibilidad de que el país se vea envuelto en otro conflicto internacional. Advirtió que esto podría disuadir a los inversores extranjeros de comprar bonos estadounidenses.
«Estoy… «Me preocupan los bonos gubernamentales debido al alto nivel de deuda, que se ve exacerbado por las altas tasas de interés», dijo.
«También me preocupa el debilitamiento de la demanda para satisfacer la oferta, particularmente de los compradores internacionales preocupados por la situación de la deuda de Estados Unidos y las posibles sanciones», dijo Dalio. Si Estados Unidos impusiera sanciones a más países -después de haberlo hecho contra Rusia tras su invasión de Ucrania- eso podría reducir la demanda internacional de bonos gubernamentales, añadió.
Las advertencias de Dalio se producen en medio de crecientes preocupaciones entre algunos comentaristas sobre la montaña de deuda estadounidense. La Oficina de Presupuesto del Congreso pronostica que la relación deuda-PIB de Estados Unidos superará su pico de la Segunda Guerra Mundial de 106 por ciento al final de la década y seguirá aumentando, mientras que el director del regulador advirtió sobre un shock de mercado al estilo de Liz Truss cuando el Se ignora el déficit del gobierno federal.
El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, dijo en una entrevista con el programa de noticias que “Estados Unidos está en un camino fiscal insostenible en lo que respecta a su deuda”. 60 minutos a principios de este año.
Mientras tanto, los costos de endeudamiento han aumentado este año, con los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años subiendo a 4,35 por ciento desde 3,88 por ciento, a medida que los inversores redujeron drásticamente sus expectativas de recortes de tasas.
Sin embargo, algunos inversores creen que esas preocupaciones son exageradas. Sostienen que la avalancha de nuevos bonos gubernamentales que se ofrecen este año ha sido en gran medida bien recibida por los inversores minoristas, y que las subastas de mayor tamaño han tenido poco impacto en los rendimientos hasta el momento.
Debido a la deuda estadounidense y el impacto potencial de otro conflicto, Dalio dijo que los inversores deberían intentar transferir parte de su dinero al extranjero.
Aunque «las mejores partes de Estados Unidos siguen siendo las mejores del mundo para el capitalismo y la innovación», los riesgos que enfrenta el país están aumentando, lo que hace necesaria la diversificación geográfica, afirmó.
“Países que ganan más de lo que gastan y tienen buenos balances, orden interno y son neutrales en los conflictos geopolíticos. . . verse atractivo”, añadió Dalio.
Identificó países como India, Singapur, Indonesia, Malasia, Vietnam y algunos estados del Golfo como destinos de inversión potencialmente atractivos. Añadió que el oro también es un buen diversificador.
Dalio, de 74 años, renunció en 2021 como presidente de Bridgewater, con sede en Connecticut, el fondo de cobertura más grande del mundo, que administra 112.500 millones de dólares en activos. Sigue siendo asesor de los tres codirectores de inversiones y miembro de la junta directiva, mientras que su investigación, respaldada por un equipo de Bridgewater, se comparte con los inversores.
Según Dalio, entre los riesgos identificados en su investigación se incluye la creciente probabilidad de una «guerra civil» en los EE.UU., que estima entre un 35 y un 40 por ciento.
«Ahora estamos al borde del abismo», afirmó. Pero “aún no sabemos si entraremos en tiempos mucho más turbulentos”.
La guerra civil que Dalio imagina no es necesariamente una en la que la gente «coja armas y empiece a disparar», aunque tal escenario es posible, dijo.
Más bien, lo ve como una aceleración de la polarización política en la política estadounidense que ha tenido lugar durante las últimas décadas. Esta guerra civil sería una guerra en la que “la gente se muda a otros estados que son más consistentes con sus deseos y no acatan las decisiones de las autoridades federales con tendencias políticas opuestas”.
También cree que las elecciones presidenciales estadounidenses de este año son las más importantes de su vida y determinarán si los riesgos que ve, que incluyen el cambio climático y los efectos del creciente uso de la inteligencia artificial, se salen de control.
Esta elección sería una prueba de: «¿Puede la democracia funcionar bien?», afirmó.
“[Republican candidate Donald] Trump aplicará políticas más derechistas, nacionalistas, aislacionistas, proteccionistas y no regulatorias, y políticas más agresivas para combatir a los enemigos internos y externos, incluidos los enemigos políticos. [President Joe] “Biden, y más aún el Partido Demócrata sin Biden, serán más bien lo contrario, aunque también serán políticamente duros”, añadió.
Dalio se negó a respaldar a ningún candidato, pero reveló que recientemente había asistido a un concierto de Taylor Swift.
“He visto cómo ha unido a personas de todo tipo (y de muchas nacionalidades). Parecía imposible luchar”, explicó. «Digo esto en parte en broma, pero si ella se postulara para la presidencia y escuchara a grandes asesores, consideraría apoyarla».