El Banco de Inglaterra espera cuatro recortes de tipos de interés el próximo año si se confirman sus perspectivas para la economía británica, dijo el miércoles Andrew Bailey, saludando la reciente caída de la inflación.
En su intervención en la conferencia Global Boardroom del Financial Times, el gobernador del Banco de Inglaterra dijo que la inflación de los precios al consumo había caído más rápido de lo que los responsables de las políticas habían previsto hace un año.
Cuando se le preguntó sobre las expectativas de los inversores contenidas en el pronóstico económico de noviembre de cuatro recortes de un cuarto de punto en las tasas de interés el próximo año, Bailey dijo: «Siempre vinculamos nuestras publicaciones a las previsiones de las tasas de interés del mercado y, por lo tanto, como bien dice», eso llegó útil la visión que tenía el mercado.
«Analizamos varias vías potenciales, y algunas de ellas son mejores que otras», añadió.
La inflación en el Reino Unido ha caído considerablemente desde su máximo del 11,1 por ciento a finales de 2022, con un crecimiento de precios del 2,3 por ciento en octubre, por encima del objetivo oficial del 2 por ciento.
El Banco de Inglaterra ha señalado nuevos recortes en los costos de endeudamiento después de recortar su tasa de interés clave en dos pasos de un cuarto de punto a 4,75 por ciento este año, pero está actuando con cautela debido a las preocupaciones sobre la persistente inflación en el sector de servicios.
Bailey dijo que si bien eran posibles varios escenarios de inflación diferentes, el pronóstico clave en el último informe de política monetaria del Banco de Inglaterra sugería que buscaría recortes «graduales» de las tasas.
El gobernador del Banco de Inglaterra habló mientras la OCDE predijo que el Banco de Inglaterra no podría recortar las tasas de interés en comparación con sus contrapartes como la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo debido a las perspectivas de crecimiento e inflación del Reino Unido.
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En su último panorama económico, la organización con sede en París dijo que las tasas de interés británicas se estabilizarían en 3,5 por ciento en 2026, justo por encima de la tasa de interés final de la Reserva Federal, que se espera que sea de 3,25 a 3,5 por ciento en ese momento. Se espera que el BCE reduzca su tasa de interés clave al 2 por ciento a fines de 2025.
La OCDE pronostica que la economía del Reino Unido crecerá un 1,7 por ciento el próximo año y un 1,3 por ciento en 2026, frente al 0,9 por ciento de este año, a pesar de los aumentos de impuestos en el presupuesto de otoño.
La OCDE descubrió que la inflación será más persistente que en muchos otros países británicos. Se espera que el crecimiento de los precios se acelere del 2,6 por ciento este año al 2,7 por ciento en 2025, por encima de las tasas observadas en otras partes del G7, antes de caer al 2,3 por ciento en 2026, continuó.
Álvaro Pereira, economista jefe de la OCDE, dijo al Financial Times que el camino de recorte de tasas más superficial esperado por el Banco de Inglaterra reflejaba una demanda interna robusta y un estímulo adicional del Presupuesto, en el que la Canciller Rachel Reeves flexibilizó la política fiscal en comparación con planes anteriores.
Estos factores, junto con «un crecimiento salarial fuerte pero no espectacular», significaron que el Banco de Inglaterra no necesitaba «relajarse tan rápidamente», dijo Pereira. La OCDE señaló que la dinámica en el Reino Unido es positiva y el crecimiento se acelerará el próximo año debido a «fuertes aumentos del gasto público».
«La inflación general se mantendrá por encima del objetivo durante el período 2025 a 2026, ya que la inflación del sector de servicios se mantiene estable y el crecimiento de la demanda derivado del paquete de gasto empuja a la economía por encima de su potencial», dijo la OCDE en su perspectiva.
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En la entrevista en Global Boardroom, Bailey describió las tres posibles perspectivas del Banco de Inglaterra para las tasas de interés del Reino Unido.
Uno sugirió que la desinflación estaba “bien arraigada”, lo que significa que el Banco de Inglaterra podría recortar las tasas de interés de manera más agresiva. Una perspectiva menos alentadora apuntaba a un “cambio estructural” en la economía que conduciría a una inflación más persistente y una política monetaria más estricta.
La “visión central”, dijo Bailey, implica que el Banco de Inglaterra necesita ser “un poco más prospectivo” para mantener la inflación en el buen camino, lo que llevaría a recortes de tasas más lentos que en el primer escenario.
Las previsiones más recientes del Banco de Inglaterra, publicadas en noviembre, se centraron en la mediana de las previsiones y se basaron en las expectativas del mercado de cuatro recortes de tipos el próximo año. Actualmente, los mercados de swaps están descontando tres recortes de tipos para finales de 2025.
La desaceleración en el crecimiento de los precios hasta ahora sugiere que el sistema de metas de inflación del Reino Unido, basado en la independencia del banco central, ha estado funcionando, dijo Bailey.
“[Inflation] ha disminuido más rápido de lo que pensábamos. Quiero decir, hace un año dijimos que la inflación hoy sería aproximadamente un 1 por ciento más alta de lo que realmente es”, dijo. “Creo que esta es una buena prueba para el régimen. El régimen nunca podría evitar estos shocks”.
En su perspectiva, la OCDE destacó la necesidad de una política fiscal «prudente» ya que la deuda nacional del Reino Unido supera el 100 por ciento y continúa aumentando.
«Dados los limitados amortiguadores fiscales, posibles shocks externos que requerirían apoyo fiscal plantean un importante riesgo a la baja para las perspectivas», decía el informe de la OCDE, citando un nuevo aumento en los precios globales de la energía.
«Además, las continuas presiones sobre los precios debido al fuerte aumento del gasto público y la incertidumbre sobre el alcance de la holgura del mercado laboral pueden requerir un período más largo de política monetaria más restrictiva», dijo.
Visualización de datos por Clara Murray
