Manténgase actualizado con actualizaciones gratuitas
Sólo regístrate para economía china myFT Digest: entregado directamente a su bandeja de entrada.
El jefe del banco central de China advirtió a los mercados sobre un crecimiento crediticio más débil en su discurso, destacando el impacto de una prolongada crisis inmobiliaria en la segunda economía más grande del mundo.
Pan Gongsheng, gobernador del Banco Popular de China, dijo en un importante foro financiero en Shanghai que los instrumentos financieros inmobiliarios y de gobiernos locales representaban una gran parte de los 250 billones de RMB (34,5 billones de dólares) en préstamos bancarios de China. «Esta área no sólo ya no crece, sino que en realidad está disminuyendo», afirmó.
«Es natural que la tasa de crecimiento de los préstamos haya disminuido en paralelo con un cambio del desarrollo de alta velocidad al ‘desarrollo de alta calidad'», dijo en el Foro de Lujiazui, citando el alto volumen de préstamos existentes. «Muchos préstamos en China no son eficientes», añadió.
Los comentarios de Pan, que ha dirigido el Banco Popular de China desde 2023, reflejan un enfoque oficial más amplio en encontrar un nuevo crecimiento, con una desaceleración del mercado inmobiliario que comenzó en 2021 y que continúa pesando sobre la actividad económica.
Nuevos datos de esta semana muestran que los precios de las viviendas nuevas en China cayeron un 0,7 por ciento en mayo en comparación con el mes anterior. Se trata de la caída más pronunciada en una década, lo que se suma a las preocupaciones entre los responsables políticos un mes después de la revelación de un plan para que las empresas estatales compren directamente el exceso de bienes raíces.
Los datos oficiales sobre el “financiamiento social total”, una medida amplia del crecimiento del crédito, también mostraron signos de debilidad este año. En abril se produjo una rara contracción del crédito, la primera caída desde que comenzaron a publicarse datos comparables en 2017, según publicaciones del Banco Popular de China, mientras que los nuevos datos publicados esta semana mostraron una recuperación más débil de lo esperado en mayo.
El crecimiento de los nuevos préstamos este año, más lento de lo esperado, se ha sumado a los signos de una actividad comercial lenta y una demanda de préstamos débil. Los préstamos privados, un indicador de las hipotecas, también han caído debido a la débil confianza en el mercado inmobiliario. Pan dijo en su discurso que será difícil aumentar la tasa de crecimiento de todos los préstamos a más del 10 por ciento como en el pasado.
Los mercados han estado siguiendo de cerca la postura de la política monetaria del gobierno. Se mantuvo en gran medida cauteloso a pesar de los llamados a un estímulo más fuerte en un entorno donde los precios a menudo alcanzaron territorio deflacionario.
Las tasas de interés oficiales se han reducido gradualmente en los últimos años, y la tasa de interés de las líneas de crédito a mediano plazo se mantuvo sin cambios en el 2,5 por ciento el lunes.
Los analistas de CreditSights dijeron esta semana que esperaban otro recorte de 20 puntos básicos en el coeficiente de reservas obligatorias, que influye en los préstamos bancarios. Sin embargo, agregaron que este recorte podría retrasarse hasta finales de este año debido a las presiones devaluatorias sobre el renminbi.
Pan dijo en su discurso que el Banco Popular de China no cambiaría su postura, que describió como de apoyo, y agregó que las medidas para regular aún más el comportamiento del mercado ayudarían a mejorar la eficiencia de la transmisión de la política monetaria.
Zhou Hao, analista de Guotai Junan Securities, dijo en un comentario enviado por correo electrónico que el Banco Popular de China «evita la apariencia de una flexibilización agresiva que podría alimentar la inflación o plantear riesgos para la estabilidad financiera» y también está utilizando «una gama de herramientas de política monetaria» para multar. -afinar las condiciones de la política monetaria”.