Los comerciantes trabajan en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York.
Brendan McDermid | Reuters
Después de unos días intensos donde el destino del prestamista en crisis Primera República Finalmente, el veterano analista bancario Christopher McGratty esperaba descansar un poco.
Así que el martes temprano, más de 24 horas después de que los reguladores de EE. UU. tomaran y seleccionaran a First Republic JPMorgan Chase Para adquirir la mayor parte de su fortuna, McGratty se dirigió a un cliente en Manhattan. Sin embargo, después de minutos de operaciones regulares, las acciones de los bancos regionales que supervisa para KBW comenzaron a caer.
«Yo estaba como, ‘Oye, es un buen día para ponerte al día, parece un día ordenado'», dijo McGratty en una entrevista telefónica. «Regresé a mi escritorio y tenía 40 correos electrónicos y 10 mensajes de voz y mi pantalla estaba completamente roja».
La fuerte liquidación en los bancos regionales provocada por el colapso de Silicon Valley Bank en marzo se reanudó el martes, lo que tomó desprevenidos a los analistas e inversores de Wall Street. La disolución ordenada de la Primera República por parte del prestamista más grande de la nación debería disipar, no reavivar, las preocupaciones sobre el estado del sistema bancario de Estados Unidos.
Los descensos empinados – PacOeste Las acciones cayeron un 28% a un mínimo histórico el martes alianza occidental perdió un 15 %: a falta de nuevas noticias, los expertos bancarios se habían preguntado por qué sucedía esto.
Los temores de los depósitos no asegurados, las preocupaciones sobre los bienes raíces comerciales y las próximas regulaciones se mencionaron como posibles factores desencadenantes.
Otros señalaron la presión de los vendedores en corto. Eso dice Peter Orszag, CEO de Financial Advisory lazard representó a la Primera República en sus esfuerzos de rescate, dijo el martes Sara Eisen de CNBC.
«La gente está buscando respuestas y nadie tiene una buena», dijo McGratty, jefe de investigación bancaria de EE. UU. de KBW, quien ha cubierto la industria durante casi 20 años.
Locura de Marzo
PacWest y Western Alliance publicaron recientemente los resultados del primer trimestre y cifras actualizadas hasta mediados de abril que inicialmente calmaron las preocupaciones de los inversores sobre las salidas de depósitos. Pero en este momento se trata más de las emociones humanas que de cómo se valoran los bancos en tiempos normales, dijo.
«El mercado está buscando el próximo dominó potencial» que podría caer tras la incautación de SVB, Signature y First Republic, dijo McGratty.
«Estamos en esta situación que se parece mucho a marzo, donde estamos negociando acciones en función del miedo y el sentimiento y no de los fundamentos», agregó.
Lo que no hace que el peligro para los bancos medianos sea menos real. Según analistas como John Pancari de McGratty y Evercore ISI, la contracción de las acciones bancarias podría llevar a los clientes a retirar depósitos de sus instituciones nuevamente.
«Si bien tenemos confianza en la liquidez y los niveles de capital de los bancos después del primer trimestre, no podemos ignorar el riesgo de que las presiones del mercado sobre las valoraciones de las acciones de los bancos puedan alimentar una profecía autocumplida», dijo Pancari en una nota de investigación el martes.
El miércoles, las acciones de PacWest y Western Alliance se recuperaron un poco. El índice de bancos regionales KBW también subió.
más frágil
Los eventos de marzo mostraron que los bancos pueden fallar más rápido de lo esperado.
Las herramientas de banca digital y los temores alimentados por las redes sociales han acelerado la fuga de depósitos en bancos como SVB, donde los clientes intentaron retirar más de $140 mil millones en depósitos en dos días.
Es por eso que McGratty, quien dice que todavía tiene cicatrices de la crisis financiera de 2008, dice que la agitación actual es más aterradora que hace 15 años en al menos una forma importante.
Puede llevar meses que los préstamos morosos, que han sido la principal causa de crisis anteriores, derrumben un banco, dijo.
Pero una corrida de depósitos impulsada por los clientes «puede matarlo en 36 horas, como sucedió en SVB», dijo. «Simplemente te muestra lo frágil que es todo».
