Los constructores de ferrocarriles construyen una viga cajón en el sitio del proyecto estándar frente a la sección Huning del ferrocarril de alta velocidad Shanghai-Nanjing-Hefei en Suzhou, provincia de Jiangsu, China, el 10 de enero de 2025.
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La actividad económica de China se aceleró más de lo esperado en los últimos tres meses de 2024 cuando entraron en vigor las medidas de estímulo, que ayudaron a Beijing a cumplir su objetivo de crecimiento anual.
El producto interno bruto de China creció un 5,4% en el cuarto trimestre, superando las estimaciones de un sondeo de Reuters de un crecimiento del 5,0% y superando el 4,6% en el tercer trimestre, el 4,7% en el segundo trimestre y el 5,3% en el primer trimestre.
Ese sprint del último trimestre ayudó a impulsar el crecimiento del PIB anual de China al 5,0% en 2024, dijo el viernes la oficina de estadísticas de China, en línea con el objetivo oficial de «alrededor del 5%».
«El cambio de política en septiembre del año pasado ayudó a que la economía se estabilizara en el cuarto trimestre, pero se necesita un estímulo político amplio y sostenido para impulsar el impulso económico y sostener la recuperación», dijo en una nota Zhiwei Zhang, presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management.
La oficina de estadística advirtió en su comunicado que «el impacto negativo del entorno exterior está aumentando, pero la demanda interna es insuficiente» y pidió la implementación de «políticas macroeconómicas más proactivas y eficaces».
El índice CSI 300 de primera línea de China continental cambió de rumbo tras los datos positivos, subiendo un 0,15%. El yuan extranjero de China subió ligeramente a 7,3398 por dólar estadounidense, mientras que el rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años cayó 2 puntos básicos a 1,638, según datos de LSEG.
El crecimiento el año pasado fue más lento que el aumento del 5,4% en 2023, tras la pandemia. Como parte de una revisión anual de las cifras preliminares, la agencia de estadísticas revisó el crecimiento del PIB para 2023 al 7,4% a finales de diciembre, según un cálculo de CNBC a partir de datos oficiales.
En diciembre, las ventas minoristas aumentaron un 3,7% respecto al año anterior, superando el pronóstico de Reuters del 3,5%. La producción industrial aumentó un 6,2% interanual, en comparación con las expectativas del 5,4%, lo que subraya el desequilibrio de China entre la producción interna y la débil demanda.
La inversión fija para todo el año aumentó un 3,2% en 2024, por debajo del aumento del 3,3% previsto en una encuesta de Reuters, ya que la resistencia en la inversión inmobiliaria se redujo a una disminución en comparación con el período enero-noviembre se endureció un 10,6%.
La tasa de desempleo urbano aumentó al 5,1% en diciembre desde el 5,0% del mes anterior.
El ingreso disponible de los residentes urbanos aumentó un 4,4%, más lento que el crecimiento económico general, mientras que el de los residentes rurales aumentó un 6,3% en 2024.
Crecimiento, preocupaciones demográficas
El portavoz de la oficina de estadísticas, Fu Linghui, dijo a los periodistas el viernes que la capacidad adquisitiva de los consumidores aún era débil y señaló que el impacto desfavorable de los factores externos puede intensificarse en 2025, según la traducción al mandarín de CNBC de sus comentarios.
Reiteró que la prioridad de Pekín este año es impulsar el consumo y que el IPC podría «subir moderadamente» en 2025.
La inflación al consumidor en China se mantuvo justo por encima de cero, mientras que los precios mayoristas cayeron por vigésimo séptimo mes consecutivo en diciembre, según mostraron los datos oficiales la semana pasada.

Los datos del viernes llegan pocos días antes de que Donald Trump tome posesión como próximo presidente de Estados Unidos el 20 de enero. Trump ha dicho que planea imponer aranceles adicionales de al menos el 10% a los productos chinos poco después de asumir el cargo. También ha nombrado a algunos halcones de China para puestos clave en el gabinete.
El impulso del crecimiento, impulsado por un aumento de las exportaciones, podría continuar durante el primer trimestre de este año, dijo Erica Tay, directora de investigación macro de Maybank. Pero es probable que afecte el crecimiento del PIB en la segunda mitad del año, «independientemente de los aranceles de Trump», ya que los importadores extranjeros han acumulado abundantes suministros, añadió.
Los datos publicados el viernes sugirieron que «los motores de crecimiento interno siguen débiles ya que el crecimiento de las ventas minoristas respondió sólo modestamente a los subsidios de intercambio», dijo Tay, citando el lento gasto de los consumidores.
Según la oficina de estadística, la población del país cayó a 1.408 millones de habitantes en 2024, una disminución de 1,39 millones en comparación con 2023. En 2023 cayó en 2,08 millones de personas respecto al año anterior.
Tianchen.
impulso de impulso
China está ansiosa por impulsar el crecimiento económico y ha tomado varias medidas con ese fin, mientras la crisis inmobiliaria y la incertidumbre sobre las ganancias futuras siguen pesando sobre el gasto de los consumidores y la confianza empresarial, lo que se suma a las preocupaciones de deflación.
Desde finales de septiembre, las autoridades chinas han pedido que se detenga la caída del sector inmobiliario, reduzcan las tasas de interés y anunciaron un paquete fiscal de cinco años por valor de 10 billones de yuanes (1,4 billones de dólares) para aliviar la crisis de financiación de los gobiernos locales. Beijing también ha ampliado un programa para que los consumidores intercambien automóviles y electrodomésticos usados y compren otros nuevos con descuento.
«Dependen de una cantidad significativa de estímulos y reformas políticas para impulsar la economía del país en 2025, impulsar la demanda interna y evitar la desinflación que se avecina», dijo Bruce Pang, distinguido investigador de la Institución Nacional de Finanzas y Desarrollo.
Los principales políticos han prometido medidas fiscales “proactivas” y una postura de política monetaria “moderadamente flexible” para el año en curso. Algunos analistas esperan que las medidas de estímulo entren en vigor este año, pero tardarán más en tener un impacto perceptible.
Se espera que el gobierno anuncie objetivos oficiales de crecimiento para 2025 y medidas de estímulo adicionales en las sesiones parlamentarias anuales de marzo. Los economistas esperan que Beijing mantenga su objetivo de crecimiento del PIB para 2025 en alrededor del 5%, si no ligeramente por debajo.