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El Banco de Inglaterra debería tener cuidado de no recortar las tasas de interés demasiado pronto después de años de inflación por encima del objetivo, advirtió un alto funcionario, reiterando la necesidad de una política monetaria «ajustada».
La libra subió frente al dólar después de que Huw Pill, economista jefe del Banco de Inglaterra, dijera que una caída en la inflación general no era razón suficiente para flexibilizar la política, aunque un recorte de la tasa de interés del 5,25 por ciento estaba «algo más cerca».
“Después de varios años de tasas de inflación por encima del objetivo, y dado el riesgo de que la dinámica inflacionaria persistente quede arraigada en las expectativas, creo que existe un mayor riesgo de aliviar la inflación demasiado pronto si la inflación persiste, que demasiado tarde “si la inflación disminuye”. dijo Pill el martes.
«Esta evaluación respalda mi enfoque relativamente cauteloso para comenzar a recortar la tasa de interés clave».
Las palabras de Pill sugieren que aún no está listo para votar a favor de un recorte de tasas mientras el Comité de Política Monetaria se prepara para su reunión del 9 de mayo. Su evaluación de los riesgos de inflación contrasta con la del vicegobernador del Banco de Inglaterra, Sir Dave Ramsden, quien dijo la semana pasada que la inflación podría permanecer en el objetivo del 2 por ciento del banco durante los próximos tres años.
La libra cotizaba un 0,4 por ciento más frente al dólar estadounidense a 1,24 dólares.
Altos funcionarios del Banco de Inglaterra, incluidos Ramsden y el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, expresaron optimismo en los últimos días sobre la lucha contra la inflación, ya que el crecimiento de los precios cayó al 3,2 por ciento en marzo, muy por debajo de las tasas de inflación de dos dígitos alcanzadas a mediados de 2022.
Bailey dijo la semana pasada que los últimos datos de inflación estaban «bastante en línea» con las previsiones de febrero del banco central, e insistió en que había menos inflación «dirigida por la demanda» en el Reino Unido que en Estados Unidos.
Hablando en el campus londinense de la Escuela de Negocios Booth de Chicago, Pill dijo que cree que ha habido «pocas noticias» sobre la inflación en los últimos meses.
«Ahora estamos viendo señales de un cambio a la baja en el componente persistente de la dinámica de la inflación», dijo, refiriéndose a la inflación de los precios de los servicios, el crecimiento de los salarios y la rigidez del mercado laboral del Reino Unido.
«Pero todavía tenemos un camino razonable por recorrer antes de estar satisfecho de que la dinámica actual de la inflación subyacente se haya estabilizado a tasas consistentes con el logro de la meta de inflación del 2 por ciento de manera sostenida».
Las cifras oficiales de la semana pasada mostraron que si bien la inflación general cayó ligeramente en marzo, el crecimiento anual de los precios de los servicios se desaceleró menos de lo esperado, del 6,1 por ciento al 6 por ciento.
Las caídas en los indicadores seguidos de cerca que apuntan a una inflación continua fueron «provisionales», dijo Pill, y agregó que el MPC debe continuar manteniendo una política monetaria restrictiva. Un recorte en la tasa de interés clave no revertiría completamente esta política restrictiva dadas las tasas de interés actuales, añadió.
Esto sugiere que Pill ve margen para recortar ligeramente los tipos de interés manteniendo al mismo tiempo la presión a la baja sobre la inflación. Sin embargo, sus comentarios sugirieron que aún no había llegado el momento de dar un primer paso.
Recordando un discurso que pronunció en Cardiff en marzo, Pill dijo que su «argumento básico» en ese momento era que el momento de un recorte de tipos del Banco de Inglaterra todavía estaba «muy lejos».
«En conjunto, la falta de noticias y el paso del tiempo han acercado un poco un recorte de tipos», dijo Pill el martes. «Pero la falta de noticias no me da motivos para desviarme de la línea de base que establecí en Cardiff».