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En el Foro de la Franja y la Ruta de China de la semana pasada, donde Beijing celebró el décimo aniversario de su generoso programa de infraestructura de un billón de dólares, los líderes extranjeros fueron invitados repetidamente a participar en el «desarrollo de alta calidad» de China.
El término es uno de los lemas favoritos del presidente Xi Jinping y está vagamente definido. Pero es probable que pocos sectores encarnen mejor las ambiciones subyacentes que la industria de tecnología verde de China, en particular los fabricantes de vehículos eléctricos. China no sólo se ha convertido en líder en vehículos eléctricos con marcas propias y tecnología avanzada, sino que también está aumentando rápidamente sus exportaciones.
Pero si bien pocos podrían oponerse a la búsqueda de manufacturas de alta calidad, la pregunta para Beijing es si priorizar estos sectores en este momento es la respuesta correcta al malestar más inmediato de China: la desaceleración del crecimiento económico causada por una profunda y prolongada caída provocada por el real. sector inmobiliario.
En el centro de esta pregunta está si nuevos sectores como los vehículos eléctricos pueden generar tanto empleo y crecimiento económico como el alguna vez poderoso sector inmobiliario.
En su apogeo hace tres años, antes de que las medidas drásticas del gobierno sobre la deuda condujeran a impagos de los desarrolladores, el sector inmobiliario representaba alrededor del 30 por ciento de la economía de China, eclipsando la baja proporción de un solo dígito de la producción de vehículos eléctricos.
Pero en un nuevo informe, los analistas de Goldman Sachs, Maggie Wei y Xinquan Chen, sostienen que cada «demanda final» de renminbi en la producción de «vehículos de nueva energía» generó sólo un valor añadido interno ligeramente menor a la economía en comparación con el sector inmobiliario.
Al agrupar la producción de vehículos eléctricos con la producción de baterías para otros fines e invertir en generación de energía eólica y solar, estas “tres nuevas” industrias podrían, con el tiempo, compensar parcialmente la caída a largo plazo del sector inmobiliario. Pero incluso si crecieran, la caída en el sector inmobiliario todavía pesaría negativamente sobre el crecimiento del producto interno bruto de China en un promedio de 0,5 puntos porcentuales en los cinco años hasta 2027, según el informe.
Esto se aliviaría en 2027, cuando la producción de vehículos eléctricos habría aumentado a alrededor de 18 millones de unidades desde los 6,7 millones de unidades del año pasado. Para entonces, representarían alrededor del 60 por ciento de la producción total de automóviles de pasajeros en China, frente a aproximadamente el 29 por ciento en 2022.
Mucho dependería de la disposición a gastar de los consumidores chinos. En un escenario de bajo crecimiento, el crecimiento manufacturero aumentaría un 2 por ciento anual, impulsado principalmente por las exportaciones. En una situación de mayor crecimiento, los consumidores chinos reemplazarían su actual automóvil con motor de combustión interna por más de un vehículo eléctrico.
Sin embargo, las perspectivas de un mayor consumo se ven complicadas por el hecho de que las nuevas industrias, más respetuosas con el medio ambiente, también están creando menos puestos de trabajo. El análisis de Goldman señaló que el próximo año se perderán un total de 3 millones de empleos urbanos netos en los sectores inmobiliario, de vehículos de combustión interna y de los Nuevos Tres. El crecimiento en los sectores de los “Nuevos Tres” compensaría aproximadamente la mitad de los 6 millones de puestos de trabajo perdidos en las industrias de bienes raíces y vehículos con motor de combustión.
Éste es el desafío para Beijing. Si bien el gobierno saluda a las industrias avanzadas como el futuro, especialmente en un momento en que enfrenta desafíos geopolíticos de Estados Unidos, estos sectores generalmente no emplean a tanta gente.
Mientras tanto, antes de la crisis, las familias poseían alrededor del 80 por ciento de su riqueza en bienes raíces. Están viendo esta caída: los precios de la vivienda volvieron a caer en septiembre a pesar de las medidas graduales de apoyo del gobierno. «Aún es demasiado pronto para declarar un fondo para el sector inmobiliario», dijo el economista jefe de Nomura para China, Ting Lu.
Hasta que el gobierno encuentre una manera de restaurar la confianza de los propietarios de viviendas, los empresarios y los emprendedores, la economía seguirá luchando. Peor aún, desde la perspectiva del gobierno, en un momento en que los países desarrollados están cerrando sus puertas, habrá menos personas dispuestas a comprar los brillantes productos que surgen de las nuevas industrias de calidad de China.
Muchos economistas sostienen que Beijing necesita hacer algo más que estabilizar el mercado inmobiliario si realmente quiere que la gente se sienta lo suficientemente segura como para desbloquear sus ahorros y empezar a gastar de nuevo. Además, es necesario implementar reformas más profundas, como garantizar una mejor atención social y el acceso a una atención sanitaria de calidad.
Por supuesto, este tipo de reformas estructurales son difíciles. Pero esto podría finalmente lograr lo que los medios estatales llaman “un consumo de alta calidad”.
