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El uso del renminbi por parte de China en transacciones transfronterizas ha alcanzado un nivel récord este año a medida que vínculos más estrechos con Rusia apoyan los esfuerzos de Beijing para internacionalizar su moneda y reducir la dependencia del dólar estadounidense.
En julio, el 53 por ciento de las transacciones de entrada y salida en China se liquidaron en moneda china, en comparación con alrededor del 40 por ciento en el mismo mes de 2021, según la Administración Estatal de Divisas.
Los datos de Safe muestran transferencias transfronterizas de bancos en nombre de entidades no bancarias y representan principalmente liquidaciones comerciales, pero también capturan flujos de inversión y reembolsos de deuda.
El uso transfronterizo de la moneda china recibió un impulso después de que las sanciones estadounidenses limitaran la capacidad de Rusia para realizar transacciones en dólares tras su invasión de Ucrania. En febrero de este año, la gobernadora del Banco Central ruso, Elvira Nabiullina, dijo que el uso de la moneda china para liquidaciones, transacciones financieras y depósitos había «aumentado marcadamente».
“La situación de las sanciones creó un enorme incentivo para que China… [financial] «Necesitamos seguir desarrollando el sistema chino y desarrollar soluciones para vincular el sistema chino con el sistema ruso», dijo Alexandra Prokopenko, investigadora del Instituto Carnegie de Berlín.
El crecimiento del comercio liquidado en renminbi también se vio impulsado por las líneas de swap de divisas que Beijing abrió o renovó a lo largo de 2023 con Arabia Saudita, Argentina y Mongolia, todos ellos productores de materias primas cuyos bienes demanda China.
Desde 2022, también se han creado nuevos bancos de compensación en renminbi en Laos, Kazajstán, Pakistán, Brasil y Serbia, según el Banco Popular de China.
Una de las razones por las que China ha mantenido estable su tipo de cambio frente al dólar estadounidense este año a pesar de la presión vendedora sobre el yuan es que quiere alentar a sus socios comerciales a comerciar más en renminbi, dicen algunos analistas. El presidente de China, Xi Jinping, ha pedido repetidamente una moneda fuerte.
“No se puede ir a Indonesia, Tailandia o Corea del Sur y decir: ‘Oye, intercambiemos en renminbi en lugar de dólares’ cuando la moneda allí está débil. «Para eso se necesita una moneda estable», afirma Louis-Vincent Gave, del proveedor de servicios financieros Gavekal.
Los esfuerzos anteriores de Beijing para internacionalizar el renminbi se estancaron después de que el Banco Popular de China implementara una devaluación de la moneda en 2015 para contrarrestar una desaceleración del crecimiento económico. Si bien esto aumentó la competitividad de las exportaciones chinas, condujo a una disminución significativa en el uso del renminbi para el procesamiento de pagos, que tardó años en revertirse.
Edwin Lai, profesor de la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong y especialista en la internacionalización del renminbi, dijo que era «normal» que grandes economías como China realizaran la mayor parte de su comercio en su propia moneda.
«En comparación internacional, este no es un gran logro», afirmó Lai. Al mismo tiempo, señaló, “obviamente han mejorado”.
Dijo que Beijing no buscaba competir con el dólar estadounidense, pero que los funcionarios chinos «no querían estar a merced» de la moneda.
A nivel mundial, el renminbi todavía está muy por detrás del dólar en lo que respecta al financiamiento del comercio. También representa sólo el 4,74 por ciento de los pagos globales, detrás del dólar, el euro y la libra, según los últimos datos de la red de pagos internacionales Swift.
Sin embargo, los sistemas de pago alternativos como el CIPS de China y otras redes privadas hacen que sea menos confiable confiar en Swift para obtener una imagen completa de las transacciones monetarias globales, dice Lucy Ingham, editora en jefe de FXC Intelligence, una consultora que rastrea los pagos digitales. .
Un mayor aumento en la participación del renminbi en el financiamiento del comercio global podría verse limitado por la renuencia de Occidente a utilizar el renminbi.
«Creo que es muy poco probable que el comercio de China con Estados Unidos y la Unión Europea se cambie a la moneda china», dijo Daniel McDowell, profesor de la Universidad de Syracuse y miembro del Atlantic Council.
Los obstáculos de larga data para un uso más amplio del renminbi -particularmente los controles de capital de China y los fuertes efectos de red que favorecen el uso del dólar estadounidense- limitan su progreso más allá de los acuerdos comerciales.
La mayoría de los operadores de divisas todavía prefieren operar antes que el dólar, dijo Wee Khoon Chong, estratega de mercado senior de BNY en Hong Kong.
“Estamos viendo una actividad cada vez mayor entre nuestros clientes. [renminbi] como medio de pago”, dijo Chong. Pero dijo que su uso aún no había alcanzado “un punto de inflexión crítico” en el que desplazaría a una moneda importante. «Es un proceso lento».
China «no está tratando de derrocar el dominio global del dólar», dijo McDowell. «Eso conlleva mucha responsabilidad y aceptación de ciertas vulnerabilidades… Los motivos de China aquí son principalmente la autonomía y la resiliencia».
Información adicional de Nian Liu y Wenjie Ding en Beijing
