Un billete japonés de 10.000 yenes y uno de 100 dólares estadounidenses yuxtapuestos el lunes 20 de junio de 2016 en Tokio, Japón.
Tomohiro Ohsumi | alcalde Bloomberg | imágenes falsas
El yen japonés podría subir a 120 por dólar a finales de año debido a un cambio en la política del banco central.
«Confiamos bastante en nuestra opinión: estamos viendo 125 [per dollar] para fines de junio, y en realidad esperamos 120 para fines de este año», dijo Craig Chan, jefe de estrategia global de divisas de Nomura.
El pronóstico está respaldado por la opinión de Nomura de que la Reserva Federal ha «tocado techo» con las subidas de tipos y las expectativas del holding financiero japonés de que el Banco de Japón puede ajustar su política de curva de rendimiento.
“Creemos que la Fed está en su apogeo. Pero creo que también se trata de la historia local. Desde nuestro punto de vista, ciertamente todavía existe cierto riesgo de optimización en términos de la política del BOJ”, dijo Chan.
En su sesión informativa inaugural del lunes, el nuevo gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, enfatizó su intención de «mantener una política monetaria no convencional» para cumplir con el objetivo de inflación del 2% del banco central, informaron los medios locales.
Ueda dijo que era «apropiado» mantener el actual control de la curva de rendimiento (YCC) del banco y la política de tasa de interés negativa.
La política de control de la curva de rendimiento de Japón mantiene las tasas de interés a corto plazo en un nivel ultra moderado de -0,1 % y el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años en un 0,5 % por encima o por debajo de cero.
El IPC de EE. UU. en marzo fue más frío de lo esperado y algunos economistas predijeron que el ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal pronto podría llegar a su fin.
El yen japonés se negoció por última vez a 133 frente al dólar estadounidense en operaciones asiáticas el jueves. Un pronóstico de 120 yenes por dólar significaría que la moneda se apreciará un 21% desde el máximo del 20 de octubre de 151,94.
Si bien es diferente medir qué tipo de optimización hará el BOJ y cuándo podría suceder, Chan dijo que «la probabilidad aumenta a medida que avanzamos este año».
«Tal vez podría estar alejando el objetivo de 10 años, tal vez de 5 años, a 2 años», postuló, y dijo que «un abandono total de la política en este momento es bastante poco realista».
En cuanto a cuándo podría ocurrir la optimización potencial, Chan predijo que podría ocurrir a fines de abril o junio.
¿Eliminación completa de YCC?
De manera similar, el estratega de divisas para Asia de Standard Chartered Bank, Divya Devesh, estimó el martes que los mercados podrían ver el dólar-yen en 120 a finales de este año.
Sin embargo, en lugar de hacer un solo cambio, predice que la moneda seguirá ganando fuerza, impulsada por una revisión completa del YCC.
«Nuestro caso base es que esperamos que el Banco de Japón esencialmente elimine su YCC en la reunión de junio… en su totalidad», dijo Devesh.
Si bien reconoció que la banda podría eliminarse por completo o ampliarse, no cree que el banco central haga lo último.
«Si [they] moverse gradualmente… los mercados comenzarán a especular y los mercados querrán fijar el precio ahora y no en la reunión del BOJ y eso va a ser un problema para el Banco de Japón”, explicó Devesh.
«Desde el punto de vista del Banco de Japón, puede ser más fácil simplemente abolir el YCC».
– Jihye Lee de CNBC contribuyó a este informe.
