Las empresas estadounidenses están acelerando el gasto de capital a pesar de la desaceleración del crecimiento económico, ya que el impacto de las interrupciones de la cadena de suministro y la «desglobalización» superan las preocupaciones de una recesión inminente.
Una serie de interrupciones recientes, desde el bloqueo del coronavirus hasta la invasión rusa de Ucrania y las tensiones entre EE. UU. y China, ha llevado a muchos inversionistas y ejecutivos de alto perfil a predecir una reversión de la tendencia de una década hacia cadenas de suministro globales en expansión y «justo adentro» .tiempo” gestión de inventario.
Los informes de ganancias recientes de las empresas más grandes de los EE. UU. brindan algunos de los primeros signos concretos de que las empresas están ejecutando sus planes y ejerciendo presión sobre la rentabilidad justo cuando la recuperación económica está perdiendo impulso.
Con la mayoría de las empresas en el índice S&P 500 reportando resultados del primer trimestre, todos los gastos de capital de sus miembros crecieron un 20 por ciento año tras año en el primer trimestre, según datos de Bank of America. También aumentó la proporción de empresas que prevén un gasto futuro superior al previsto por los analistas. La tendencia fue de base amplia, con todos los sectores excepto el inmobiliario aumentando el gasto.
«Reubicar o reajustar el riesgo de la cadena de suministro es un fenómeno costoso», dijo Savita Subramanian, directora de estrategia cuantitativa y de acciones de EE. UU. de Bank of America. «Invertir suele ser algo que las empresas pueden hacer en un entorno limitado o relajarse un poco, pero en este caso es posible que tengan que gastar más de lo que tendrían que gastar de otro modo».
La economía estadounidense se contrajo inesperadamente en el primer trimestre, y los inversores y comentaristas, incluido el exjefe de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, están cada vez más convencidos de que los esfuerzos de la Reserva Federal para controlar la inflación empujarán a la economía a la recesión.
El aumento de la inversión empresarial se está convirtiendo en una carga para algunas empresas orientadas al consumidor, pero también está demostrando ser una bendición para muchos de sus proveedores y proveedores de infraestructura.
Las acciones de Walmart cayeron un 11 por ciento el martes después de una actualización trimestral decepcionante que incluyó un aumento del 60 por ciento en el gasto de capital para impulsar la automatización y fortalecer la cadena de suministro a través de proyectos como centros de distribución masivos de alta tecnología.
Mientras tanto, la promesa de Intel de construir una planta de fabricación de chips de 20.000 millones de dólares en Ohio provocó los aplausos de las siderúrgicas, los especialistas químicos y los proveedores de plomería como la empresa FTSE-100 Ferguson.
Lourenco Goncalves, director ejecutivo de Cleveland-Cliffs, un importante proveedor de acero para la industria automotriz, dijo que «la desglobalización es el punto de inflexión más importante de esta década en los Estados Unidos», y se sintió «alentado» por los planes de Intel para una mejor La oferta nacional de semiconductores permitiría a los fabricantes de automóviles aumentar la producción.
El director ejecutivo de Ferguson, Kevin Murphy, describió en marzo los planes para aumentar la producción de semiconductores en EE. UU., incluido el proyecto Ohio de Intel, como algunos de los ejemplos «más emocionantes» de un cambio más amplio en la producción manufacturera.
Brookfield Infrastructure Partners, uno de los mayores inversores del mundo en infraestructura, desde líneas eléctricas hasta centros de datos, estima que «la actividad de relocalización y la desglobalización» proporcionaría «cientos de miles de millones de dólares» en nuevas oportunidades de inversión.