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Se espera que los precios del oro sigan aumentando en 2025, dicen los analistas de Wall Street, aunque el ritmo de ganancias probablemente se desacelerará después del repunte récord del 27 por ciento del año pasado.
Según el pronóstico medio de los bancos y refinerías encuestados por el Financial Times, se espera que el precio del oro aumente a unos 2.795 dólares por onza troy a finales de año. Eso es aproximadamente un 7 por ciento por encima de los niveles actuales.
Se espera que el metal amarillo siga beneficiándose de las compras de los bancos centrales mundiales, que se han estado diversificando lejos del dólar desde que Estados Unidos impuso sanciones a Rusia tras la invasión total de Ucrania en 2022.
También es probable que los recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, las preocupaciones sobre la creciente deuda nacional de Estados Unidos bajo el presidente electo Donald Trump y los conflictos en Medio Oriente y Ucrania conduzcan a aumentos de precios. Tales factores impulsaron el año pasado la mayor ganancia anual de los lingotes de oro desde 2010.
«Creemos que los intereses de los bancos centrales proporcionarán una base sólida para comprar el próximo año», dijo Henrik Marx, jefe global de operaciones de Heraeus Precious Metals, quien predijo que el oro podría alcanzar máximos de 2.950 dólares la onza este año.
Añadió que el segundo mandato de Trump como presidente también probablemente respaldaría los precios del oro. “Cualquier cosa que anuncie aumentará la deuda, lo que provocará un dólar más débil y una mayor inflación. Suele ser una buena combinación para el oro”.
El Consejo Mundial del Oro dijo en un informe que el crecimiento este año sería «positivo pero mucho más modesto».
La evaluación más optimista entre los encuestados proviene de Goldman Sachs, que espera que el precio de las acciones aumente en 3.000 dólares a finales de 2025. El banco apunta a la demanda de los bancos centrales y a los esperados recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal.
Los pronósticos más pesimistas provinieron de Barclays y Macquarie, que esperan que los precios del oro caigan a alrededor de 2.500 dólares la onza para finales de año, una caída de alrededor del 4 por ciento desde los niveles actuales.
«Nuestro escenario base para 2025 es que el oro enfrentará inicialmente una presión continua por la fortaleza del dólar estadounidense, pero se verá respaldado por una mejora de las compras físicas y una sólida demanda del sector oficial», escribieron los analistas de Macquarie en sus perspectivas de fin de año.
Los bancos centrales mundiales compraron 694 toneladas de oro en los primeros nueve meses de 2024. El Banco Popular de China anunció en noviembre que reanudaría las compras de oro después de una pausa de seis meses.
La caída de las tasas de interés en Estados Unidos contribuyó al aumento del oro en la segunda mitad del año pasado, y el ritmo de nuevos recortes de tasas podría ser crucial para las perspectivas del metal amarillo. Los precios del oro cayeron ligeramente después de que la Reserva Federal recortara las tasas de interés en diciembre, pero sugirieron que los costos de endeudamiento caerán más lentamente en 2025 de lo esperado anteriormente.
Como el oro es un activo sin rendimiento, normalmente se beneficia de tasas de interés más bajas porque el costo de oportunidad de poseerlo es menor.
La victoria electoral de Trump en noviembre proporcionó uno de los mejores escenarios para el oro debido a la probabilidad de un mayor gasto fiscal de Estados Unidos y una mayor incertidumbre geopolítica, dijo Michael Haigh, jefe de investigación de materias primas de Société Générale.
“El impulso está recuperando nuevamente, junto con las tensiones geopolíticas, lo que agregará más leña al fuego”, dijo Haigh, quien esperaba que los precios del oro aumentaran a 2.900 dólares la onza para fines de 2025.
