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Los inversores esperan que el Banco Central Europeo reduzca su tasa de interés clave la próxima semana y están observando de cerca las señales de que las tasas se recortarán nuevamente en octubre.
El BCE comenzó a recortar las tasas de interés desde su máximo histórico del 4 por ciento en junio, pero se abstuvo de un segundo recorte en su reunión de julio, diciendo que la inflación del sector servicios por encima del 4 por ciento era «preocupante». Sin embargo, los operadores de los mercados de swaps ya han descontado plenamente un recorte al 3,5 por ciento en la reunión del banco del jueves.
Desde la última reunión del BCE, la inflación cayó bruscamente a un mínimo de dos años del 2,2 por ciento en agosto, y Alemania y España informaron caídas mayores a las esperadas. Sin embargo, la inflación del sector servicios aumentó al 4,2 por ciento en la UE, aunque algunos economistas lo atribuyeron al impacto de los Juegos Olímpicos de París.
«Teniendo en cuenta los últimos datos de inflación de la zona del euro, un recorte de tipos es casi un acuerdo cerrado en la reunión del Banco Central Europeo de la próxima semana», dijo Carsten Brzeski, jefe global de macro de ING.
«Con la inflación general actual acercándose a la marca del dos por ciento y las previsiones de inflación a largo plazo estables en torno al dos por ciento, el BCE tiene suficientes razones para reducir aún más su política monetaria restrictiva».
El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo el mes pasado que eran probables nuevos recortes de las tasas de interés, advirtiendo que «las tasas de interés que son demasiado altas durante demasiado tiempo llevarían a una inflación crónicamente inferior a la meta en el mediano plazo».
Los operadores seguirán de cerca el anuncio y la conferencia de prensa que lo acompaña para ver cómo ven las autoridades las perspectivas de inflación a largo plazo. Actualmente, los mercados están divididos sobre si el BCE realizará su tercer recorte de tipos de interés del año en octubre. María McDougall
¿Dará el índice de precios al consumo de Estados Unidos una señal clara sobre la evolución de los tipos de interés?
Los datos de inflación de Estados Unidos serán seguidos de cerca en busca de pistas sobre hasta qué punto la Reserva Federal recortará las tasas de interés desde su máximo de 23 años.
Los datos de nómina del viernes no proporcionaron señales claras ya que los empleadores estadounidenses agregaron más puestos de trabajo que el mes anterior: 142.000 frente a una cifra revisada de sólo 89.000 en julio. Según estos datos, la especulación del mercado se inclinaba más hacia un recorte de tipos de un cuarto de punto porcentual que de medio punto porcentual en la próxima reunión de autoridades monetarias el 18 de septiembre.
El índice de precios al consumo de agosto publicado el miércoles podría aportar más claridad. Se espera que sea del 2,6 por ciento, lo que representaría una disminución con respecto a la cifra de julio del 2,9 por ciento. Esto significaría que el índice de precios al consumidor estaría por debajo del 3 por ciento por primera vez desde marzo de 2021.
Se espera que el IPC subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, se mantenga en el 3,2 por ciento interanual, en línea con el mes anterior. Según las encuestas de Reuters, la cifra mensual se estima en un 0,2 por ciento.
Una lectura más débil de lo esperado podría llevar a los inversores a aumentar sus apuestas a un recorte mayor de las tasas, mientras que un aumento de la inflación probablemente frenaría esas expectativas.
Una lectura mensual del IPC básico del 0,2 por ciento «le da a la Fed rienda suelta para hacer lo que quiera», dijo James Knightley, economista jefe de asuntos internacionales de ING. Espera que el banco central reduzca las tasas de interés en medio punto porcentual el próximo mes. Harriet Clarfelt y George Steer
¿Qué tan rápido aumentarán los salarios en el Reino Unido?
Los inversores seguirán de cerca los datos de crecimiento salarial del Reino Unido la próxima semana para ver si las presiones salariales se han aliviado lo suficiente como para frenar el crecimiento de la inflación.
Los datos del mercado laboral han estado enviando señales contradictorias recientemente: la tasa de desempleo cayó en los tres meses hasta junio, lo que sugiere un mercado laboral ajustado. Sin embargo, la desaceleración del crecimiento salarial indica que la presión está disminuyendo.
Debido a la baja tasa de respuesta a la Encuesta de Fuerza Laboral, que forma la base de las cifras de desempleo, es probable que los economistas y las autoridades le den más peso a los datos salariales, particularmente para el sector privado, porque tienen un vínculo más directo con la inflación.
Los inversores esperarán garantías después de que el Decision Maker Panel del Banco de Inglaterra, una encuesta de jefes financieros de empresas británicas, descubriera la semana pasada que las expectativas de las empresas sobre el crecimiento salarial para el próximo año se mantuvieron sin cambios en agosto con respecto a los tres meses anteriores en 4. Quedaba el 1 por ciento.
La economista de Investec, Ellie Henderson, espera noticias más alentadoras de los datos de la Oficina de Estadísticas Nacionales publicados el martes. Pronosticó que el crecimiento salarial regular caerá al 5,1 por ciento en los tres meses hasta julio, después de caer al 5,4 por ciento desde el 5,8 por ciento en el trimestre hasta junio. El crecimiento de los salarios regulares en el sector privado se desacelerará al 4,9 por ciento en los tres meses hasta julio desde el 5,2 por ciento en el período anterior, pronosticó.
También se supervisarán los datos salariales para determinar su impacto en las pensiones. La llamada promesa del triple bloqueo significa que los pagos de las pensiones estatales aumentarán cada año en un 2,5 por ciento, inflación o crecimiento salarial, lo que sea mayor. Las cifras del martes ayudarán a determinar el aumento de las pensiones estatales que se aplicará para el año financiero 2025-26.
Los inversores también estarán atentos a los datos del PIB de julio publicados el miércoles para evaluar la fortaleza de la economía y su impacto potencial sobre la inflación. Los economistas encuestados por Reuters esperan que el crecimiento económico haya aumentado al 0,2 por ciento en julio respecto al mes anterior, desde el cero por ciento del mes anterior. Valentina Romei
