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Un alto funcionario de la Reserva Federal advirtió que Estados Unidos es más vulnerable a los shocks inflacionarios que en el pasado, mientras las empresas se preparan para un mayor proteccionismo y una avalancha de nuevas políticas económicas si Donald Trump regresa a la Casa Blanca.
Tom Barkin, presidente de la Reserva Federal de Richmond, dijo al Financial Times que espera que la inflación siga cayendo en la economía más grande del mundo, a pesar de que el progreso se ha estancado, según datos mensuales de agencias gubernamentales.
Pero advirtió que las empresas están trasladando los costos a los consumidores más fácilmente que en el pasado -aunque en mucha menor medida que en el punto álgido de la pandemia de coronavirus-, lo que está impactando los precios.
«Somos un poco más vulnerables a los shocks de costos en el lado de la inflación, ya sean shocks salariales o salariales».[related] o diferente de lo que podríamos haber sido hace cinco años”, dijo Barkin, quien este año es miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal que fija las tasas.
El presidente de la Reserva Federal de Richmond, que alguna vez fue director de riesgos del gigante consultor McKinsey, también señaló que las empresas estaban «preocupadas» por el impacto inflacionario de los amplios aranceles y los planes para deportar a inmigrantes ilegales que Trump promocionó durante la campaña electoral.
«Entiendo por qué las empresas piensan eso», dijo Barkin, pero señaló que otras acciones de Trump relacionadas con el aumento de la producción nacional de energía «podrían ser desinflacionarias».
Muchos economistas también temen que los impuestos universales a las importaciones estadounidenses vuelvan a estimular la inflación. Sin embargo, el alcance del impacto dependerá de qué medidas se tomen y cómo se implementen. También advierten que las deportaciones masivas podrían provocar aumentos de precios y al mismo tiempo obstaculizar el crecimiento, provocando un shock de estanflación.
Trump y sus asesores económicos rechazan esas advertencias, diciendo que sus políticas, junto con la desregulación y los recortes de impuestos, fortalecerán la economía y mantendrán la inflación bajo control.
Barkin argumentó que la Reserva Federal no debería ajustar la política monetaria antes de posibles cambios en la política económica. «No deberíamos intentar resolverlo antes de que suceda», afirmó.
Los funcionarios de la Reserva Federal ya han recortado las tasas de interés dos veces este año y están discutiendo si hacerlo nuevamente en su última reunión en diciembre. El presidente Jay Powell reiteró la semana pasada que el banco central no tiene «prisa» por recortar las tasas de interés a niveles que desaceleren el crecimiento, dada la fortaleza subyacente de la economía.
Los operadores en los mercados de futuros de fondos federales creen que las probabilidades de un recorte de la tasa de un cuarto de punto a entre 4,25 y 4,5 por ciento son casi iguales.
Barkin dijo que no quería «adelantarse a diciembre», pero añadió que las próximas decisiones sobre las tasas de interés dependerían de datos que actualmente sugieren que la economía es «bastante próspera».
«Si la inflación se mantiene por encima de nuestro objetivo, deberíamos ser cautelosos a la hora de recortar los tipos de interés», afirmó. «Si el desempleo se acelera, el argumento es más prospectivo».
Barkin describió las recientes medidas políticas de la Fed como una «recalibración» y dijo que las preguntas sobre el ritmo de los recortes de tasas se volverían más relevantes a medida que el banco central entre en una «fase de normalización» y sus ajustes de política monetaria se acerquen más a niveles «neutrales».
La gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, la única persona que se opuso a la decisión de la Reserva Federal de recortar los tipos de interés en medio punto porcentual en septiembre, abogó por un recorte «cauteloso» el miércoles. La gobernadora Lisa Cook también abogó por un ritmo gradual de recortes el miércoles.
