Países como EE. UU. y el Reino Unido están lidiando con una inflación que ha subido a máximos de varios años debido a que la guerra de Ucrania ha provocado un aumento en los precios de la energía y de los alimentos.
Ángela Weiss | AFP | imágenes falsas
Se habla cada vez más de una recesión, y los veteranos de Wall Street señalan los crecientes riesgos de una recesión y ofrecen consejos sobre cómo invertir en este ciclo.
El banco de inversión Morgan Stanley dijo que si bien una recesión no es su caso base, es su caso bajista porque el riesgo de una recesión ha «aumentado significativamente».
«No hace falta decir que la economía está siendo golpeada actualmente por numerosos impactos que podrían hundirnos en una recesión en cualquier momento de los próximos 12 meses», dijo el banco de inversión en un informe de mayo. Citó factores como una escalada en la guerra entre Rusia y Ucrania que podría llevar los precios del petróleo a $ 150, el dólar extremadamente fuerte y las presiones aplastantes de los costos sobre las empresas.
El veterano de Wall Street, Ed Yardeni, quien dijo en abril que había un 30 % de posibilidades de recesión, la semana pasada elevó esa cifra al 40 %, mientras que la directora ejecutiva de Citi, Jane Fraser, dijo a CNBC que estaba convencida de que Europa se dirige hacia una recesión.
La guerra en Ucrania ha hecho subir los precios de la energía y ha hecho subir los precios de los alimentos. Estados Unidos y el Reino Unido, y otros países del mundo, están lidiando con una inflación que se ha disparado a máximos de varios años.
Los principales índices bursátiles han experimentado fuertes caídas desde que alcanzaron su punto máximo a fines de 2021 y principios de este año, con el Nasdaq cayendo alrededor de un 23% desde principios de 2022. El S&P 500 ha bajado un 13% durante el mismo período.
Según los expertos, los inversores inquietos pueden sobrevivir a las turbulencias en curso en los mercados bursátiles de esta manera.
1. Compra estos tres sectores
Dado que la volatilidad persistirá, Morgan Stanley recomendó sectores defensivos en un informe del 16 de mayo sobre sus perspectivas para el mercado estadounidense. Estos incluyen atención médica, servicios públicos y bienes raíces.
«Con la excepción de la energía, todos los sectores con mejor desempeño provienen del extremo defensivo del espectro», escribió Morgan Stanley. «No creemos que las acciones defensivas tengan un gran rendimiento absoluto, pero deberían ofrecer cierta protección relativa, ya que nuestro pedido de menores ganancias y múltiplos afectaría más a las acciones cíclicas».
Las acciones defensivas ofrecen dividendos y ganancias estables independientemente del estado general del mercado de valores, mientras que las acciones cíclicas son acciones que pueden verse afectadas por el ciclo económico.
Esto es lo que dice Morgan Stanley sobre los tres sectores defensivos:
- cuidado de la salud: El sector cotiza con un descuento en el mercado en general, a diferencia de la mayoría de los otros sectores defensivos, según Morgan Stanley. El banco favorece las acciones de biotecnología y farmacéuticas de gran capitalización, y agrega que cotizan a precios atractivos y ofrecen rendimientos de dividendos relativamente atractivos.
- propiedad: El sector ha subido un 42 % durante el año pasado y ha superado al mercado estadounidense en general en un 16 %, dijo Morgan Stanley. Al banco le gusta este sector por su estabilidad de ganancias e ingresos por dividendos.
«Los flujos de efectivo constantes dentro de los REIT deberían brindar una exposición defensiva frente a las recesiones del mercado en el próximo año», dijo Morgan Stanley.
«Además, los REIT ofrecen una protección integrada contra la inflación a través de arrendamientos, aumentos de alquileres y revalorización de la propiedad, lo que debería permitir que el sector resista el entorno hiperinflacionario relativamente mejor que otros sectores», agregó.
- Utilidades: Las valoraciones ya son altas, pero Morgan Stanley es optimista sobre el sector por su protección a la baja en lugar de más al alza.
«Con casi todas las industrias lidiando con el impacto del aumento de los costos de la energía, la estructura de precios establecida dentro de las empresas de servicios públicos debería proporcionar una protección relativa en este entorno de alto costo», dijo.
2. Sea paciente
Una recesión «requiere paciencia adicional» cuando se usa efectivo para oportunidades de inversión, dijo el Wells Fargo Investment Institute.
Sameer Samana, estratega sénior de mercado global de la consultora, dijo a CNBC que los inversores deberían «desacelerar» su ritmo de reinversión porque los mercados bajistas duran alrededor de un año y, en ocasiones, pueden causar pérdidas de alrededor del 30%.
«Los inversionistas a largo plazo tienden a diversificarse en momentos como este», agregó Scott Wren, estratega senior de mercado global, también del Wells Fargo Investment Institute. «Recomendamos un plan incremental para el uso de efectivo durante el próximo año (o más) y continuamos enfatizando la calidad y la defensa para preservar el capital».
Los inversores a corto plazo con un horizonte de seis a 18 meses podrían beneficiarse de tener efectivo adicional y anticipar oportunidades para ingresar al mercado en los próximos meses, dijo Wren.
3. Compre bonos de grado de inversión
Compre bonos de calidad y manténgase alejado de los bonos basura o de alto rendimiento, dijeron los estrategas.
«Preferimos la calidad a la chatarra a medida que los mercados profundizan en el final del ciclo», dijeron los estrategas de Morgan Stanley. «Desde noviembre de 2021, cuando se produjo el paso a una Fed más agresiva, hemos visto que la calidad supera a la chatarra de forma sostenida».
Además, los atractivos rendimientos que ofrecen los bonos compensarían el impacto de la ampliación de los diferenciales en una recesión leve, según el gestor de activos estadounidense Nuveen. Un diferencial de rendimiento es la diferencia de rendimiento entre los bonos gubernamentales y corporativos del mismo vencimiento. Recomienda bonos corporativos de grado de inversión.
