Un globo espía chino sobrevuela Charlotte, NC, EE. UU., el 4 de febrero de 2023. Los expertos dicen que su aparición ha planteado serias dudas sobre los esfuerzos de vigilancia integral de Beijing.
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Altos expertos en política exterior expresaron serias preocupaciones sobre el estado de las relaciones entre Estados Unidos y China en una reunión del Consejo de Relaciones Exteriores esta semana.
«Yo diría que la relación se encuentra ahora en un punto de crisis que no tendría por qué haber ocurrido si ambas naciones tuvieran más confianza en sí mismas y no estuvieran dispuestas a culpar a la otra por sus propios problemas», dijo Stephen Roach, investigador principal de la Universidad de Yale. Centro Paul Tsai China.
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La aparición de supuestos globos espía chinos sobre los EE. UU. ha planteado serias dudas sobre los amplios esfuerzos de vigilancia de Beijing, lo que llevó al secretario de Estado de los EE. UU., Antony Blinken, a posponer su viaje a China en un revés ampliamente visible para las relaciones de los países.
«Sabemos que es [Blinken] tenía una agenda bastante sólida que quería discutir con sus colegas chinos, y lo que es más, la parte más importante de su viaje a China no solo fue conocer a sus colegas, sino también poder reunirse con él directamente. [Chinese President] Xi Jinping y transmitir las preocupaciones de Estados Unidos directamente», dijo el lunes Bonny Lin, director del Proyecto de Energía de China y miembro principal del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales.
Sin embargo, los estrategas y administradores de fondos de Wall Street parecen menos preocupados por los efectos dominó geopolíticos y más obsesionados con la esperada recuperación económica de Beijing en 2023.
“En China, el enfoque sigue estando en una posible recuperación económica en el transcurso de este año y el próximo: la correlación de las acciones chinas con los mercados emergentes. [emerging markets] y los pares globales están en mínimos de varios años», dijo a CNBC Caesar Maasry, jefe de estrategia de activos cruzados de mercados emergentes en Goldman Sachs.
El ETF iShares China Large-Cap ha subido un 6% este año. En 2022, el ETF cayó más del 20%.
Maasry señala que China sigue siendo más atractiva que EE. UU. desde la perspectiva de la valoración.
“El S&P 500 cotiza a un múltiplo de solo el 1% por debajo de su nivel de finales de 2019 (es decir, antes de Covid), mientras que el MSCI China cotiza con un descuento del 11% a finales de 2019. Es probable que este descuento refleje las preocupaciones geopolíticas persistentes de los inversionistas extranjeros, pero sospechamos que un tono a favor del crecimiento de los políticos chinos puede mantener el repunte de las acciones chinas a partir de aquí», dijo Maasry.
Gabriel Wildau, director gerente de Teneo Intelligence, no está de acuerdo con que los extranjeros no puedan invertir en China cuando las preocupaciones geopolíticas son altas.
“La geopolítica es importante, por supuesto, pero el crecimiento es un requisito previo incluso para abordar el riesgo político. Los inversores empiezan a pensar en el riesgo geopolítico cuando ven potencial de crecimiento, y cuando el crecimiento es fuerte, están más dispuestos a desafiar el riesgo político”.« Wildau a la CNBC.
Argumenta que hay formas de volverse selectivo.
“Se trata menos de evitar las acciones chinas debido al riesgo político y más de evaluar el riesgo y apostar en consecuencia. Mis clientes a menudo ven oportunidades cuando aumenta el riesgo político porque creen que están mejor equipados que otros inversores para evaluar el riesgo político y seleccionar empresas que están aisladas o incluso se benefician de él”.
Julian Emanuel, director gerente sénior de Evercore ISI, dijo a CNBC que espera un rendimiento de ganancias mucho mejor en China que en los EE. UU., lo que permitirá a las empresas chinas «crecer, o más específicamente, ganar en sus valoraciones».
A su equipo chino le gustan los nombres tecnológicos de gran capitalización como Alibaba, Pinduoduo, JD.com y Baidu.
Mientras que Alibaba ha bajado alrededor de un 6% en lo que va de febrero, ha subido un 60% desde finales de octubre y un 20% en los últimos tres meses.
Krishna Memeni, CIO de la Universidad Lafayette de $ 1 mil millones, está apostando a que China liderará los mercados emergentes este año. Memani le dijo a CNBC que hay un «enfoque en empresas orientadas al crecimiento: tecnología y servicios de atención médica».
Memani agregó: «El desempeño superior de China se produce cuando India sufre grandes pérdidas este año, en parte porque el empresario indio Gautam Adani enfrenta acusaciones de corrupción y fraude que han afectado el desempeño de su empresa».
Según Memeni, la historia de Adani ha afectado el sentimiento a corto plazo.
Aún así, algunos expertos creen que los inversores pueden ser demasiado optimistas sobre la recuperación económica de China.
“Ciertamente estoy de acuerdo en que hay argumentos de que el juego de reapertura a corto plazo es una forma para que los inversores obtengan un rendimiento decente, pero creo que el juego de reapertura y la capacidad de China para impulsar el crecimiento global a largo plazo no son tan fuertes, como los inversores. y la comunidad empresarial cree que este es el caso», dijo a CNBC Dewardric L. McNeal, director general de Longview Global.
McNeal agregó que existe una «disonancia cognitiva creciente» entre la comunidad de seguridad y la comunidad empresarial que probablemente saldrá a la luz en las próximas semanas.
El CEO de Apple, Tim Cook, visitará China en marzo. El foro anual de desarrollo de China también está programado para el próximo mes, aplazando a los líderes empresariales de todo el mundo.