Los funcionarios de la Reserva Federal discutieron la posibilidad de hacer que la Reserva Federal de EE. UU. adopte una política «restrictiva» que combatiría mejor la inflación a través de aumentos de tasas más agresivos, pero temían que pudiera socavar la fuerte recuperación del empleo.
Según las minutas de la última reunión del FOMC a principios de mayo, la mayoría de los responsables de la política monetaria de EE. UU. acordaron que la principal tasa de interés de la Fed, que actualmente se encuentra en un rango entre 0,75% y 1%, debe aumentarse otros 50 puntos básicos «en la próxima pocas sesiones».
Esto estaría en línea con el objetivo de la Fed de devolver las tasas de interés a niveles neutrales «rápidamente» donde no impulsará ni ralentizará la economía.
Pero los participantes «también señalaron que dependiendo de la evolución de las perspectivas económicas y los riesgos de las perspectivas, una postura agresiva sobre la política monetaria puede ser apropiada», señalando la posibilidad de que la Fed deba apuntar a tasas de interés aún más altas, ya sea aumentando el ritmo de sus subidas de tipos, alargando el ciclo de ajuste, o haciendo ambas cosas.
Los funcionarios de la Fed, incluido el presidente Jay Powell, están tratando de diseñar lo que llaman un aterrizaje «suave» o «suave» para reducir la inflación sin desencadenar una recesión, lo que dicen que fue un acto de equilibrio difícil. «Varios participantes comentaron sobre los desafíos que enfrenta la política monetaria para restaurar la estabilidad de precios mientras se mantienen sólidas las condiciones del mercado laboral», se lee en el acta.
Aunque las minutas de la Fed señalaron una acción más enérgica por parte de la Reserva Federal de EE. UU. para frenar la inflación, los funcionarios aún se mostraron cautelosos acerca de comprometerse con una ruta de política específica a largo plazo dado el alto nivel de incertidumbre sobre las perspectivas.
«Los participantes sintieron que las consideraciones de gestión de riesgos a lo largo del tiempo serían importantes en las deliberaciones sobre la postura política apropiada», dice el acta. Un endurecimiento menos agresivo o incluso una pausa podrían estar sobre la mesa más adelante en el año si la economía se desacelera drásticamente, aunque esa no es la suposición principal de la Fed.
Durante la última reunión del FOMC, varios funcionarios también señalaron algunos riesgos para la estabilidad financiera relacionados con el ciclo de ajuste, diciendo que esto «podría interactuar con vulnerabilidades relacionadas con la liquidez en los mercados de bonos del gobierno y la capacidad intermediaria del sector privado».
Algunos funcionarios de la Fed también mencionaron los riesgos para los mercados de materias primas derivados de las interrupciones que rodearon la guerra en Ucrania. Si bien todos los participantes apoyaron los planes de la Fed para reducir su balance, algunos sugirieron que la Fed debería considerar la venta de valores respaldados por hipotecas como una herramienta adicional.
El comercio agitado después de las minutas impulsó al alza los índices S&P 500 y Nasdaq Composite, pero ambos se mantuvieron por debajo de los máximos diarios establecidos más temprano en el día. Los rendimientos del Tesoro, que fueron más bajos en todos los vencimientos el miércoles, cambiaron poco. El fondo de valores respaldados por hipotecas cotizados en bolsa de BlackRock en EE. UU., iShares, subió de precio.
En declaraciones públicas, Powell prometió seguir endureciendo la política monetaria hasta que el banco central vea señales «claras y convincentes» de que la inflación se está desacelerando y regresando a su objetivo del 2 por ciento. «Vamos a seguir presionando hasta que veamos eso», dijo Powell a principios de este mes.
El miércoles, Lael Brainard, vicepresidenta de la Fed, dijo que abordar la alta inflación era el «desafío más apremiante» del banco central. Señaló que «la estabilidad de precios es de suma importancia para las familias de bajos ingresos porque gastan más de las tres cuartas partes de sus cheques de pago en necesidades básicas como comestibles, gasolina o boletos de autobús y alquiler, más del doble del 31 por ciento que gasta para familias de mayores ingresos». familias se emiten. hogares de ingresos”.
«Es por eso que estamos tomando medidas decisivas para reducir la inflación», dijo Brainard durante un discurso de apertura en la Escuela de Estudios Internacionales Avanzados de la Universidad Johns Hopkins en Washington.
Información adicional de Kate Duguid en Nueva York