Ahora que ha llegado la segunda mitad del año, es posible que los inversores quieran volver a echar un vistazo a sus carteras de bonos. Los altos rendimientos han sido una bendición para los inversores de ingresos ya que la Reserva Federal subió las tasas de interés el año pasado. El aumento, que comenzó en marzo de 2022 para frenar la inflación, ha hecho subir los rendimientos de activos como los bonos del Tesoro de EE. UU.: la tasa de las letras del Tesoro a 6 meses está justo por debajo del 5,5 %, mientras que la tasa de los bonos del Estado a 2 años está justo por debajo del 5,5 %. % es aproximadamente 4.7%. También han aumentado los rendimientos de los certificados de depósito, los fondos del mercado monetario y los valores preferentes. Línea de US2Y US6M YTD Rendimientos de bonos del Tesoro a 2 años y bonos del Tesoro a 6 meses Ahora, el mercado está atento a la posibilidad de que la Fed se acerque al final de su campaña de aumento de tasas. Los formuladores de políticas dijeron en su reunión de junio que dos aumentos más de un cuarto de punto están en camino antes de fines de 2023. De hecho, los comerciantes esperan otro aumento de un cuarto de punto la próxima semana. La inflación parece estar enfriándose ya que los aumentos de los precios al consumidor y al productor fueron más bajos de lo esperado en junio. «En términos de renta fija, creo que todos los ojos están puestos en la Fed y parece que los datos de inflación se vuelven más positivos con cada publicación mensual», dijo James Franke, director ejecutivo de Rothschild Investment. Al aumentar la duración, los inversores pueden asegurar tasas de interés más altas invirtiendo en emisiones a más largo plazo cuando el entorno de las tasas de interés comience a normalizarse. Sonal Desai, gestor de cartera y director de inversiones de Franklin Templeton Fixed Income, ve cierto potencial alcista en las tasas del Tesoro, pero cree que el aumento pronto terminará. Ha cambiado a neutral en duración, una medida del riesgo de tasa de interés, y planea extenderlo durante la segunda mitad del año. “Nos estamos acercando al punto en el que se alcanzarán las tasas de interés de EE. UU. a 10 años. [yield] se acercará a su clímax», dijo. “Entonces queremos tener un largo plazo. No es porque esperemos que la Fed se embarque en una serie de recortes de tipos… Más bien, creo que nos estamos preparando para entrar en un mercado de renta fija más tradicional en el que se van a ver rendimientos más bajos en el componente de renta. Por ahora, Desai cree que los bonos corporativos de grado de inversión ofrecen muy buenos rendimientos. Si aumenta la duración, su calidad seguirá siendo relativamente alta, dijo. A continuación se muestra una lista de fondos de bonos negociados en bolsa con un vencimiento de aproximadamente seis años. «Ahora tal vez sea el momento de confiar en la expectativa de que la Fed podría terminar de subir o bajar las tasas en algún momento en el futuro», dijo Franke. Mantener grandes concentraciones de activos en letras del Tesoro a corto plazo expone a los inversores al riesgo de reinversión una vez que el banco central recorta las tasas de interés. El banco ajusta su postura política. Dijo que Rothschild ha invertido en bonos municipales hasta por 15 a 20 años debido a su perfil de riesgo más bajo. También generan ingresos libres de impuestos federales, y también libres de gravámenes estatales si el inversionista reside en el estado donde se emitió el bono. Para los bonos corporativos con calificación de grado de inversión, el plazo más largo de la empresa Franke es de siete años. «Probablemente somos un poco menos optimistas con los bonos corporativos de grado de inversión», dijo. “Creemos que no se le está compensando lo suficiente por la rentabilidad adicional para asumir el riesgo de crédito adicional.” Control de calidad. Una recesión es lo último en lo que piensan los inversionistas, pero ahora es un buen momento para obtener algo de protección de cartera a un costo más bajo. «Los precios de los bonos del Tesoro rara vez son tan bajos», dijo Callie Cox, analista de inversiones de eToro. “Debido a que los precios son tan bajos, puede ser atractivo verlos como un seguro de salud, como protección en una recesión”. Los rendimientos de los bonos se mueven inversamente con los precios. En un entorno de recesión, los precios de los bonos del gobierno aumentarán a medida que los inversores acudan en masa a los activos de refugio seguro, lo que puede ayudar a agregar valor a las carteras de los inversores y compensar cualquier caída en las acciones. Franke ahora se ha alejado de la búsqueda de devoluciones y en su lugar ha optado por la seguridad. «Para más de nuestros clientes, queremos que los valores de renta fija de la cartera ofrezcan una menor correlación e ingresos», dijo. «En este momento, los Departamentos del Tesoro, los gobiernos locales y los valores que son menos riesgosos y menos correlacionados con las acciones están marcando esas casillas de manera más eficiente». la curva de rendimiento de los bonos del gobierno, «donde puede obtener un 5% o más de préstamos que devengan intereses en forma de letras del Tesoro y bonos del gobierno de EE. UU.». Revise su apetito por el riesgo y asegúrese de que su asignación de bonos refleje sus objetivos y el tiempo para el dinero. Greg Wilensky, jefe de renta fija de EE. UU. en Janus Henderson Investors, generalmente favorece los activos titulizados, como los valores respaldados por activos y respaldados por hipotecas. Wilensky actualmente ve una «tremenda oportunidad» para aumentar el rendimiento y el transporte sin implicar muchos riesgos. «Puedes quedarte [at the] «Uno quiere un extremo relativamente corto de la curva de rendimiento, alta calidad crediticia y rendimiento adicional», dijo. Los inversores individuales que han estado buscando rendimiento pueden querer reevaluar sus participaciones y asegurarse de que están preparados para una recesión del mercado más adelante en el año o principios del próximo. «No se puede pensar en los bonos de alto rendimiento en el mismo sentido que los bonos del gobierno», dijo Cox de eToro. «Considere acortar su marco de tiempo cuando invierta en bonos de alto rendimiento, o saque parte de ese dinero de la mesa y póngalo en bonos más conservadores».
