Desbloquea Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, recoge sus historias favoritas en este boletín semanal.
Los datos del viernes proporcionarán una instantánea de la actividad empresarial en Europa antes de la reunión del Banco Central Europeo de este mes para fijar las tasas de interés.
Los analistas dijeron que la lectura de enero del índice compuesto de gerentes de compras de IHS Markit, que incluye actividades manufactureras y de servicios, será seguida de cerca, ya que se publica antes de la toma de posesión de Donald Trump. El nuevo presidente ha prometido aranceles radicales que podrían afectar la confianza en los próximos meses.
Muchas de las economías más grandes del bloque, incluidas Alemania y Francia, ya están luchando contra una desaceleración económica. El consenso entre los analistas es un valor de 49,7, que está por debajo de la marca de 50 que separa el crecimiento de la contracción. Sin embargo, esto supondría una ligera mejora en comparación con el valor de diciembre de 49,6.
Se espera que los datos sean un aporte importante para las autoridades en la reunión del BCE a finales de este mes. En diciembre, los miembros del consejo de gobierno fueron más claros sobre las perspectivas de crecimiento en la Unión, además de la incertidumbre sobre la política comercial de la nueva administración Trump. A medida que la inflación se desacelera, se espera ampliamente que el banco central reduzca las tasas de interés en 0,25 puntos porcentuales desde el actual 3 por ciento.
La demanda de los consumidores sigue débil y los signos de «fracciones» en el mercado laboral están aumentando, dejando al BCE «cada vez más atrás de la curva con su lento ciclo de flexibilización», dijo Tomas Dvorak, economista de Oxford Economics. Mari Novik
¿Seguirá aumentando el crecimiento salarial en el Reino Unido?
Los inversores esperan que los datos sobre nóminas del Reino Unido del martes proporcionen pistas sobre la dirección de los tipos de interés tras un período turbulento para el mercado del oro.
Los economistas encuestados por Reuters esperan que el crecimiento anual regular de los ingresos se haya acelerado a un 5,5 por ciento en los tres meses hasta noviembre desde un 5,2 por ciento en los tres meses hasta octubre, lo que aumenta la presión sobre los responsables políticos preocupados por el retorno de los precios internos.
El Banco de Inglaterra mencionó los salarios 15 veces en su resumen de política monetaria el mes pasado y también está lidiando con el impacto en los ingresos del aumento del salario digno nacional y el aumento de las contribuciones de los empleadores a partir de abril.
Las cifras de empleo se producen después de que los datos de esta semana mostraran una caída inesperada de la inflación al 2,5 por ciento en diciembre y una economía que apenas creció en los tres meses hasta noviembre. Los rendimientos de los bonos del Tesoro, que aumentaron marcadamente a principios de este mes, cayeron esta semana cuando los operadores apostaron a que el banco central recortará las tasas de interés de manera más agresiva para impulsar el crecimiento.
Philip Shaw, economista de Investec, también pronosticó un aumento del 5,5 por ciento en las ganancias, pero dijo que era poco probable que los aumentos salariales impidieran que el Banco de Inglaterra hiciera otro recorte de tasas en febrero desde su nivel actual del 4,75 por ciento. «Dado el crecimiento por debajo del promedio y la caída de la inflación, parece justificado reducir gradualmente la moderación de las políticas», señaló.
Además, el banco también ha mostrado señales de que puede restar importancia a los aumentos salariales esperados en los datos oficiales. En diciembre, reconoció la aceleración del crecimiento salarial, pero dijo que el crecimiento salarial oficial «ha tendido a ser más volátil que otros indicadores salariales». Valentina Romei
¿Las empresas estadounidenses siguen siendo optimistas sobre el futuro?
Enero ya ha demostrado ser un mes de montaña rusa para los mercados estadounidenses, ya que las expectativas de los inversores sobre los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal este año oscilaron.
En una semana que comienza con la toma de posesión de Donald Trump, los operadores examinarán la actividad empresarial en la economía más grande del mundo, en busca de pistas sobre el probable curso de acción de la Reserva Federal.
El viernes, S&P Global publicará su índice mensual de gerentes de compras «flash», que dará a los operadores información sobre la actividad manufacturera y de servicios. En los últimos meses, la cifra ha subrayado la solidez de la economía estadounidense. El mes pasado, las estimaciones preliminares del PMI aumentaron a 56,6, un máximo de 33 meses, aunque luego fueron revisadas a 55,4. Un valor superior a 50 indica crecimiento.
Pero otra lectura fuerte en enero probablemente aumentaría los temores de los operadores de que la Reserva Federal moderará sus recortes de tasas planeados.
A principios de este mes, datos de empleo de diciembre mejores de lo esperado hicieron que los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararan a medida que los operadores redujeron sus apuestas sobre el número de recortes de tasas este año. Días después, datos de inflación más débiles de lo esperado provocaron un replanteamiento y provocaron un repunte de la deuda pública y las acciones a medida que las apuestas de recortes de tasas volvieron a aumentar.
«El mercado todavía desconfía de las políticas de la nueva administración, particularmente en lo que respecta a los aranceles y los recortes de impuestos, que podrían ayudar a impulsar la inflación», dijo brevemente John Kerschner, jefe de productos titulizados estadounidenses y gerente de cartera de Janus Henderson Investors, según la medición del índice de precios al consumidor.
Sin embargo, las recientes «cifras de inflación contribuyen en gran medida a dar al mercado confianza en que la política de la Reserva Federal va por el camino correcto», añadió. «Quizás lo más importante es que el mercado se siente aliviado de que las posibles tasas de interés máximas estén fuera de discusión por ahora». Harriet Clarfelt