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La Secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen, dijo que China tiene el «espacio político» para navegar la desaceleración económica mientras Beijing intensifica sus esfuerzos para recuperar el renminbi desde un mínimo de 16 años frente al dólar.
La debilitada economía de China está avivando las preocupaciones sobre la economía global antes de la cumbre del G20 que comenzará en India el sábado. Hablando en Nueva Delhi, Yellen dijo que no espera que la desaceleración en China tenga «un impacto directo muy significativo en Estados Unidos», pero dijo que los países del este de Asia tenían más probabilidades de verse afectados.
«Esperamos que el crecimiento de China se desacelere con el tiempo», dijo Yellen a los periodistas. «Sin embargo, China tiene un amplio espacio político para abordar estos desafíos, por lo que estamos monitoreando la situación».
Hasta ahora, China se ha abstenido de aplicar estímulos fiscales o rescates a gran escala para el atribulado sector inmobiliario del país, a pesar de recortar las tasas de interés de referencia como parte de los esfuerzos por restaurar la confianza.
La falta de un esfuerzo concertado por parte de Beijing ha añadido presión a la baja sobre el renminbi, que ha caído más de un 6 por ciento frente al dólar este año. El tipo de cambio tocó el jueves niveles vistos por última vez en 2007, después de que los datos mostraran un cuarto mes consecutivo de caída en las exportaciones chinas.
El banco central empujó el rango de negociación del renminbi frente al dólar a niveles superiores a los esperados el viernes tras la depreciación de la moneda. Los estrategas de divisas y economistas dijeron que esto reflejaba la creciente inquietud entre los altos funcionarios sobre la debilidad del renminbi.
Si bien las autoridades dan la bienvenida al impulso de las exportaciones impulsado por una moneda más débil, siguen preocupados por las salidas de capital, que podrían verse impulsadas por una rápida depreciación frente a un dólar fortalecido.
A pesar de la acción del Banco Popular de China, el renminbi cayó hasta un 0,2 por ciento frente al dólar a 7,3469 yuanes el viernes.
Yellen no hizo recomendaciones específicas a los funcionarios chinos, pero dijo que Washington está monitoreando los «desafíos» que enfrenta Beijing, incluido un «repunte menos fuerte» en el gasto de los consumidores después de que se levantaron las restricciones de Covid-19 a principios de este año, así como los problemas a más largo plazo. como la deuda en el sector inmobiliario y la disminución de la población.
La flexibilización monetaria para impulsar la economía de China ha reducido las tasas de interés de los bonos del gobierno chino en comparación con los bonos del Tesoro de Estados Unidos y ya ha provocado más de 20 mil millones de dólares en salidas extranjeras del mercado de deuda interna del país este año. Esto ha aumentado la presión a la baja sobre el tipo de cambio.
«Es un baile muy dinámico», dijo Hui Shan, economista jefe para China de Goldman Sachs. Dado que el lento crecimiento económico significa que no hay manera de aumentar las tasas de interés para igualar las de Estados Unidos, el banco central está apuntando a la primera línea para lidiar con la moneda. colapsar, dijo. “La mayoría de los inversores todavía esperan [the renminbi] seguirá depreciándose”.
Los recientes esfuerzos del Banco Popular de China para respaldar al renminbi se han centrado en fijar diariamente el punto medio del rango de negociación de divisas alrededor del cual el renminbi puede cotizar un 2 por ciento en cualquier sentido frente al dólar. El viernes, el Banco Popular de China fijó el precio en 7,215 RMB por dólar, alrededor de 0,11 RMB más que un pronóstico de consenso de los analistas encuestados por Bloomberg.
“Se puede ver por qué el renminbi está alcanzando nuevos mínimos porque el dólar en general está fuerte y el Banco Popular de China tiene oportunidades [to support the renminbi] siguen siendo limitados”, dijo Mansoor Mohi-uddin, economista jefe del Banco de Singapur.
«El banco central seguirá intentando utilizar la corrección para evitar una caída más débil del tipo de cambio, lo que empeoraría el sentimiento hacia China y provocaría más salidas de capital y nuevas caídas de precios», añadió. «No querrás quedar atrapado en ese círculo vicioso».
Los estrategas cambiarios dijeron que había pocas posibilidades de un cambio de rumbo para la moneda china a menos que Beijing se embarcara en un importante estímulo fiscal o que la recuperación más amplia del dólar se desacelerara.
«Ahora que hemos superado los mínimos del año pasado, parece que hay más trabajo por hacer, y la clave es que fuera de China, existe la percepción de que los inversores chinos están buscando salidas», dijo Sean Callow, estratega principal de divisas de Westpac.
