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El presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, indicó que estaba cada vez más confiado en que la Reserva Federal lograría un aterrizaje suave, señalando que las tasas de interés caerían «con el tiempo» a niveles que respaldaran el crecimiento y ya no frenarían.
Powell se mostró optimista el lunes sobre la salud de la mayor economía del mundo, que ha resistido el peor shock inflacionario en décadas y altas tasas de interés sin un doloroso aumento en la pérdida de empleos.
El presidente de la Reserva Federal habló públicamente por primera vez desde que el banco central comenzó su primer ciclo de flexibilización en más de cuatro años a principios de este mes con un recorte superior al promedio de medio punto porcentual, manteniendo las tasas de interés entre 4,75 por ciento y 5 por ciento.
«Esta decisión refleja nuestra creciente confianza en que con una reorientación adecuada de nuestra postura política, la fortaleza del mercado laboral puede mantenerse en un entorno de crecimiento económico moderado y una inflación que cae de manera sostenible hacia nuestro objetivo», dijo en un evento en el Palacio Nacional. Asociación de Administración de Empresas.
En la siguiente reunión de los funcionarios en noviembre, un día después de las elecciones presidenciales de Estados Unidos, Powell no hizo comentarios sobre el alcance de los recortes. Más bien, enfatizó que si la economía se desarrolla como se espera, «la política se moverá a una postura más neutral con el tiempo» -un nivel que no estimula ni restringe la actividad económica- y que las decisiones se tomarán «sesión por sesión».
Ahora que la inflación ha disminuido y el entorno económico ha «preparado el terreno para una mayor desinflación», Powell dijo que la atención de la Fed se centrará en asegurar el mercado laboral, que sigue siendo «sólido» a pesar de una importante desaceleración de la demanda.
«Nuestro objetivo siempre ha sido restaurar la estabilidad de precios sin el doloroso aumento del desempleo que a menudo acompaña a los esfuerzos por reducir la alta inflación», dijo Powell el lunes.
Los operadores en los mercados de futuros de fondos federales han valorado la posibilidad de que el banco central decida recortar las tasas de interés nuevamente en unas seis semanas. Sin embargo, la mayoría cree que en el futuro volverá una frecuencia de reloj de un cuarto de punto.
En una entrevista con el Financial Times el viernes, Alberto Musalem, de la Reserva Federal de St. Louis, abogó por el regreso del banco central a un recorte «gradual» de las tasas, en medio de preocupaciones de que la economía podría reaccionar «muy bruscamente» a condiciones financieras más flexibles. Sin embargo, un recorte de medio punto todavía sería posible si el mercado laboral se debilitara más de lo esperado, algo que su colega de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, apoyó el lunes.
Según el último gráfico de puntos de las previsiones individuales de los funcionarios de la Fed, la mayoría de los responsables de las políticas esperaban que la tasa de interés clave cayera otro medio punto porcentual durante las dos reuniones restantes del año. Casi la mitad de los 19 funcionarios pensaron que la Reserva Federal debería hacer menos.
Los formuladores de políticas también esperaban que la tasa de los fondos federales cayera otro punto porcentual en 2025, alcanzando entre 3,25 y 3,5 por ciento para el año. Se espera que caiga a poco menos del 3 por ciento para finales de 2026.
