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La inflación en Alemania y España cayó más de lo esperado en agosto, lo que aumentó la probabilidad de nuevos recortes de tasas por parte del Banco Central Europeo.
La tasa de inflación anual armonizada de Alemania, la economía más grande de la zona del euro, cayó a un mínimo de tres años del dos por ciento desde el 2,6 por ciento en julio, dijo el jueves la Oficina Federal de Estadística.
La cifra, la más baja desde marzo de 2021, también estuvo por debajo de la estimación del 2,3 por ciento de los economistas encuestados por Reuters.
Estadísticas oficiales independientes mostraron que la tasa de inflación armonizada de España también cayó más de lo esperado, cayendo al 2,4 por ciento en agosto desde el 2,9 por ciento del mes anterior.
Las cifras de Alemania y España sugieren que los datos de inflación de la zona euro publicados el viernes podrían acercarse al objetivo del 2 por ciento del BCE. Los economistas encuestados por Reuters antes de la publicación de las cifras alemanas y españolas esperaban que las tasas de interés de la zona euro cayeran al 2,2 por ciento en agosto desde el 2,6 por ciento del mes anterior.
Paolo Grignani, economista de Oxford Economics, dijo que las fuertes caídas de la inflación en España y Alemania planteaban la perspectiva de una «sorpresa negativa» en las cifras de la zona euro y hacían que un recorte de las tasas de interés del BCE el próximo mes fuera «casi seguro».
Los mercados esperan que el BCE reduzca su tasa de depósito clave en un cuarto de punto porcentual a 3,5 por ciento en su próxima reunión el 12 de septiembre.
La tasa de inflación nacional en Alemania también cayó más de lo esperado, cayendo al 1,9 por ciento desde el 2,3 por ciento del mes anterior. La inflación subyacente, que excluye los cambios en los precios de los alimentos y la energía, cayó al 2,8 por ciento desde el 2,9 por ciento en julio.
Carsten Brzeski, economista del banco holandés ING, dijo que el informe de inflación alemán era «una gran noticia para el BCE, ya que finalmente muestra los primeros signos de una tendencia desinflacionaria más amplia».
«El alivio de las presiones inflacionarias combinado con la desaceleración del impulso del crecimiento proporciona un contexto macroeconómico casi perfecto para un nuevo recorte de tasas», añadió.
Sin embargo, advirtió que «todavía es demasiado pronto para dar el visto bueno a la inflación tanto en Alemania como en toda la eurozona».
Los precios de la energía hicieron bajar aún más la inflación alemana. En agosto los precios en este subsector cayeron un 5,1 por ciento. Sin embargo, la inflación del sector servicios, un indicador clave de las presiones sobre los precios internos y una preocupación para las autoridades, fue del 3,9 por ciento en agosto, manteniéndose a la par con los tres meses anteriores.
En España, la inflación subyacente cayó del 2,8 por ciento al 2,7 por ciento en agosto, alcanzando su nivel más bajo desde enero de 2022.
El BCE redujo los costos de endeudamiento en junio, mientras que el Banco de Inglaterra redujo las tasas de interés este mes. Se espera que la Reserva Federal reduzca los costos de endeudamiento en septiembre por primera vez en más de cuatro años.
George Moran, economista de Nomura, dijo que la reciente desaceleración del crecimiento salarial en la zona del euro, que fue menor de lo esperado en el segundo trimestre, «hace que un recorte de tasas en septiembre sea prácticamente seguro».
Añadió que los datos de inflación de agosto «probablemente aumentarían las expectativas» de que los costos de endeudamiento caerían aún más en octubre, subrayando los comentarios del economista jefe del BCE, Philip Lane, la semana pasada sobre los riesgos de las elevadas tasas de interés para las perspectivas de inflación.
Lane advirtió en la reunión de banqueros centrales en Jackson Hole que «una trayectoria de tasas de interés demasiado altas durante demasiado tiempo llevaría a una inflación crónicamente inferior a la meta en el mediano plazo».
