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La caída de la inflación en Alemania y Francia aumentó las esperanzas de los inversores de que el Banco Central Europeo pronto reducirá los costos de endeudamiento, aunque el rápido crecimiento de los salarios a principios de año desencadenó un aumento en los precios de los servicios.
Según la Oficina Federal de Estadística, los precios al consumo en Alemania aumentaron un 3,1 por ciento hasta enero. Eso fue una desaceleración desde el 3,8 por ciento en diciembre y por debajo del 3,2 por ciento que los economistas en una encuesta de Reuters habían pronosticado para enero.
Una tendencia similar en la inflación francesa, que cayó a un mínimo de dos años del 3,4 por ciento a principios de año, está dando a los inversores la esperanza de que el BCE pueda comenzar a recortar su tasa de depósito clave desde el nivel récord actual del 4 por ciento en abril.
Las presiones sobre los precios han disminuido rápidamente desde que la invasión rusa de Ucrania y el levantamiento de los bloqueos por el coronavirus provocaron el mayor aumento del costo de vida en Europa en una generación.
Las dos economías más grandes de la zona del euro reportaron una inflación significativamente menor en energía y bienes, pero también vieron aumentar los precios de los servicios intensivos en mano de obra. Es probable que esto preocupe a quienes fijan las tasas del BCE, quienes han dicho que quieren ver caer los salarios antes de reducir los costos de endeudamiento.
Los mercados respondieron haciendo que los rendimientos de los bonos del gobierno alemán a dos años cayeran 0,08 puntos porcentuales a 2,44 por ciento el miércoles, y las caídas se vieron agravadas por datos de empleo en Estados Unidos más débiles de lo esperado. Los inversores creen que la caída de la inflación aumenta la probabilidad de que el BCE, que tiene como objetivo una inflación del 2 por ciento, recorte las tasas de interés en abril.
«Hay un anuncio más sobre inflación que considerar antes de la reunión de marzo del BCE, pero las cifras de enero añaden confianza a nuestro pronóstico de que el primer recorte de tipos se producirá en abril», dijo Andrew Kenningham, economista de la consultora Capital Economics.
Joachim Nagel, presidente del banco central de Alemania y uno de los miembros más agresivos del consejo que fija las tasas de interés del BCE, impulsó esas esperanzas, diciendo en un evento en Berlín el martes antes de la publicación de los últimos datos que estaba «convencido de que lo habremos hecho.» domesticó a la bestia codiciosa [of inflation]“.
Se espera que los datos de precios de la zona euro publicados el jueves muestren que la inflación en el bloque de la moneda única se desaceleró al 2,8 por ciento en enero, frente al 2,9 por ciento del mes anterior.
Sin embargo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, expresó cautela sobre la inflación y la perspectiva de recortes de las tasas de interés. «Aún no estamos allí [on inflation]. Necesitamos todo tipo de datos, uno de los cuales es de importancia crítica”, dijo en una entrevista con CNN transmitida el martes por la noche. «Son los datos salariales».
El BCE ha pronosticado que el crecimiento de los salarios se desacelerará a un 4,8 por ciento este año desde un 5,3 por ciento el año pasado, y varios responsables políticos han dicho que quieren ver evidencia de ello en los convenios colectivos de este año con los sindicatos que reducen los costos laborales.
La tasa de inflación básica anual de Alemania, excluyendo los precios más volátiles de la energía y los alimentos, cayó ligeramente al 3,4 por ciento. Sin embargo, los precios de los servicios se aceleraron ligeramente, aumentando un 3,4 por ciento en enero.
La inflación francesa cayó 0,7 puntos porcentuales en enero en comparación con diciembre, pero todavía estuvo ligeramente por encima de las previsiones de los economistas del 3,3 por ciento.
Insee, la agencia de estadísticas francesa, dijo que la inflación de la energía se desaceleró bruscamente al 1,8 por ciento, al igual que la inflación de los bienes al 0,7 por ciento. El aumento de los precios de los alimentos se desaceleró hasta el 5,7 por ciento. Pero los precios de los servicios, que representan la mitad de la canasta inflacionaria, aumentaron ligeramente al 3,2 por ciento, y los precios del tabaco aumentaron significativamente.
El FMI dijo el martes que la inflación estaba cayendo «más rápido de lo esperado» en gran parte de la economía global, lo que permitió a los bancos centrales comenzar a reducir los costos de endeudamiento, lo que, según dijo, podría ser necesario en algunas partes del mundo para «evitar una debilidad económica persistente». ”Y los objetivos de inflación no se cumplen.
Las cifras publicadas el martes mostraron que la economía de la zona euro tuvo un desempeño inferior al de la mayor parte del resto del mundo después de que el producto interno bruto del bloque se estancara en el cuarto trimestre y creciera solo un 0,5 por ciento en todo 2023. Estados Unidos creció un 2,5 por ciento el año pasado y China estimó que su crecimiento anual fue del 5,2 por ciento.
Información adicional de Mary McDougall