«La segunda mitad del próximo año es [the] posible momento en que el Banco de Japón ponga fin a su política de tasas de interés negativas», dijo Takahide Kiuchi, ex miembro de la junta del Banco de Japón (en la foto aquí en 2017).
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El Banco de Japón puede retrasar los cambios en su política monetaria en medio de la agitación que la crisis bancaria de Silicon Valley ha desatado en los mercados financieros, dijo un ex miembro de la junta a CNBC.
Y cualquier cambio en su postura extremadamente moderada podría retrasarse hasta un año, dijo el economista del Instituto de Investigación Nomura Takahide Kiuchi, quien formó parte de la junta de políticas del Banco de Japón de 2012 a 2017.
Anteriormente, Kiuchi esperaba que el gobernador entrante, Kazuo Ueda, acelerara la normalización de la política monetaria del BOJ, incluida la expansión de su actual política de control de la curva de rendimiento para mantener los rendimientos de los bonos del gobierno japonés en torno al 0% y eliminar la tasa de interés negativa que han mantenido desde 2016.
Ese ya no es el caso.
«Creo que si continúa la actual inestabilidad del mercado financiero, la política monetaria del gobernador entrante podría verse afectada por las condiciones del mercado financiero», dijo Kiuchi en una entrevista con CNBC.
«La segunda mitad del próximo año es [the] posible momento en que el Banco de Japón ponga fin a su política de tipos de interés negativos», dijo.
El gobernador saliente del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, mantuvo las tasas de interés en -0,1% en su última reunión a principios de este mes, manteniendo el objetivo de inflación del banco central del 2% y su plan para mantener los rendimientos de los bonos del gobierno en torno al 0%. .
El factor federal
Kiuchi enfatizó que los próximos pasos de la Fed seguirán siendo un «factor importante» en el camino a seguir del Banco de Japón.
«Si la economía de EE. UU. se desacelera significativamente, lo que lleva a un recorte de tasas por parte de la Junta de la Reserva Federal, es posible que la normalización del BOJ deba retrasarse significativamente», dijo Kiuchi.
Kiuchi espera que el Banco de Japón amplíe su rango de tolerancia para su curva de rendimiento a finales de este año: espera que el rango se amplíe de 50 puntos básicos a 75 o 100 puntos básicos a partir de junio.
«Ahora que el JGB está bajo… si se mantienen estas condiciones, creo que el BOJ podría extender el techo», dijo.
¿Más flexibilidad?
Kiuchi dijo que el sentimiento público también es un indicador clave para el Banco de Japón, y agregó que el banco central eventualmente buscará «flexibilidad» en su política monetaria.
«Creo que la inflexibilidad durante el último año ha causado que el yen se deprecie bruscamente, lo que ha sido muy impopular entre el público», dijo.
«Esa es la razón por la cual [Prime Minister Fumio Kishida’s] El gobierno quiere más flexibilidad bajo el nuevo [BOJ] gobernador”, dijo.
El yen japonés se debilitó por encima de 150 frente al dólar estadounidense en octubre pasado, y los diferenciales de tasas de interés se ampliaron entre la postura moderada de la Reserva Federal de EE. UU. y el mantenimiento de tasas de interés negativas por parte del Banco de Japón.
La junta de gobierno del banco central expresó opiniones discrepantes sobre la política actual, según mostraron las actas de su reunión de política en enero.
Un miembro «reconoció que era apropiado continuar con la flexibilización monetaria en este punto, aunque era necesario revisar y evaluar el equilibrio entre los impactos positivos y los efectos secundarios en algún momento en el futuro», se lee en las actas.
Sin embargo, otro miembro dijo que «era inapropiado apresurar la salida de la política monetaria actual ya que las economías extranjeras están actualmente preparadas para una desaceleración».
