La gente se ha vuelto más pesimista sobre la inflación de la zona euro y espera que las presiones sobre los precios se mantengan fuertes en los próximos años, aunque se han aliviado durante la mayor parte de los últimos seis meses.
El Banco Central Europeo dijo el jueves que su última encuesta mensual al consumidor mostró que las expectativas de inflación para el próximo año y los próximos tres años aumentaron aún más por encima del objetivo del banco central del 2 por ciento en marzo, después de que las lecturas de cuatro meses habían caído en su mayoría durante mucho tiempo.
Los encuestados ahora esperan que la inflación de la zona euro sea del 5 por ciento dentro de un año, en comparación con el 4,6 por ciento en la misma encuesta hace un mes. En tres años esperan que la inflación sea del 2,9 por ciento, frente al 2,4 por ciento de la encuesta anterior.
Si la gente espera que las presiones de los precios duren más, es más probable que presionen por salarios más altos y acepten precios más altos, lo que a su vez alimenta la inflación.
Es probable que el aumento de las expectativas de inflación inquiete a los responsables de la formulación de políticas y aumente la probabilidad de nuevas subidas de tipos.
El BCE ya ha subido las tasas de interés siete veces desde el verano para combatir el mayor aumento de la inflación en una generación, mientras deja la tasa de interés clave sobre los depósitos en 3,25 por ciento.
Si bien los funcionarios del BCE creen que las expectativas de inflación del consumidor tienden a estar fuertemente influenciadas por el crecimiento histórico de los precios y pueden ser más volátiles que las de los inversores o analistas, los economistas creen que la encuesta de marzo aumentará las posibilidades de nuevos aumentos en los costos de endeudamiento.
«Mientras la inflación, el crecimiento de los salarios y las expectativas de inflación sigan siendo altas y persistentes, el BCE actuará del lado agresivo», dijo Frederik Ducrozet, jefe de investigación macroeconómica de Pictet Wealth Management. «La razón principal sería que el riesgo de exagerar es menor que el riesgo de no hacerlo».
El crecimiento de los salarios se aceleró en la eurozona en los últimos meses, y los costos laborales por hora aumentaron un récord del 5,7 por ciento interanual en el último trimestre de 2022.
La inflación de la eurozona cayó al 7 por ciento en abril desde un máximo histórico del 10,6 por ciento en octubre, pero gran parte de eso reflejó una fuerte caída en los precios de la energía.
Los precios de los comestibles, el alcohol y el tabaco han aumentado en dos dígitos desde agosto y se han desacelerado solo ligeramente en el año hasta abril, al 14,9 por ciento. Los precios de servicios como restaurantes, viajes y vacaciones aún no se están desacelerando después de subir un 5,2 por ciento en abril.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo al periódico japonés Nikkei esta semana que existen «riesgos alcistas significativos para las perspectivas de inflación», lo que significa que todavía tiene «más potencial» para subir las tasas, especialmente después de «los aumentos salariales en varios países europeos».
Por primera vez en muchos años, los inversores recientemente comenzaron a apostar a que la inflación de la eurozona seguirá siendo más alta que la de EE. UU., según la tasa swap de inflación de 5 años vs.
La semana pasada, el BCE dijo que su encuesta de pronosticadores profesionales mostró que sus expectativas de inflación cayeron levemente para este año y el próximo, pero aumentaron levemente a 2,2 por ciento para 2025.
