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Una encuesta entre gerentes de compras mostró que la actividad económica en la zona del euro continuó contrayéndose en octubre, lo que refuerza los argumentos para otro recorte de las tasas de interés por parte del Banco Central Europeo para fin de año.
Con 49,7 puntos, la estimación preliminar del índice general de gerentes de compras para octubre está ligeramente por encima del valor del mes anterior de 49,6, pero todavía está por debajo de la marca crucial de 50 puntos que separa el crecimiento de la contracción.
La estimación de octubre del índice publicada el jueves estuvo en línea con las expectativas de los economistas y sugiere que el ritmo de caída de la actividad se ha desacelerado. La actividad más débil en el sector de servicios (el índice del sector alcanzó un mínimo de ocho meses de 51,2 en octubre) se vio exacerbada por un sector manufacturero que permaneció profundamente en territorio negativo, aunque su PMI subió a 45,9 desde 45,0 en septiembre.
«La zona del euro está un poco estancada y la economía se contrajo ligeramente en el segundo mes», dijo Cyrus de la Rubia, economista jefe del Banco Comercial de Hamburgo, que publica el índice junto con S&P Global. Añadió que la «caída actual» del sector manufacturero fue compensada en parte por «pequeñas ganancias en el sector de servicios».
Este mes, el BCE recortó los costos de endeudamiento por segundo día consecutivo -y tercera vez este año- al 3,25 por ciento, lo que apunta a una disminución de la inflación y a crecientes preocupaciones sobre la recuperación económica. Los inversores y analistas esperan otro recorte de tipos de un cuarto de punto en diciembre y una serie de nuevos recortes en el primer semestre del próximo año.
Varios funcionarios del BCE han advertido que una recuperación económica más débil de lo esperado plantea el riesgo de que la inflación no alcance sus objetivos en los próximos 18 meses. El BCE aspira a una tasa de inflación del 2 por ciento a medio plazo y actualmente espera alcanzar este nivel en el cuarto trimestre de 2025. En septiembre, la tasa de inflación anual cayó al 1,7 por ciento, quedando por debajo del umbral del BCE durante más de tres años por primera vez desde 2019.
De la Rubia enfatizó que no está claro “si veremos un mayor deterioro o una mejora en el futuro cercano”. Tanto los nuevos pedidos como el clima empresarial cayeron por quinto mes consecutivo.
La primera estimación del PIB para el tercer trimestre, que Eurostat publicará el próximo miércoles, aportará más claridad sobre el estado de la economía de la eurozona. Los datos del consenso muestran que los analistas esperan en promedio un crecimiento modesto del 0,2 por ciento en comparación con el período de tres meses anterior, el mismo aumento que en el segundo trimestre.
«Mucho [of data] sugiere que el desarrollo económico en la zona del euro será débil en la segunda mitad del año”, escribió el economista del Commerzbank Vincent Stamer en una nota a los clientes después de los datos del PMI del jueves.
El PMI de Alemania subió a 48,4 desde 47,5 en octubre, lo que sugiere que la caída de la actividad económica en la mayor economía de Europa también se ha moderado.
«Los datos del PMI de octubre indican que el sector manufacturero alemán ya no está en caída libre», dijo Robin Winkler, economista jefe alemán del Deutsche Bank. Si bien el gobierno federal predice ahora que la economía del país se contraerá por segundo año consecutivo en 2024, todavía no es «una conclusión inevitable que Alemania esté en recesión».