![La Fed mantiene estables los tipos de interés y anuncia tres recortes de tipos en 2024](https://image.cnbcfm.com/api/v1/image/107347270-17024943391702494334-32438296022-1080pnbcnews.jpg?v=1702494338&w=750&h=422&vtcrop=y)
El miércoles, la Reserva Federal mantuvo estable su tasa de interés clave por tercer día consecutivo, sentando las bases para múltiples recortes de tasas en 2024 y más allá.
Con la inflación disminuyendo y la economía recuperándose, las autoridades del Comité Federal de Mercado Abierto votaron unánimemente para mantener la tasa de referencia de los fondos federales dentro de un rango objetivo de entre 5,25% y 5,5%.
Junto con la decisión de permanecer en suspenso, los miembros del comité planearon al menos tres recortes de tasas en 2024, y se esperan aumentos de un cuarto de punto porcentual cada uno. Eso es menos que el precio de mercado de cuatro, pero más agresivo de lo que los funcionarios habían indicado anteriormente.
Los mercados esperaban en gran medida que se mantuviera la decisión, lo que podría poner fin a un ciclo que vio 11 aumentos de tasas y llevó la tasa de interés clave a su nivel más alto en más de 22 años. Sin embargo, había incertidumbre sobre cuán ambicioso sería el FOMC a la hora de flexibilizar la política monetaria. Tras la publicación de la decisión, el Dow Jones Industrial Average subió más de 400 puntos y superó los 37.000 por primera vez.
El «gráfico de puntos» del comité de las expectativas de los miembros individuales sugiere cuatro recortes adicionales en 2025, o un punto porcentual completo. Tres recortes más en 2026 reducirían la tasa clave a entre 2% y 2,25%, aproximadamente en línea con el pronóstico a largo plazo, aunque ha habido una variación significativa en las estimaciones durante los últimos dos años.
En un posible indicio de que las subidas de tipos han terminado, el comunicado decía que el comité consideraría varios factores para «cualquier» mayor endurecimiento de la política monetaria, una palabra que no se había utilizado antes.
Junto con los aumentos de tasas, la Reserva Federal ha permitido que hasta 95 mil millones de dólares mensuales en ingresos por bonos que vencen salgan de su balance. Este proceso ha continuado y no hay señales de que la Reserva Federal esté dispuesta a limitar esta parte del ajuste monetario.
La inflación «ha disminuido durante el último año»
Estos acontecimientos se producen en el contexto de una mejora de la inflación, que alcanzó un máximo de 40 años a mediados de 2022.
“La inflación ha caído desde sus máximos, sin un aumento significativo del desempleo. Esta es una muy buena noticia”, dijo el presidente Jerome Powell durante una conferencia de prensa.
Esto reflejó la nueva redacción de la declaración posterior a la reunión. El comité añadió la advertencia de que la inflación había «disminuido durante el año pasado», pero mantuvo su descripción de los precios como «elevados». Los funcionarios de la Fed esperan que la inflación subyacente caiga al 3,2% en 2023 y al 2,4% en 2024 y luego al 2,2% en 2025. El objetivo del 2 % se volverá a alcanzar finalmente en 2026.
Los datos económicos publicados esta semana mostraron que tanto los precios al consumidor como los mayoristas cambiaron poco en noviembre. Sin embargo, en algunos aspectos la Reserva Federal se está acercando a su objetivo de inflación del 2%. Los cálculos del Bank of America sugieren que la tasa de inflación preferida de la Fed rondará el 3,1% año tras año en noviembre y, de hecho, podría alcanzar una tasa anual del 2% durante los próximos seis meses, en línea con el objetivo del banco central.
El comunicado también señaló que la economía se había «desacelerado» después de decir en noviembre que la actividad había «crecido fuertemente».
En la conferencia de prensa, Powell dijo: “Los indicadores recientes sugieren que el crecimiento económico se ha desacelerado significativamente con respecto al ritmo desmesurado del tercer trimestre. Aún así, el PIB está en camino de crecer alrededor del 2,5% durante todo el año”.
Los miembros del comité estimaron que el producto interno bruto tendrá un crecimiento anual del 2,6% en 2023, medio punto porcentual más que la última actualización de septiembre. Los funcionarios esperan que el PIB sea del 1,4% en 2024, prácticamente sin cambios con respecto al pronóstico anterior. Las previsiones de la tasa de desempleo se mantuvieron prácticamente sin cambios, alcanzando el 3,8% en 2023 y aumentando al 4,1% en los años siguientes.
Los funcionarios han enfatizado su voluntad de volver a subir las tasas de interés si la inflación aumenta. Sin embargo, la mayoría ha dicho que ahora pueden ser pacientes mientras observan el impacto que las medidas de ajuste monetario anteriores tienen en la economía estadounidense.
Los precios obstinadamente altos han cobrado un precio político al presidente Joe Biden, cuyo índice de aprobación se ha visto afectado en gran medida debido al sentimiento negativo sobre su manejo de la economía. Ha habido cierta especulación de que la Reserva Federal podría evitar tomar medidas políticas drásticas en el año de las elecciones presidenciales, que se avecina en 2024.
Sin embargo, dado que las tasas de interés reales, o la diferencia entre la tasa de los fondos federales y la inflación, son altas, sería más probable que la Reserva Federal actuara si los datos de inflación continúan.